Strive, Inc. a levé suffisamment de capitaux via son instrument d'actions privilégiées, SATA, pour acheter 191 bitcoin, atteignant son taux d'achat le plus élevé sur trois jours depuis mai 2026. L'entreprise cotée au Nasdaq (ticker : ASST) continue de démontrer qu'il existe plus d'une manière d'accumuler des sats au niveau corporatif.
Alors que la stratégie de Michael Saylor, consistant à émettre des dettes convertibles pour acheter du bitcoin, attire la plus grande attention, Strive a tracé un chemin différent. Son approche repose sur des actions privilégiées perpétuelles d'une valeur nominale de 100 $ et d'un dividende annuel de 13 % payé quotidiennement, un instrument financier qui se situe entre une obligation et une action, mais qui fonctionne, en pratique, comme un moteur d'achat de bitcoin.
Comment fonctionne le mécanisme SATA
SATA est l'action privilégiée perpétuelle de série A à taux variable de Strive. Considérez-la comme une action qui verse à ses détenteurs un rendement stable, actuellement annualisé à 13 %, tandis que l'entreprise utilise les produits pour acheter du bitcoin. Le taux de dividende est variable et peut être ajusté par le conseil de Strive, ce qui offre à l'entreprise une flexibilité pour gérer ses coûts en fonction de l'évolution des conditions du marché.
Le mécanisme clé est le programme at-the-market (ATM). Lorsque SATA cote au-dessus de sa valeur nominale de 100 $, Strive peut émettre de nouvelles actions directement sur le marché ouvert et conserver le premium. Cette liquidité est directement utilisée pour l'achat de bitcoin. Lorsque les actions cotent en dessous de leur valeur nominale, l'entreprise ne procède simplement pas à l'émission.
Strive a autorisé un programme de distributeurs automatiques de 500 millions de dollars en décembre 2025, spécifiquement pour financer des acquisitions de bitcoin via ce mécanisme. Les 191 BTC de capitaux levés au cours des trois derniers jours suggèrent que le programme fonctionne à plein régime, la demande des investisseurs pour les actions SATA restant suffisamment forte pour maintenir le prix au-dessus de sa valeur nominale.
Le tableau d'ensemble du trésor bitcoin de Strive
Ce n'est pas la première fois que Strive effectue des achats de bitcoin financés par SATA. L'entreprise a levé 149,3 millions de dollars lors de son IPO SATA surévaluée en novembre 2025, ce qui a démontré dès le départ un réel intérêt des investisseurs pour ce type d'instrument hybride.
Cette levée de fonds initiale a permis de financer une acquisition substantielle d’environ 2 500 BTC à la fin mai et au début juin 2026. Le dernier tranche de 191 BTC, bien que plus petite en valeur absolue, est notable pour son rythme. Atteindre le taux de prélèvement le plus élevé sur trois jours depuis mai suggère que le programme ATM accélère, et non ne ralentit pas.
La structure des dividendes quotidiens mérite d'être soulignée. La plupart des actions privilégiées versent des dividendes trimestriels. Strive a opté pour des distributions quotidiennes les jours ouvrables, en vigueur à compter du 16 juin 2026, ce qui génère un flux de rendement presque continu pour les détenteurs.
Pourquoi les actions préférentielles modifient l'équation bitcoin de l'entreprise
L'approche préférentielle de Strive évite le problème de l'échéance de la dette. Les actions privilégiées perpétuelles n'ont pas de date d'échéance, ce qui signifie que l'entreprise ne doit jamais rassembler une somme globale pour rembourser les porteurs d'obligations. Le coût du capital est le dividende, que le conseil peut ajuster.
Pour les investisseurs, SATA offre quelque chose d'inhabituel : un instrument générant un rendement qui procure une exposition indirecte au bitcoin. Vous percevez un dividende annuel de 13 % tandis que l'entreprise sous-jacente accumule progressivement du bitcoin. Le risque réside dans une baisse significative du prix du bitcoin pendant que Strive est engagée à verser des dividendes sur une base croissante d'actions privilégiées. L'obligation quotidienne de verser des dividendes ne s'arrête pas lorsqu'un correctif de 30 % frappe le bitcoin. Toutefois, l'absence d'échéances de dettes offre à la direction une marge de manœuvre que les émetteurs de notes convertibles n'ont tout simplement pas.