Titre original : Tether traverse son moment Euroclear
Auteur original : Izabella Kaminska
Traduit par : Peggy, BlockBeats
Note de l'éditeur : Le gel par Tether d'environ 182 millions de dollars de USDT sur la chaîne Tron a été interprété par certains analystes comme son « moment Euroclear », c'est-à-dire le moment où une infrastructure financière initialement perçue comme un simple canal neutre commence à coopérer avec les autorités pour geler des actifs. À partir de ce moment, cette infrastructure cesse d'être simplement une monnaie stable et devient une composante des limites du pouvoir.
Cet article part d'un différend concernant des fonds en provenance du Venezuela, et examine comment cet événement pourrait affecter le récit selon lequel le USDT constitue une « alternative au dollar » dans les pays du Sud global et les régions soumises à des sanctions, ainsi que redéfinir la perception des risques liés aux stablecoins.
Voici le texte original :
La nouvelle la plus marquante de cette semaine est l'annonce par Tether d'un gel d'environ 182 millions de dollars américains de USDT sur la blockchain Tron, concernant cinq adresses de portefeuilles en l'espace d'une seule journée. Cette opération est considérée comme l'une des plus importantes jamais entreprises en un seul jour.
Les actifs sont soupçonnés d'appartenir au gouvernement vénézuélien, et Tether, longtemps considéré comme un « refuge pour les flux de fonds illicites », se conforme à la demande du gouvernement américain en saisissant (ou gelant) des actifs souverains.
Nous pouvons actuellement confirmer que cette opération a bien été menée dans le cadre des procédures de conformité et d'exécution légale. Bien que les autorités n'aient pas confirmé que ces adresses détenaient des « recettes pétrolières vénézuéliennes », les analystes et observateurs de la chaîne d'informations font généralement ce lien.
Les discussions en ligne montrent également qu'une partie des fonds gelés pourrait présenter des chevauchements avec des adresses de portefeuilles utilisées dans des activités liées au Venezuela. Étant donné la forte dépendance de ce pays envers l'USDT, cette hypothèse n'est pas sans fondement.
Selon le Wall Street Journal, le commerce pétrolier du Venezuela est profondément lié à la monnaie stable Tether. Le rapport indique qu'un podcast animé par l'économiste vénézuélien Asdrúbal Oliveros mentionne que les monnaies stables ont créé un « canal direct » entre l'économie vénézuélienne et le monde de la cryptomonnaie, un lien principalement alimenté par le secteur pétrolier.
Dans le podcast, Oliveros a indiqué que près de 80 % des recettes pétrolières du pays étaient perçues sous forme de monnaies numériques ou de stablecoins. Il a ajouté que c'est précisément ce flux massif d'actifs numériques qui a rendu le Tether (USDT) un mot-clé récurrent dans les échanges commerciaux et les activités des entreprises en Colombie.
Cependant, Oliveros a également souligné que les gouvernements trouvent difficile de convertir ces richesses cryptographiques en liquidités utilisables par l'économie réelle, car pour les transformer en monnaie utilisable, il faut passer par une série d'exigences réglementaires. Cela a conduit à ce que d'énormes quantités d'argent soient « verrouillées » sur la chaîne. En conséquence, les recettes pétrolières du Venezuela ne sont pas revenues dans l'économie nationale, ce qui a affecté le taux de change officiel et entraîné une flambée des taux de change.
Oliveros a également suggéré que le gouvernement vénézuélien ne gère pas de manière professionnelle sa richesse en monnaie virtuelle et en stablecoins. Il a mentionné que, en raison d'une dépendance excessive aux portefeuilles personnels, d'un manque de procédures internes de conformité et d'un mécanisme de réconciliation régulière, certains mots de passe/mots de seed des portefeuilles auraient pu être mal gérés, voire même perdus, dans le chaos de leur administration.
Problèmes de survie ?
Si l'on confirme finalement que les fonds gelés appartiennent effectivement au Venezuela, la question qui préoccupe tout le monde est la suivante : comment cela affectera-t-elle la réputation de Tether en tant que « système monétaire alternatif » dans les pays en développement, particulièrement dans les régions touchées par l'instabilité financière ou des sanctions internationales ?
Mardi, lors de l'événement de lancement de BOLD, un nouveau produit ETN (Exchange Traded Note) de Bytetree offrant une exposition combinée au bitcoin et à l'or, organisé à la Bourse de Londres, des figures connues du cercle d'investissement en cryptomonnaies et en or à Londres ont émis l'hypothèse que cet événement pourrait avoir un impact significatif sur les stablecoins, voire aller au-delà.
