- La stratégie a décrit un test de résistance montrant que sa structure de capital résiste à 5,8 ans de baisses annuelles du bitcoin tout en satisfaisant ses obligations financières.
- Les rapports révisés remplacent les métriques brutes de bitcoin par des mesures nettes tenant compte des exposures aux actions privilégiées et à la dette convertible pour une évaluation plus claire de la situation financière.
- Strategy a rejoint le Bitcoin Security Consortium aux côtés de grandes entreprises du secteur soutenant la résilience du réseau grâce à 15 millions de dollars d'engagements des membres.
La stratégie a effectué un test de résistance montrant que sa structure de capital axée sur le bitcoin pourrait résister à un recul prolongé du marché sans perturber ses engagements financiers. Selon le message de l'entreprise sur X, le bitcoin pourrait diminuer de 11,4 % par an pendant 5,8 années consécutives, tout en permettant à la stratégie de respecter ses paiements d'intérêts, ses dividendes sur actions privilégiées et de maintenir une notation BTC de 1,0x.
L'analyse présente un modèle de résilience à long terme plutôt qu'un effondrement ponctuel du marché. Elle mesure plutôt la performance du bilan de l'entreprise face à des baisses annuelles stables des prix sur près de six ans. La stratégie a utilisé ce scénario pour démontrer que sa structure de financement reste capable de soutenir les obligations existantes malgré une faiblesse prolongée des prix du bitcoin.
Le bitcoin a été échangé autour de 64 428 $ lorsque l'entreprise a partagé la mise à jour. Entre-temps, les actions de Strategy sont restées environ 84 % en dessous de leur pic de novembre 2024, soulignant la pression prolongée sur les actifs liés au bitcoin pendant le cycle de marché actuel.
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La stratégie met à jour le cadre financier pour refléter les obligations croissantes
Outre la publication du test de résistance, Strategy a introduit des modifications au cadre financier soutenant sa stratégie bitcoin. L'entreprise restructure la manière dont elle évalue son bilan tout en œuvrant à restaurer la valeur de ses actions préférentielles, connues sous le nom de Stretch ou STRF.
De plus, la stratégie vise à reprendre les achats de bitcoin grâce au modèle de financement mis à jour. L'entreprise estime que la structure révisée offre une image plus précise de sa situation financière, alors que les actions privilégiées et la dette convertible deviennent une part plus importante de son capital.
Selon la stratégie, son nouveau cadre de reporting remplace les métriques brutes basées sur le bitcoin par des mesures nettes qui prennent en compte les obligations liées aux actions privilégiées et à la dette convertible. Par conséquent, les investisseurs peuvent mieux évaluer la comparaison entre les actifs de l'entreprise et ses passifs financiers dans différentes conditions de marché.
Plutôt que de se concentrer uniquement sur la taille de ses détentions de bitcoin, les métriques révisées mettent l'accent sur la relation entre ces détentions et les engagements de financement en cours. Par conséquent, la méthode mise à jour reflète la manière dont la stratégie entend gérer les risques tout en maintenant sa stratégie à long terme de trésorerie en bitcoin.
Conclusion
De plus, la dernière mise à jour de la stratégie coïncide avec les efforts plus larges de l'industrie pour renforcer l'écosystème à long terme du bitcoin. L'entreprise a récemment rejoint le tout nouveau Bitcoin Security Consortium en tant que membre fondateur aux côtés d'Anchorage Digital, ARK Invest, BlackRock, Block, Blockstream, Coinbase, Fidelity Digital Assets et Galaxy. Le consortium a obtenu 15 millions de dollars d'engagements de ses membres sur les trois prochaines années pour soutenir la sécurité et la résilience du réseau bitcoin.
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