Sun Yat-sen poursuit World Liberty Financial pour des jetons gelés et fraude présumée

Sun Zhen a investi 75 millions de dollars pour obtenir un poste de conseiller, une série de jetons gelés et une assignation en justice fédérale.

Le 22 avril, le fondateur de Tron a intenté une action en justice contre World Liberty Financial devant le tribunal fédéral de San Francisco, l'accusant de faire de lui « la cible principale de son schéma de fraude », ce qui a causé à lui et à son entreprise « des pertes de plusieurs centaines de millions de dollars ». Il a également accusé WLF d'être actuellement « au bord de la faillite » et « gravement insolvable », ainsi que de prévoir de verser « 95 % des recettes provenant de la vente de jetons à des personnes internes à l'entreprise ».

La personne la plus douée pour faire les comptes dans l'écosystème crypto vient d'être arnaquée.

Revenons en fin 2024.

World Liberty Financial vient de lancer la vente de ses jetons WLFI, dans un silence embarrassant : les ventes du premier mois n'ont atteint que 22 millions de dollars.

Sun Zhenyu a agi. Il a d'abord investi 30 millions, puis a augmenté son apport à 45 millions, auxquels s'ajoutent 1 milliard de jetons obtenus en contrepartie de services de conseil, pour un investissement total d'environ 75 millions de dollars américains. Il est devenu le plus grand investisseur public de World Liberty.

Après l'achat de Sun Yuchen, d'autres investisseurs ont afflué, et le projet a finalement levé environ 550 millions de dollars. World Liberty Financial a ensuite reconnu publiquement que Sun Yuchen avait aidé le projet à « renaître de ses cendres ».

À cette époque, la SEC poursuivait Sun Yuchen pour manipulation de marché, vente de titres non enregistrés et paiement de célébrités pour promouvoir ses produits sans divulgation. Toutefois, après l'investiture de Trump en janvier 2025, la SEC a suspendu activement la procédure judiciaire contre Sun Yuchen. En mars 2026, les parties ont conclu un règlement de 10 millions de dollars, sans que Sun Yuchen n'admette aucune faute.

30 millions de dollars d'investissement pour éviter un procès qui aurait pu le ruiner. Sun Zucheng a bien calculé ce coût.

La lune de miel est courte.

Selon la plainte, World Liberty Financial a continué, en 2025, à exiger de Sun Zhen que ce dernier apporte des investissements supplémentaires, y compris la création de la stablecoin USD1 de World Liberty Financial sur le réseau Tron. Sun Zhen a refusé.

By July 2025, the relationship completely broke down.

Ce qui s'est produit ensuite était moins un litige commercial qu'une chasse sur la chaîne.

En août 2025, World Liberty Financial a modifié le contrat intelligent du jeton WLFI en y intégrant une fonction « liste noire ». Les développeurs peuvent geler unilatéralement les jetons de tout détenteur, sans notification, sans justification ni vote de gouvernance.

Un mois plus tard, Sun Zhen a tenté de transférer ses jetons WLFI. Mais le portefeuille a été blacklisté, environ 107 millions de dollars de jetons de gouvernance ont été gelés et les droits de vote ont été supprimés.

Ensuite, World Liberty Financial a menacé de « burn » (détruire) ses jetons. Dans le monde de la blockchain, « burn » signifie éliminer définitivement un actif, qui n'existe plus dès lors.

Sun Zhen a déclaré avoir tenté de « résoudre la situation de bonne foi », mais que l'autre partie a refusé de dégeler les jetons et de rétablir ses droits.

« Ils m’ont forcé à recourir aux tribunaux, » a-t-il écrit sur X.

Le PDG de World Liberty Financial, Zach Witkoff, a répondu que les allégations de Sun Zhenchen étaient « totalement infondées » et a déclaré que Sun Zhenchen avait commis des « comportements inappropriés », obligeant World Liberty Financial à agir pour « protéger ses intérêts et ceux de ses utilisateurs ».

