Token Terminal vient de transformer discrètement son tableau de bord sur les actifs du monde réel en une plateforme ressemblant à un Bloomberg Terminal pour la finance sur chaîne. La plateforme d'analyse crypto a ajouté 145 nouveaux déploiements d'actifs tokenisés, notamment cinq actions tokenisées sur Solana avec une capitalisation boursière combinée d'environ 1,7 million de dollars.
Le tableau plus large derrière la mise à jour
Les cinq actions tokenisées sur Solana font partie d'une expansion bien plus vaste qui a fait entrer trois nouveaux émetteurs sur le radar de Token Terminal : Backpack, Anchored Finance et xStocks.
Avec ces ajouts, Token Terminal suit désormais plus de 4 600 actifs répartis sur plus de 310 émetteurs et 45 blockchains différentes. La capitalisation boursière totale de tous les actifs affichés sur le tableau de bord s'élève à environ 345 milliards de dollars.
Pour contexte, la plateforme couvrait environ 300 actifs en novembre 2025. Passer de 300 à 4 600 en moins d’un an est le type de courbe de croissance qui fait hyperventiler les investisseurs en capital-risque.
Les stablecoins représentent environ 94 % de ce chiffre de 345 milliards de dollars, soit plus de 300 milliards de dollars. En les éliminant, les actions, obligations et autres RWAs tokenisées restantes s'élèvent à environ 20,7 milliards de dollars au total.
Modèle de rachat 1:1 de Backpack
Parmi les trois nouveaux émetteurs, Backpack se distingue pour une raison structurelle spécifique. Ses actions tokenisées sont construites selon un modèle de rachat 1:1, ce qui signifie que les détenteurs peuvent racheter les jetons contre les actions sous-jacentes via des courtiers autorisés.
Cela importe car toutes les actions tokenisées ne fonctionnent pas de la même manière. Certaines sont entièrement synthétiques, suivant simplement le prix d’une action sans que des actions réelles ne soutiennent le token. L’approche de Backpack ancre ses tokens à des actions réelles, ce qui réduit le risque de contrepartie et offre aux détenteurs un chemin pour revenir vers les infrastructures de la finance traditionnelle. Les cinq actions tokenisées sur Solana, avec une capitalisation boursière de 1,7 million de dollars, semblent correspondre aux déploiements de Backpack sur cette chaîne.
Entre-temps, xStocks a adopté une approche axée sur le volume, en lançant plus de 700 actions et ETF américains tokenisés.
Pourquoi les métriques normalisées comptent maintenant
L'expansion de Token Terminal ne consiste pas seulement à ajouter davantage d'actifs à une liste. Elle vise à créer un cadre standardisé pour comparer les actifs tokenisés entre différents émetteurs et chaînes.
Actuellement, l'espace RWA est fragmenté de manière à rendre les comparaisons entre des éléments hétérogènes semblant simples. Un émetteur peut déclarer la capitalisation boursière sur la base des jetons créés, un autre sur la base des jetons réellement en circulation, et un troisième peut ne pas déclarer du tout. Les différentes blockchains présentent des caractéristiques de règlement distinctes. Les mécanismes de rachat varient considérablement.
Disposer d’un seul tableau de bord qui normalise ces données à travers 45 blockchains et 310 émetteurs donne aux traders et aux allocateurs institutionnels ce dont ils ont désespérément besoin : un moyen de comparer réellement ce qu’ils observent.