C’était précisément il y a six ans qu’une entreprise relativement inconnue dans l’industrie des cryptomonnaies à l’époque a apporté un changement révolutionnaire à sa stratégie de réserve d’actifs en adoptant le bitcoin. L’entité en question, alors appelée MicroStrategy, a commencé à accumuler massivement du BTC et n’a fait qu’accélérer ses achats après les élections présidentielles américaines de 2024.
La communauté s'est habituée à entendre parler des nouvelles acquisitions effectuées par l'entreprise, certaines d'une valeur de plusieurs milliards de dollars. Son stock total a augmenté de façon exponentielle et s'élève actuellement à 843 775 unités. Pendant cette période, les acheteurs de BTC ont constamment entendu dire que l'entreprise (et son ancien PDG) ne vendraient jamais… jusqu'à ce qu'ils le fassent. Et puis tout a changé.
Lors du dernier appel résultats, l'entreprise a laissé entendre qu'elle prévoit de vendre jusqu'à 5 milliards de dollars en bitcoin, ce qui est nettement supérieur aux 1,25 milliard de dollars précédemment annoncés.
Le dernier changement
La stratégie (comme elle est désormais appelée) n'a pas acheté de BTC pendant cinq semaines consécutives, marquant la plus longue pause d'acquisition depuis des années. Au lieu de déployer du capital dans le BTC, l'entreprise a augmenté progressivement ses réserves de trésorerie grâce à des levées de fonds récentes. Comme nous l'avons rapporté précédemment, la stratégie reconstruit sa position en USD tout en continuant d'explorer des options financières liées à son portefeuille croissant d'offres d'actions préférentielles.
Dans le changement officiel le plus récent, le PDG Phong Le a pris X pour annoncer le nouvel objectif principal de l'entreprise, qui stipule :
Notre objectif corporatif est que STRC cote entre 99 $ et 100 $ à long terme.
Lors de l'appel résultats, il a été plus précis :
« Notre intention est de vendre du bitcoin pour trois raisons lorsque nous jugeons cela approprié pour l’entreprise. Premièrement, approvisionner la réserve en dollars américains jusqu’à 1,25 milliard de dollars. Les autres raisons incluent le financement des paiements de dividendes et d’intérêts à hauteur de 1,76 milliard de dollars par an et le financement de rachats d’actions ordinaires et privilégiées jusqu’à 2 milliards de dollars », a déclaré Le, selon une transcriptions de FactSet.
Le tweet et les commentaires ont suscité des réactions immédiates de certains commentateurs renommés du secteur, ainsi que du critique constant Peter Schiff, qui a rapidement déterminé que : « En d'autres termes, les actionnaires ordinaires sont dans l'embarras. »
Crypto Kaleo, toutefois, un analyste populaire qui a récemment argué que Strategy devrait vendre au moins 50 000 BTC au cours des prochaines années pour financer les paiements de dividendes, n’a pas été aussi aimable. Dans un tweet, il a ironiquement demandé si le PDG se souvient quand l’objectif principal de l’entreprise était d’augmenter le bitcoin par action avant d’ajouter : « C’était il y a seulement deux mois, donc ça ne devrait pas être difficile ! »
Dans un autre message, cependant, il a porté les critiques à un autre niveau, affirmant que Strategy n'est plus une entreprise de BTC. Elle opère désormais comme une entreprise de crédit, et sa notation de crédit est « atroce ».
La stratégie est passée d’un objectif principal d’augmenter le bitcoin par action à essayer de faire revenir leurs actions préférentielles à 100 $… en seulement deux mois.
Ils ne sont plus une entreprise BTC.
C'est une société de crédit.
Et leur notation de crédit est affreuse. https://t.co/fHoXr376QY
— K A L E O (@CryptoKaleo) July 31, 2026
Les commentaires sous son post étaient divisés. Certains ont estimé que Strategy ressemble de plus en plus à une organisation financière levier plutôt qu'à une simple société détenant du BTC. D'autres ont défendu l'approche de l'entreprise, soulignant que maintenir la confiance dans STRC est essentiel si Strategy souhaite continuer à lever des capitaux de manière efficace et sécurisée pour des achats futurs de crypto-monnaies.
STRC compte
L'entreprise cofondée par Saylor a lancé STRC dans le cadre de sa gamme croissante d'actions préférentielles conçues pour financer sa stratégie d'accumulation à long terme de BTC. Toutefois, elle doit négocier à son prix nominal de 100 $ pour fonctionner correctement, ce qu'elle n'a pas pu faire depuis des mois. Elle est tombée en dessous de 75 $ à un moment donné, avant que l'entreprise ne recentre son attention sur la reconstruction de ses réserves en USD. Elle s'est depuis rétablie à presque 90 $.
Ainsi, certains investisseurs considèrent les commentaires de Le comme un objectif tactique à court terme, plutôt que de penser que la stratégie a abandonné sa vision axée sur le bitcoin. Toutefois, le moment choisi a alimenté des questions sur l’évolution de l’identité et de la stratégie de l’entreprise, notamment compte tenu de l’incertitude persistante sur le marché.
L'article Analyste dénonce la stratégie après que le PDG a signalé une nouvelle priorité au-delà du bitcoin est apparu en premier sur CryptoPotato.