Personne n'a expliqué ce que était exactement ce « comportement inapproprié ».

Pour comprendre pourquoi Sun Yuchen a été gelé, il faut d'abord comprendre ce qu'est World Liberty Financial.

Sur la surface, il s'agit d'un projet de « finance décentralisée » qui prétend permettre aux petits investisseurs de contrôler leurs propres fonds. Il dispose d'une token de gouvernance, WLFI, d'une stablecoin USD1, et de produits de prêt DeFi.

But beneath this surface, the core structure is a profit pipeline.

La famille Trump reçoit 75 % des revenus nets de la vente des jetons WLFI. D'ici décembre 2025, la famille a déjà généré 1 milliard de dollars de bénéfices, tout en détenant des jetons non vendus d'une valeur de 3 milliards de dollars. Les réserves de la stablecoin USD1 sont investies dans des obligations du Trésor américain, et les revenus d'intérêts générés sont également versés aux entités de la famille. Selon une capitalisation boursière de 4,2 milliards de dollars et les taux d'intérêt actuels des obligations, la seule stablecoin génère annuellement environ 160 millions de dollars de revenus.

Ce n'est pas encore la plus grande transaction.

En janvier 2025, quatre jours avant l'investiture de Trump, l'entité d'investissement du membre de la famille royale d'Abu Dhabi, Cheikh Tahnoon bin Zayed, a acquis 49 % de World Liberty Financial pour 500 millions de dollars. L'accord a été signé par Eric Trump. 187 millions de dollars ont directement été versés à des entités contrôlées par la famille Trump, et au moins 31 millions ont été transférés à des entités liées à la famille Witkoff.

Zach Witkoff, PDG et cofondateur de World Liberty Financial. Son père, Steve Witkoff, est l'émissaire américain pour le Moyen-Orient.

Le sénateur Elizabeth Warren l'a qualifié de « corruption évidente ». La Chambre des représentants a ensuite lancé une enquête. Trump lui-même a déclaré qu'il était « au courant » de cette transaction.

Au début de l'année 2026, les données chain-on ont révélé que World Liberty Financial a déposé 5 milliards de ses propres jetons WLFI en garantie sur la plateforme DeFi Dolomite, afin d'emprunter environ 75 millions de dollars en stablecoins. Plus de 40 millions de dollars ont été transférés vers Coinbase Prime, ce qui indique généralement un échange de jetons contre des devises fiduciaires.

Corey Caplan, cofondateur de Dolomite, est également conseiller de World Liberty Financial.

Son propre jeton, déposé sur une plateforme ouverte par son conseiller, prêté sous forme de stablecoin qu'il a émis, puis échangé contre des espèces.

Cette opération a fait passer l'utilisation du pool d'emprunts USD1 de Dolomite à 100 %. Les déposants ordinaires sont bloqués et ne peuvent pas retirer leurs fonds. Les collatéraux de World Liberty Financial représentent 55 % du total verrouillé sur Dolomite.

La réponse de World Liberty Financial est : « Nous avons créé des rendements attractifs pour la plateforme en tant qu'emprunteurs garantis. »

Autrement dit, ils utilisent leurs propres jetons comme garantie sur la plateforme de leurs conseillers pour emprunter leurs propres stablecoins. Dans le finance traditionnelle, cela s'appelle une opération liée, qui nécessite une audit et une divulgation séparés. En DeFi, il n'y a même pas d'annonce.

Sun Zhen a lancé une attaque publique le 12 avril, affirmant que l'équipe de World Liberty Financial traitait les utilisateurs comme des « ATM personnels » et qu'il était le « premier et plus grand victime ». Trois jours plus tard, World Liberty Financial a présenté une proposition de gouvernance.

