Peter Schiff pense que le président-directeur général stratégique et cofondateur Michael Saylor trompe les retraités. L'économiste franc-tireur a lancé un avertissement sur X, demandant comment la SEC pouvait permettre à Saylor de décrire publiquement STRC comme adapté aux investisseurs retraités dont les objectifs principaux sont la préservation du capital à faible risque et un revenu stable.
Schiff l'a qualifié de violation des règles antifraude et de marketing de la SEC. Strategy n'a pas répondu publiquement à cette critique.
Un action privilégiée construite autour du bitcoin
Le débat intervient alors que Strategy a collecté plus de 206 millions de dollars grâce à son programme d'actions privilégiées perpétuelles STRC. Selon les données du Bitcoin Treasuries’ ATM tracker du 11 mai, l'entreprise a émis 2,12 million d'actions pour générer ces recettes. À un prix moyen du bitcoin de 81 471 $, ce montant permettrait d'acheter environ 2 536 BTC.
Le levée de fonds a eu lieu le même jour où Strategy a annoncé avoir acheté 43 millions de dollars de bitcoin — son premier achat après une pause d'une semaine.
Le moment n'était pas une coïncidence. Le retour de STRC à sa valeur nominale de 100 $ plus tôt dans la séance a rouvert la porte à de nouvelles ventes d'actions dans le cadre du programme à la money de l'entreprise.
Le volume de trading a clairement raconté l'histoire. STRC a enregistré près de 445 millions de dollars de volume quotidien le 11 mai, alors que l'action à peine bougeait — elle oscillait entre 99,99 $ et 100,01 $. Cette stabilité des prix a été le feu vert dont le programme avait besoin.
Comment fonctionne STRC
La structure de l'action a été conçue par Saylor lui-même. Reports indiquent que STRC est conçue pour rester stable à 100 $ l'action, avec des distributions de dividendes qui varient en fonction du cours de l'action.
Lorsque le prix descend en dessous de la parité, les rendements augmentent pour attirer les investisseurs de nouveau. Lorsque les actions sont négociées à ou au-dessus du prix cible, l'entreprise peut réduire le dividende et réaffecter le capital vers des achats de bitcoin. STRC offre actuellement un rendement annuel de 11,5 %, avec la prochaine date d'ex-dividende fixée au 15 mai.
STRC avait déjà montré des signes de reprise le 8 mai, lorsqu'elle a clôturé à 99,99 $ et a rebondi à 100 $ lors des échanges hors session. Le volume ce jour-là a dépassé 218 millions de dollars — un signal que l'action reprenait pied avant le rebond complet de lundi.
Le défi de Schiff attire l'attentionL'objection de Schiff soulève une question fondamentale sur le public cible de STRC. Les actions préférentielles sont liées, directement ou indirectement, à la stratégie d'accumulation continue de Bitcoin de Strategy, ce qui comporte ses propres risques.
Cette tension — entre la conception structurée et à prix fixe de l'action et l'actif volatil qu'elle finance — se situe au cœur du litige.
La stratégie a élaboré un modèle basé sur la levée de capital actions et l'utilisation des produits pour acheter du bitcoin. Le programme STRC est l'un des plusieurs instruments que l'entreprise utilise pour maintenir ce cycle en marche. Avec la levée de lundi ajoutée, la machine fonctionne à nouveau.
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