Stratégie MSTR$125,68·À la clôture, le plus grand détenteur public de bitcoin BTC$78 696,46, a réduit son effet de levier net à presque zéro après avoir constitué 6,69 milliards de dollars de liquidités en dollars,
L'entreprise calcule l'effet de levier net en soustrayant ses actifs en dollars de sa dette d'environ 6,75 milliards de dollars, puis en divisant le reste par la valeur de ses réserves de bitcoin, actuellement d'environ 66 milliards de dollars.
Au cours des derniers mois, la stratégie s'est principalement concentrée sur la levée de capitaux pour renforcer sa réserve en dollars américains, qui soutient environ 1,7 milliard de dollars de dividendes sur actions privilégiées annuels. La réserve a atteint 5,1 milliards de dollars, couvrant environ quatre ans de paiements de dividendes. Elle a également créé un cash pool de 1,59 milliard de dollars, qui peut être déployé de manière plus flexible.
« USD Cash renforce notre cadre de capital de crédit numérique et est spécifiquement désigné à des fins générales de Bitcoin Treasury Company, notamment l'acquisition de BTC, le paiement de dividendes et d'intérêts privilégiés, le rachat d'actions MSTR/privilégiées, le remboursement des convertibles et l'augmentation des réserves en USD », a déclaré le président exécutif Michael Saylor dans un post du vendredi sur X.
STRC, l'action privilégiée perpétuelle à taux variable de Strategy, a progressé de plus de 35 % depuis son bas de juin et est actuellement négociée à 97,23 $, en dessous de sa valeur nominale de 100 $. La reprise a été soutenue par le rebond du bitcoin vers 80 000 $ et les rachats en cours de STRC de Strategy.
L'entreprise concurrente de trésorerie bitcoin, Strive Asset Management ASST21,53 $·À la clôturene présente aucune dette après l'avoir éliminée plus tôt cette année. Cette différence est importante car la dette a priorité sur les actions privilégiées dans la structure du capital corporatif.
Les actions privilégiées perpétuelles de Strive, SATA, sont revenues à leur valeur nominale de 100 $, permettant à l'entreprise d'émettre des actions supplémentaires via son programme ATM la semaine dernière.
La stratégie a réduit une partie de sa charge de dettes en mai en rachetant 1,5 milliard de dollars de notes convertibles échues en 2029. Éliminer cette dette renforcerait la position de STRC dans la structure du capital, mais des rachats continus, une liquidité en dollars abondante et la reprise du prix du bitcoin pourraient apporter le soutien plus immédiat nécessaire pour ramener les actions privilégiées vers leur valeur nominale.