Selon un communiqué de BlockBeats, le 15 janvier, la société d'analyse TD Cowen a abaissé son objectif de prix à un an pour Strategy, entreprise spécialisée dans les bitcoins, de 500 à 440 dollars, en raison de la dilution des rendements en bitcoins provoquée par le financement continu de l'entreprise par l'émission d'actions ordinaires et préférentielles.
Selon les analystes de TD Cowen, Strategy prévoit d'acquérir environ 155 000 bitcoins supplémentaires au cours de l'exercice 2026 (contre 90 000 anticipés précédemment). Toutefois, le rythme plus soutenu d'acquisition de bitcoins dépendra principalement du financement par capitaux propres, ce qui entraînera une baisse du « rendement en bitcoins » (c'est-à-dire l'augmentation du nombre de bitcoins détenus par action). Les analystes ont abaissé leur estimation du rendement en bitcoins pour l'exercice 2026 à 7,1 %, un niveau nettement inférieur à l'ancienne estimation de 8,8 %, et largement en dessous des 22,8 % de l'exercice 2025.
Pendant la récente correction des prix du bitcoin, Strategy a tout de même fortement augmenté ses achats. La société a émis environ 6,8 millions d'actions ordinaires et 1,2 million d'actions préférentielles STRC à taux flottant au cours de la semaine se terminant le 11 janvier, levant ainsi environ 1,25 milliard de dollars, presque intégralement utilisés pour l'acquisition de 13 627 bitcoins. Selon TD Cowen, étant donné que le prix d'émission est proche de la valeur comptable, le rendement en bitcoins généré par cette opération est limité, et celle-ci n'est justifiée que dans l'hypothèse d'une reprise significative du prix du bitcoin.
Selon les prévisions de TD Cowen, le rendement du bitcoin devrait remonter à 8,1 % en 2027, et l'institution maintient son optimisme à long terme sur le prix du bitcoin, estimant qu'il atteindra environ 177 000 dollars à la fin de 2026 et environ 226 000 dollars à la fin de 2027.