Trois des applications relativement jeunes de la DeFi — Hyperliquid, EdgeX et Pump.fun — ont collectivement redistribué 96,3 millions de dollars aux détenteurs de jetons au cours des 30 derniers jours, selon les données compilées par DefiLlama. Ces résultats soulignent un changement d'orientation du secteur, passant d'une activité purement sur chaîne à des gains réels pouvant être distribués aux détenteurs.
Hyperliquid a mené la danse, distribuant 50,95 millions de dollars de revenus aux détenteurs de jetons pour la période, avec zéro incitation dépensée, selon les chiffres de DefiLlama. Pump.fun est arrivé en deuxième position, en retournant 22,09 millions de dollars aux détenteurs à partir de 38,81 millions de dollars de revenus totaux. EdgeX a distribué 23,26 millions de dollars aux détenteurs à partir de 8,26 millions de dollars de revenus du protocole, un schéma qui suggère que le projet utilise des réserves ou des flux de revenus alternatifs pour récompenser ses détenteurs.
Sur une base annualisée, le momentum est encore plus marqué : Hyperliquid a généré 945,87 millions de dollars de revenus au cours de la dernière année, tous redistribués aux détenteurs ; Pump.fun se situe à 481,15 millions de dollars ; et EdgeX à 236,42 millions de dollars.
Sur l'ensemble du paysage DeFi, d'autres protocoles majeurs ont également annoncé des distributions : Chainlink a reversé 4,63 millions de dollars aux détenteurs, Aerodrome 3,53 millions de dollars et Uniswap 3,29 millions de dollars, répartis sur 44 chaînes. PancakeSwap a généré 3,94 millions de dollars de revenus, mais a reversé 2,48 millions de dollars aux détenteurs tout en dépensant 905 260 dollars en incitations.
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La communauté crypto se concentre désormais sur les revenus
Les données arrivent alors que les revenus deviennent la métrique la plus importante dans la crypto, les détenteurs de jetons poussant les protocoles à justifier leurs valorisations par des bénéfices réels plutôt que par des volumes de transactions ou des chiffres de croissance du réseau.
« Personne ne se soucie que votre chaîne réalise 10 fois plus de TPS », a écrit Robbie Klages, cofondateur de The Rollup, dans un post largement cité sur X. « Le marché dit : “Montrez-moi l’argent dès maintenant.” Traitez-le comme une entreprise, pas comme une thèse de croissance de réseau. »
Un autre commentateur sur X a présenté ce changement comme potentiellement permanent : le passage d’un contexte guidé par des récits à une transparence des résultats pourrait réévaluer les projets qui ne démontrent pas de revenus réels, particulièrement dans un environnement de taux croissants où le capital devient plus coûteux pour les actifs spéculatifs.
Meilleurs protocoles DeFi par revenu des détenteurs. Source : DefiLlama
DeFi devient le socle de l'économie sur chaîne
Andre Cronje, fondateur de Yearn.Finance, a décrit un avenir où la DeFi ressemble à une infrastructure financière essentielle plutôt qu'à une plateforme spéculative. Selon lui, les stablecoins ont atteint un marché de 320 milliards de dollars, dirigé par Tether et Circle, les échanges décentralisés traitent plus de 160 milliards de dollars de volume spot mensuel, et les contrats à terme gèrent environ 540 milliards de dollars de volume mensuel. Les protocoles de prêt comme Aave, Morpho et Maple Finance soutiennent collectivement environ 28 milliards de dollars de prêts actifs, tandis que les actifs du monde réel apparaissent de plus en plus comme garanties sur chaîne. « La DeFi ne se contente plus de concourir pour les APY. Elle devient l'infrastructure arrière-plan de l'économie onchain », a écrit Cronje sur X.
Le contexte plus large façonne la manière dont les acteurs du marché évaluent les risques et les opportunités dans le secteur. Alors que les canaux de la finance traditionnelle examinent les revenus sur chaîne et la durabilité des revenus distribués, les observateurs suivent de près si davantage de protocoles parviendront à transformer l'engagement en flux de trésorerie vérifiables pouvant être partagés avec les détenteurs.
Pour les lecteurs cherchant un contexte plus approfondi sur le rôle évolutif de la DeFi, la couverture de Cointelegraph sur les sujets connexes reste une ressource utile, incluant des discussions sur les plans de reprise et l'intégration d'actifs réels au sein des écosystèmes DeFi.
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Remarques : Cet article s'appuie sur des données provenant de DefiLlama pour les répartitions de revenus et vise à refléter les tendances observées dans le secteur DeFi. Les citations incluent des publications publiques et des reportages antérieurs de figures et médias du secteur mentionnés ci-dessus.
Ce à quoi assister ensuite : à mesure que davantage de protocoles publient des répartitions des détenteurs et des chiffres de revenus vérifiés, les investisseurs évalueront de plus en plus les projets en fonction de la qualité et de la durabilité des bénéfices, plutôt que des récits de croissance. Les prochains trimestres pourraient révéler si l'approche actuelle axée sur les revenus perdure, ou si les dynamiques plus larges du marché rétablissent un équilibre entre l'activité sur chaîne et les flux de trésorerie réels.
Cet article a été initialement publié sous le titre Three DeFi Protocols Distribute $100M to Token Holders in 30 Days sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.