Selon des chercheurs de la London Business School et de l'Université de Yale, la capacité des plateformes de marchés prédictifs à prédire avec précision les événements ne provient pas de l'intelligence collective, mais est stimulée par un petit nombre de traders hautement informés.
Un article écrit par Roberto Gomez-Cram, Yunhan Guo, Theis Ingerslev Jensen et Howard Kung, révisé le 25 avril, montre que dans les marchés prédictifs tels que Polymarket, environ 3,5 % des comptes « génèrent la majeure partie de la découverte des prix ».
L'auteur déclare : « La plupart des autres ne produisent pas d'exactitude ; au contraire, ils financent l'exactitude. »
Leurs transactions ont généré la majeure partie du volume, mais apportent presque aucune information, tandis que leurs pertes se sont transformées en profits pour une minorité informée. Ainsi, la précision des prévisions du marché reflète la sagesse de la minorité informée, et non celle de la foule.
Ces découvertes sont basées sur les transactions de Polymarket entre 2023 et 2025. Les auteurs ont utilisé un test de randomisation symbolique, répétant 10 000 fois les transactions historiques de chaque compte pour simuler la distribution des gains et pertes.
Les marchés prédictifs sont devenus l’un des scénarios d’application les plus populaires dans la cryptomonnaie l’année dernière, et connaissent désormais un volume mensuel de transactions dépassant régulièrement 15 milliards de dollars, couvrant des marchés allant du sport et des élections aux résultats financiers et aux événements culturels.
Cependant, cette croissance s'accompagne d'une surveillance réglementaire plus stricte, en raison des préoccupations selon lesquelles des personnes ayant accès à des informations privilégiées pourraient exploiter les marchés prédictifs pour convertir des informations confidentielles en bénéfices.
L'auteur reconnaît que les opérations de insider trading constituent un « point d'attention particulier » sur les marchés prédictifs et souligne que, en raison de l'utilisation courante de pseudonymes par de nombreux utilisateurs et de la définition étroite des contrats autour d'événements spécifiques, ces plateformes font l'objet d'une surveillance réglementaire moindre que les marchés de valeurs mobilières.
Ces caractéristiques font des marchés prédictifs un lieu attrayant pour trader en utilisant des informations privées.
Les initiés réalisent des profits excessifs
L'auteur indique que les initiés, notamment les market makers et les « traders de haut niveau », ont cumulé plus de 30 % des gains totaux du marché prédictif.
L'étude a également révélé que le revenu moyen des comptes de market makers s'élève à environ 11 830 dollars.
Les 69 % restants de bénéficiaires sont des « gagnants chanceux », représentant 29 % de l'ensemble des comptes.
L'auteur a ajouté que les comptes restants étaient des « perdants malchanceux » qui « ont absorbé l'ensemble des pertes totales ».
Plus tôt ce mois-ci, une étude menée par l'analyste crypto Andrey Sergeenkov a révélé que seulement 0,015 % des traders parviennent à générer des bénéfices suffisamment importants et stables pour envisager de quitter leur emploi habituel.
Cette conclusion repose sur le nombre d'utilisateurs de Polymarket ayant maintenu un profit continu de 5 000 $ ou plus pendant quatre mois consécutifs entre avril 2024 et le 1er avril 2026.