Strive, la société de gestion d'actifs cofondée par Vivek Ramaswamy, a levé suffisamment de capitaux via son offre d'actions privilégiées pour acheter 220 bitcoin au cours d'une campagne de financement de 11 jours. L'entreprise, cotée sur le NASDAQ sous le ticker ASST, a transformé ses actions privilégiées perpétuelles de série A (SATA) en une machine d'acquisition de bitcoin qui ne montre aucun signe de ralentissement.
La collecte de 220 BTC est la plus récente dans une série de séries d'achats croissantes qui ont fait dépasser le trésor total de Bitcoin de Strive les 23 000 BTC, un stock d'une valeur de plusieurs milliards aux prix actuels.
Comment fonctionne la machine SATA
L'approche de Strive en matière d'accumulation de bitcoin diffère du modèle popularisé par Strategy (anciennement MicroStrategy). Au lieu d'émettre des dettes convertibles ou d'lever son bilan, Strive finance ses achats via SATA, un titre préférentiel perpétuel à taux variable doté d'une autorisation ATM de 500 millions de dollars établie en décembre 2025.
Les mécanismes sont simples. Strive émet des actions privilégiées, collecte les produits et les convertit en bitcoin. Aucune dette. Aucun appel de marge. Aucun risque de refinancement.
À compter du 16 juin 2026, SATA a commencé à verser un dividende annuel variable d'environ 13 %, distribué quotidiennement. Cela en a fait le premier titre coté aux États-Unis à offrir des paiements de dividendes quotidiens, une fonctionnalité conçue pour attirer les investisseurs à la recherche de rendement qui pourraient autrement placer leur argent dans des obligations ou des ETF à dividendes.
Le calendrier d'accumulation
Les activités d'achat récentes de Strive témoignent d'une accélération de la dynamique. Les acquisitions précédentes incluaient une capacité de financement de 104 BTC sur neuf jours et 143 BTC sur dix jours. La dernière série de 220 BTC sur 11 jours représente une augmentation significative du rythme.
À la fin août 2026, l'entreprise a acquis 1 800 BTC pour environ 143 millions de dollars en une seule semaine. Cela faisait suite à un achat encore plus important de 2 500 BTC pour environ 185 millions de dollars plus tôt durant la même période.
Strive a lancé ses actions privilégiées perpétuelles SATA via une OPA en novembre 2025, levant avec succès 149,3 millions de dollars, ce qui a financé un premier achat de 1 567 BTC. En établissant un trésor de base d'environ 7 500 BTC à la fin de 2025, Strive a depuis augmenté sa base d'actifs à plus de 23 000 BTC en août 2026.
La question de la dilution
Chaque nouvelle action SATA émise représente une créance sur les flux de trésorerie futurs de Strive via ce dividende annuel de 13 %. Strive suit le bitcoin par action comme métrique clé, afin de mesurer si chaque nouvelle émission d'actions ajoute plus de bitcoin au trésor qu'elle ne dilue les droits des détenteurs existants.
L'approche de la note convertible de la stratégie comporte un risque de refinancement en cas de baisse brutale des prix. La structure d'équité préférentielle perpétuelle de Strive évite entièrement ce problème. Il n'y a pas d'échéance, pas de appel de marge, pas de scénarios de liquidation forcée.
Le compromis réside dans le coût. Un dividende annualisé de 13 % représente un capital coûteux. Si le bitcoin double au cours des prochaines années, payer 13 % annuellement pour financer son achat semble une affaire. Si le bitcoin entre dans un marché baissier prolongé, ces paiements quotidiens de dividendes deviendront un fardeau important pour une entreprise dont l’actif principal perd de la valeur.