- TD Cowen s'attend à ce que le Congrès repousse à 2027 la législation sur la structure du marché de la cryptomonnaie, les règles pouvant entrer en vigueur en 2029.
- Les limites d'intérêt contraire liées aux activités cryptomonnaies de la famille Trump constituent le principal obstacle, poussant les discussions vers une application différée.
- Les mathématiques du Sénat favorisent le retard, car les Républicains ont besoin des voix des Démocrates, donnant aux Démocrates un levier pour modifier le calendrier et la mise en œuvre.
Banque TD Cowen a dit Les élus américains pourraient reporter la législation sur la structure du marché de la cryptomonnaie jusqu'en 2027, avec une application en 2029. Cette évaluation reflète les débats au Congrès, le calendrier électoral et les désaccords sur les conflits d'intérêts impliquant le président Donald Trump.
Chronologies politiques et parcours législatif
Selon le groupe de recherche de Washington de TD Cowen, Congrès dispose encore d'un chemin étroit pour agir cette année. Cependant, notons que les incitations politiques réduisent l'urgence. Le directeur général Jaret Seiberg a expliqué que les démocrates pourraient attendre, surtout s'ils s'attendent à des gains lors des élections intermédiaires de 2026. Les membres du personnel ont préparé un langage technique depuis plusieurs mois, ce qui maintient les négociations actives.
Cependant, Seiberg a noté que le temps favorise le retard. Il a indiqué que les défis s'estomperaient si les législateurs adoptaient le projet de loi en 2027 et mettaient en œuvre les règles en 2029. Cette structure permet aux futures administrations de façonner l'application. En conséquence, les Démocrates gagnent du pouvoir de négociation, tandis que les Républicains subissent une pression pour faire des concessions sur le calendrier.
Les règles d'intérêt conflictuel créent le litige fondamental
L'obstacle central concerne les dispositions sur les conflits d'intérêts. Les Démocrates souhaitent des limites concernant les responsables senior et les membres de leur famille possédant ou exploitant des entreprises de crypto-monnaie. Seiberg a déclaré que ce genre de formulation rencontrerait une résistance ferme de la part de Président Donald Trump si appliqué immédiatement. Par conséquent, les discussions se concentrent sur l'application différée.
Bloomberg avait précédemment estimé que Trump avait gagné environ 620 millions de dollars grâce à des entreprises liées à la cryptomonnaie en lien avec sa famille. Celles-ci incluent World Liberty Financial, un projet DeFi et stablecoin qui inscrit Trump et ses trois fils comme co-fondateurs. La famille détenait également une participation dans American Bitcoin, une entreprise minière de bitcoins. Les parlementaires ont également interrogé les monnaies-mèmes TRUMP et MELANIA lancées avant que Trump ne prenne ses fonctions.
Pressions sur les mathématiques et la mise en œuvre au Sénat
Après que la Chambre ait adopté sa version l'année dernière, le momentum a ralenti dans le SénatLes comités sont censés examiner le projet de loi plus tard cette année. Notamment, surmonter un blocage par un discours de longue durée nécessite 60 votes. Seiberg a déclaré que les Républicains auraient besoin d'au moins sept votes démocrates, peut-être plus.
Cette situation donne aux démocrates de la marge pour reporter. TD Cowen a déclaré que les démocrates accepteraient peut-être les règles de conflit reportées uniquement si l'ensemble du projet de loi était modifié de manière équivalente. Seiberg a ajouté que les lois complexes prennent souvent des années à être mises en œuvre, citant le déploiement sur trois ans de la loi GENIUS.