TeraWulf’sBitcoin-mining revenue fell 73% year over year in the second quarter as high-performance computing and artificial intelligence leases reached 71% of sales, accelerating the company’s shift away from its original business.
Selon le rapport du deuxième trimestre de l'entreprise, les revenus provenant des actifs numériques sont tombés à 12,8 millions de dollars contre 47,6 millions de dollars un an plus tôt. D'autre part, la location de HPC a généré 31,9 millions de dollars, portant le revenu total du trimestre à 44,8 millions de dollars.
Cela signifie que la nouvelle activité a atténué le effondrement de la mine mais ne l'a pas entièrement remplacée, laissant les ventes globales environ 6 % plus basses qu'il y a un an.
Néanmoins, ce retournement reflète la rapidité avec laquelle l'entreprise a redirigé ses ressources et son infrastructure vers des centres de données conçus pour des charges de travail d'intelligence artificielle.
TeraWulf continue à exploiter l’infrastructure de minage de bitcoin sur son campus de Lake Mariner à New York, bien que certaines parties soient réaffectées au développement HPC sous contrat. Ce changement a réduit le minage à une activité secondaire, les baux à long terme pour data-centers devenant la source principale de revenus de l’entreprise.
Le directeur financier Patrick Fleury a qualifié ce trimestre d'autre étape dans la « transformation de notre profil financier », en soulignant la part de 71 % des revenus de HPC et le soutien crédit plus solide derrière les locations de l'entreprise.
TeraWulf dépense lourdement dans l'IA pour remplacer son moteur de minage de bitcoin
La construction de l’infrastructure sous-jacente à cette transition IA a généré des pertes importantes et des besoins en capital.
TeraWulf a déclaré une perte nette de 940,8 millions de dollars au cours du deuxième trimestre, principalement due à une charge non en espèces de 755,7 millions de dollars liée à la réévaluation des passifs de warrants. La perte nette de l'entreprise s'élève à environ 1,4 milliard de dollars cette année.
L'entreprise a toutefois signalé des progrès dans la conversion de la construction en capacité génératrice de revenus. Lake Mariner disposait de 81 mégawatts de capacité informatique critique génératrice de revenus à la fin du mois de juin, avant qu'une livraison début juillet n'augmente le total à 102 MW.
Cette livraison a également déclenché 600 millions de dollars de support de crédit de Google pour les obligations locatives de Fluidstack. Un autre 336 MW est encore en construction, avec la première capacité supplémentaire attendue pour commencer à générer des loyers durant le second semestre 2026.
Le président et PDG Paul Prager a déclaré que ces efforts démontraient que l'entreprise « passait de la formation de la plateforme à une exécution à grande échelle ».
Prager a affirmé que le contrôle de l'infrastructure énergétique par l'entreprise deviendrait plus précieux à mesure que l'accès à l'électricité limitera le développement de l'IA. Il a déclaré :
Nous sommes prêts à réaliser de la valeur lorsque cela est approprié et à réallouer des capitaux vers des opportunités à plus grande échelle où nous avons un contrôle plus important sur l’infrastructure, la relation client et l’économie à long terme.
Le plus grand test de ces mouvements se situe au-delà de la construction actuelle. TeraWulf signé un bail de 20 ans après la fin du trimestre pour fournir à Anthropic environ 401 MW sur son campus Justified au Kentucky.
L'accord représente environ 19 milliards de dollars de revenus contractuels, mais la capacité initiale n'est pas attendue avant le second semestre 2027, avec une livraison complète prévue au début de 2028. L'entreprise a ajouté que les revenus issus de cet accord pourraient atteindre environ 33 milliards de dollars si Anthropic exerce les deux options de prolongation de cinq ans.
Malgré le coût de son expansion en intelligence artificielle, TeraWulf a maintenu son objectif de souscrire chaque année une capacité informatique critique supplémentaire de 250 MW à 500 MW.
L'entreprise a déclaré qu'elle poursuivrait de nouveaux projets de manière sélective, en se concentrant sur les sites disposant d'une énergie garantie, d'une demande client confirmée, d'une infrastructure évolutif et de rendements attrayants ajustés au risque.
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