Tesla vient de publier quelque chose qu'elle n'a jamais publié auparavant : une baisse du chiffre d'affaires. Le chiffre d'affaires de l'entreprise en 2025 a diminué d'environ 3 % sur un an pour s'établir à environ 94,83 milliards de dollars, en raison d'une demande plus faible pour les livraisons de véhicules.
La baisse coïncide avec le fait que le PDG Elon Musk oriente les ressources, l'attention et le capital de Tesla vers tout ce qui n'est pas une voiture traditionnelle : des robotaxis, des robots humanoïdes, une startup d'IA et un plan d'investissement en capital de 25 milliards de dollars pour 2026.
Le pivot en pratique
Le 28 janvier 2026, Musk a annoncé que Tesla arrêterait la production du Model S et du Model X d'ici la fin du Q2 2026. Plus précisément, le programme de robot humanoïde Optimus et la fabrication de robotaxis absorbent la capacité libérée. Tesla a également investi environ 2 milliards de dollars dans la start-up xAI de Musk.
Les 25 milliards de dollars prévus en dépenses d'investissement pour 2026 représentent environ un quart du chiffre d'affaires total de Tesla en 2025, réinvestis dans des initiatives pilotées par l'IA.
Lors d'une conférence téléphonique sur les résultats du 22 juillet 2026, Musk a lui-même décrit les ambitions de Tesla en matière de robotaxi comme « ambitieuses » et a souligné la prudence nécessaire concerno la sécurité et les délais de déploiement.
Signaux mélangés du T2 2026
Les derniers résultats trimestriels de Tesla ont révélé une croissance des livraisons sur certains marchés, mais l'entreprise a manqué les attentes en matière de bénéfices et a consommé des liquidités à un rythme qui a inquiété les analystes, entraînant une révision de sa prévision annuelle de livraisons.
La gamme de véhicules anciens se réduit. Les modèles S et X sont en voie de retraite, laissant les modèles 3, Y et Cybertruck comme les principaux générateurs de revenus.
L'angle bitcoin que personne n'attendait
Au premier trimestre 2026, Tesla détient 11 509 BTC, une position inchangée depuis au moins un trimestre. SpaceX, l'entreprise de fusées de Musk, détiendrait environ 18 712 BTC.
Des spéculations circulent concernant une éventuelle fusion entre Tesla et SpaceX. Si ce projet se concrétise, l'entité combinée détiendrait plus de 30 000 BTC, créant l'une des plus grandes trésoreries corporatives de bitcoin existantes.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le risque à court terme est simple. Si les robotaxis et Optimus ne génèrent pas de revenus suffisamment rapidement, la consommation de trésorerie de Tesla pourrait devenir un problème sérieux. L'investissement de 2 milliards de dollars dans xAI ajoute une autre couche de préoccupation, puisque ce capital a quitté le bilan de Tesla pour financer une autre entreprise de Musk.
Les investisseurs suivant cette histoire devraient se concentrer sur trois points. Tout d'abord, les chiffres de livraison au cours des deux prochains trimestres révéleront si l'activité automobile se stabilise ou se dégrade davantage. Deuxièmement, tout progrès concret concernant les autorisations réglementaires ou le déploiement commercial des robotaxis validerait les dépenses de capital massives. Troisièmement, tout mouvement concernant les spéculations sur une fusion Tesla-SpaceX pourrait redéfinir entièrement le récit d'investissement en une nuit.