La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a établi des règles autorisant les gestionnaires d'actifs locaux à lancer des fonds négociés en bourse suivant le bitcoin et l'ethereum, ouvrant la voie aux premiers ETF cryptos listés au niveau national du pays. L'annonce du régulateur indique que ces notifications entrent en vigueur le 16 octobre.
Les fonds doivent être des véhicules passifs qui suivent une seule cryptomonnaie et détiennent au moins 80 % de leur valeur liquidative dans cet actif au cours de chaque exercice comptable. Le bitcoin et l'ethereum sont les seuls actifs éligibles lors de la phase initiale, et les fonds ne peuvent négocier que sur la Bourse de Thaïlande.
Ce que exigent les nouvelles règles
Les conservateurs d'ETF crypto doivent être des conservateurs d'actifs numériques réglementés par la SEC de la Thaïlande. Les gestionnaires d'actifs souhaitant lancer un fonds doivent démontrer une préparation organisationnelle adéquate, et ils ne peuvent externaliser la gestion des investissements en actifs numériques qu'à des gestionnaires de fonds d'actifs numériques autorisés. Les courtiers ne peuvent pas prêter de l'argent à leurs clients pour acheter ces fonds, ce qui reflète l'interdiction existante de prêter pour les achats directs de crypto-monnaies.
Les investisseurs devront reconnaître qu'ils comprennent les risques du produit avant de négocier, et les sociétés de valeurs mobilières doivent insister sur une allocation d'actifs appropriée. Les conservateurs d'actifs numériques et autres opérateurs qualifiés peuvent également s'enregistrer comme superviseurs de fonds communs pour des ETF cryptos.
Une nouvelle voie pour les investisseurs thaïlandais
La change offre aux investisseurs thaïlandais une option locale au lieu de compter sur des produits étrangers ou le trading direct sur plateforme d'échange. Jusqu'à présent, la Thaïlande n'autorisait que les investisseurs institutionnels et fortunés à acheter des ETF crypto étrangers. La SEC a également modifié ses règles afin que les fonds mutuels et les fonds privés puissent investir dans des ETF crypto thaïlandais, une option auparavant limitée aux fonds étrangers.
Cette mesure s'inscrit dans un cadre plus large de promotion de la politique relative aux actifs numériques en Thaïlande, qui compte l'un des taux les plus élevés au monde de détention de crypto-monnaies par habitant.
Que se passe-t-il ensuite
Au cours de la phase initiale, la SEC n'autorisera pas les reçus de dépôt faisant référence à des ETF cryptos étrangers, ni les courtiers à faciliter l'achat d'ETF étrangers pour des clients non institutionnels. Le cadre suit les auditions publiques tenues entre avril et septembre, que le régulateur a déclarées largement soutenues.
L'approbation ajoute la Thaïlande à une liste croissante de marchés élargissant les offres de ETF sur les crypto-monnaies, bien qu'aucun fonds n'ait encore déposé de demande de lancement et que le premier ETF thaïlandais sur bitcoin ou ethereum n'ait pas de date de lancement confirmée.