La proposition de gouvernance du 15 avril, officiellement intitulée « Réorganisation de la gouvernance ». Le contenu réel est le suivant : 6,228 milliards de jetons WLFI (représentant 62 % de l'offre totale) seront soumis à un nouveau calendrier de déblocage. Les 45,2 milliards de jetons détenus par les fondateurs, l'équipe et les conseillers devront subir une destruction de 10 % (environ 4,5 milliards), puis entrer dans une période de verrouillage de 2 ans suivie d'une libération linéaire sur 3 ans.

Les détenteurs qui n'acceptent pas les nouveaux termes verront leurs jetons gelés indéfiniment.

Sun Zhen a déclaré que cette proposition était « l'une des plus absurdes arnaques de gouvernance que j'aie jamais vues ». Mais il ne pouvait pas voter contre, car ses jetons avaient été gelés.

Examinez la répartition des droits de vote. Dans une proposition de gouvernance USD1 adoptée en janvier 2026, les neuf premiers portefeuilles contrôlent près de 60 % des droits de vote.

La tendance des prix de WLFI parle d'elle-même. Après avoir atteint un sommet historique de 0,46 $ en septembre 2025, le prix a continué de chuter pour toucher un plus bas historique de 0,0767 $ le 11 avril, soit une baisse de 84 % par rapport au sommet.

Ceux qui ont acheté à 0,015 $ ont encore des gains non réalisés. Mais si vous étiez Sun Zhen, les jetons obtenus contre un investissement de 75 millions de dollars ont autrefois valu plus de 1 milliard de dollars, mais ils sont désormais gelés et pourraient être détruits définitivement.

Sun Zhenyu n'est pas une victime innocente.

Il a été accusé par la SEC de manipulation de marché et de fraude, et ses moments d'investissement coïncident précisément avec ses ennuis juridiques.

C'est précisément parce qu'il n'est pas innocent que cette affaire est intéressante.

Une personne qui a fait sa fortune en « coupant les légumes » se fait traiter de la même manière par une structure de pouvoir plus grande. Ce contraste dit plus que n’importe quel whitepaper.

World Liberty Financial promet la « finance décentralisée », où les utilisateurs contrôlent leurs propres actifs, sans intermédiaires ni censure.

En réalité, le contrat intelligent contient une porte dérobée, les fondateurs peuvent geler vos jetons à tout moment, les votes de gouvernance sont contrôlés par neuf portefeuilles, et le fondateur utilise vos dépôts pour se prêter de l'argent.

Les propos originaux de Sun Zhen sur X sont : « Malheureusement, certaines personnes de l'équipe du projet World Liberty Financial gèrent le projet d'une manière qui contredit les valeurs du président Trump. »

Jusqu'à l'instant de l'inculpation, il a fait preuve de considération envers Trump. Une personne ayant dépensé 75 millions, après la gel de tous ses actifs, a soigneusement distingué dans l'acte d'accusation « le président Trump » et « certaines personnes de l'équipe du projet ».

Le point le plus intéressant de cette affaire n'est pas de savoir si Sun Zhen peut récupérer ses jetons, mais comment la cour qualifiera WLFI. Si c'est un titre, les actions de World Liberty Financial consistant à modifier le contrat sans vote et à geler les actifs des détenteurs pourraient constituer une fraude au titre du droit fédéral sur les valeurs mobilières.

WLFI est actuellement coté à 0,078 $, soit une baisse d'environ 84 % par rapport à son pic. La couverture des réserves de la stablecoin USD1 est mise en doute. Les risques liés aux pools de prêt de Dolomite restent en suspens. L'enquête de la Chambre des représentants est toujours en cours. Mais la famille Trump a déjà réalisé plus de 1 milliard de dollars.

La première fenêtre d'échéance des obligations convertibles de Sun Yuchen est en 2027. La planification judiciaire pourrait prendre plus d'un an. Pendant cette période, les jetons WLFI continueront à être débloqués, et des personnes seront contraintes d'accepter le choix « soit accepter les nouvelles conditions, soit rester bloquées pour toujours ».