Dominic Frisby, investisseur, défenseur du bitcoin, comique et fervent partisan de la vie privée numérique, a déclaré à The Peg qu'il ne s'attendait pas à ce que cet événement suscite une panique du capital cryptographique, tout comme cela avait été le cas lors des discussions sur la «confiscation officielle des actifs russes détenus par Euroclear», créant à l'époque une inquiétude chez les investisseurs souverains internationaux concernant les actifs cotés en dollars ou en euros.
Bien que Tether soit souvent décrit par l'extérieur comme « non réglementé, risqué et non conforme », au cours de la dernière année, ce géant des stablecoins n'a pas caché sa collaboration croissante avec les autorités de l'application de la loi à travers le monde, même s'il continue néanmoins d'avoir son siège dans le Salvador, un pays aux réglementations relativement souples et favorable à la cryptomonnaie.
Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré en octobre à The Peg que Tether était la seule entreprise de stablecoin et de cryptomonnaie à collaborer régulièrement avec le ministère américain de la Justice (DoJ), et qu'elle avait déjà intégré le FBI et le Bureau des alcool, tabac, armes et explosifs (ATF) dans son réseau de coopération.
« Nous avons gelé avec eux les actifs de Garantex (une exchange russe) », a-t-il déclaré en confirmant cette action, ajoutant par ailleurs que Tether s'implantait davantage sur le marché financier des chaînes d'approvisionnement liées aux matières premières.
Selon le Wall Street Journal, l'entreprise d'analyse blockchain TRM Labs collabore avec Tether pour aider à traquer les activités illégales liées à l'USDT sur la chaîne Tron. Ari Redbord, responsable mondial de la politique chez TRM Labs, a déclaré au média que le rôle des stablecoins dans la société vénézuélienne est extrêmement complexe : « Ils (les stablecoins) peuvent être à la fois une lifeline (ligne de vie) pour les civils, mais aussi un outil d'évitement sous la pression des sanctions. »
Ces propos soulignent une réalité centrale : le USDT, en tant que lifeline financière, s'est profondément ancré dans l'économie vénézuélienne, permettant aux citoyens ordinaires de lutter contre l'hyperinflation ; toutefois, en parallèle, ses technologies sont également utilisées par des acteurs malveillants pour transférer des fonds, suscitant ainsi des préoccupations concernant le respect des sanctions.
Cependant, Tether a désormais démontré qu'il était prêt à geler des USDT sur des réseaux tels que TRON lorsque des adresses sont marquées comme impliquées dans des sanctions ou des associations illégales. En d'autres termes, même si les stablecoins jouent un rôle clé dans l'infrastructure financière locale, ils ne bénéficient pas d'une exemption vis-à-vis de l'application humaine des règles.
Plus important encore, ce geste intervient après un récent "freinage" politique de Bruxelles (UE) : après des années de déclarations symboliques, de plans et de préparations juridiques, l'Union européenne a finalement hésité à franchir le dernier pas consistant à "confisquer clairement les actifs russes gelés", craignant que cela n'affaiblisse l'attractivité des actifs détenus en euros pour les investisseurs internationaux.
En conséquence, les marchés et les pays pourraient recevoir le signal suivant : placer de l'argent dans une monnaie stable comme Tether pourrait être plus risqué que de le placer dans des actifs officiels.
Il restera à voir si cette réalité constituera une « menace existentielle » pour le modèle commercial offshore de Tether au cours des prochaines semaines ou mois. Cependant, au sein du monde de la cryptomonnaie, une idée forte se répand : les investisseurs internationaux pourraient désormais cesser de considérer les stablecoins comme ils le faisaient auparavant.
Au minimum, cet incident montre que l'influence de la soi-disant « Doctrine de Donroe » ne se limite plus à la géopolitique et aux rivalités entre États, mais pénètre désormais le cœur même des marchés financiers mondiaux. Et quoi qu'on en pense, Tether se trouve au centre exact de ce domaine d'influence.
Jusqu'à présent, l'ancre de Tether a resté stable, à l'exception d'une légère fluctuation au cours du dernier mois. Le véritable signal d'alerte sera un ralentissement significatif des flux d'entrées de fonds – ou, pire encore, le passage d'un flux net d'entrées à un flux net de sorties.
Le prochain audit des réserves de Tether devrait être publié fin janvier ou début février.
Tether (USDT) au dollar américain (USD)
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