Michael Saylor’s Stratégie a rapporté 12,4 milliards de dollars perte nette pour le quatrième trimestre, causée principalement par des baisses des évaluations à la juste valeur de ses importantes détentions en Bitcoin. La perte coïncidait avec un repli temporaire du Bitcoin en dessous de 60 000 $, poussant le stock de la société en dessous de son coût cumulé pour la première fois depuis 2023 et effaçant les gains réalisés après la montée liée aux élections américaines de l'année dernière.
Depuis des années, Strategy s'est transformé d'une entreprise de logiciels d'entreprise en un proxy Bitcoin levier, exploitant un écart persistant dans le prix de ses actions pour lever des fonds et acheter plus de BTC. Cette stratégie est maintenant en déclin. La société de trésorerie a annoncé aucune émission d'actions nouvelles ni financement par emprunt avec la publication de ses résultats, signalant un accès au capital plus restreint alors que l'appétit des investisseurs diminue.
Bien que Saylor ait insisté sur le fait qu'il n'y a pas de rappel à la marge et ait déclaré que l'entreprise détient 2,25 milliards de dollars en espèces, suffisants pour couvrir les obligations d'intérêts pendant plus de deux ans, la pression s'accroît alors que le Bitcoin continue de se négocier bien en dessous du prix moyen d'acquisition déclaré par Strategy, soit 76 052 dollars. L'entreprise a également réitéré qu'elle ne s'attend pas à générer des profits à court terme.
Stratégie détient 713 502 BTC d'une valeur de 46 milliards de dollars
La stratégie détient actuellement plus de 713 000 bitcoins, valorisés à environ 46 milliards de dollars selon les données de Bloomberg. Bien que la société ait ajouté 75,3 millions de dollars de BTC fin janvier, les analystes indiquent que le modèle plus large est sous pression. Mark Palmer, analyste de Benchmark, a déclaré à Bloomberg que les investisseurs se concentrent désormais sur la capacité de la stratégie à lever des capitaux pour financer des achats supplémentaires de bitcoins dans un contexte de marché se dégradant.
Les critiques se sont faites plus vives. Comme mentionné précédemment Michael Burry a récemment mis en garde que des baisses continues du Bitcoin pourraient entraîner des pertes en cascade pour les détenteurs institutionnels, ravivant les inquiétudes longtemps exprimées par les vendeurs à découvert concernant la dépendance de Strategy à l'endettement et aux actifs non productifs. Les actions de Strategy sont désormais en baisse de près de 80 % par rapport à leur pic d' novembre 2024, illustrant à quel point l'humeur s'est rapidement retournée.
BitMine fait face à une perte non réalisée de 8,2 milliards de dollars en ETH alors que l'Ether descend en dessous de 2 000 dollars
BitMine Immersion Technologies détient également environ 8,2 milliards de dollars de pertes non réalisées après que le prix de l'Ethereum ait baissé à environ 1 930 dollars, bien en dessous du prix moyen d'achat de 3 826 dollars par jeton de l'entreprise. La société détient environ 4,29 millions d'ETH, acquis pour environ 16,4 milliards de dollars, et a vu la valeur de ces actifs diminuer suite à une baisse d'environ 30 % depuis début janvier.
Malgré le retrait, BitMine a mis en gage plus de 2,9 millions d'ETH, générant environ 188 millions de dollars de rendement annuel, détient 538 millions de dollars en espèces sans aucune dette, et affirme qu'elle considère la vente comme une opportunité d'achat, même si ses actions ont chuté de 88 % par rapport à leur pic de juillet, reflétant les pertes observées dans la stratégie de Michael Saylor.
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