Lorsqu'une entreprise se qualifie de « banque centrale » d'un actif décentralisé conçu pour éliminer le besoin de banques centrales, vous savez que le budget d'ironie a été dépassé. Mais Phong Le, PDG de Strategy, ne plaisante pas.
Dans un podcast de CoinDesk enregistré le 10 août, Le a déclaré que Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, fonctionne comme la banque centrale du bitcoin. Le raisonnement : avec 840 447 BTC sur son bilan, évalués à environ 53,3 milliards de dollars, l'entreprise est le deuxième plus grand détenteur de bitcoin au monde, derrière uniquement le créateur pseudonyme Satoshi Nakamoto.
Les chiffres derrière la réclamation
Le stock de bitcoin de la stratégie représente désormais plus de 4 % de l'offre totale de bitcoin. L'entreprise a effectué plus de 100 achats séparés de BTC depuis qu'elle a commencé à acheter en 2020. Cette frénésie d'accumulation a transformé ce qui était autrefois une entreprise de logiciels d'intelligence commerciale de taille moyenne en le plus grand détenteur institutionnel de bitcoin au monde, dépassant même BlackRock.
Le, qui a rejoint l'entreprise en 2015 et occupe le poste de PDG depuis 2022, a supervisé une grande partie de cet acccumulation. Son parcours au sein de la direction, passant de CFO à COO puis au poste le plus élevé, reflète la métamorphose de l'entreprise, passant d'un fournisseur de logiciels d'entreprise à ce qu'elle se présente désormais comme la première et plus grande entreprise de trésorerie bitcoin au monde.
Le changement de nom de MicroStrategy à Strategy a eu lieu le 5 février 2025, un geste symbolique qui a supprimé le « Micro » et adopté une identité visuelle en orange bitcoin.
Ce que signifie réellement « la banque centrale du bitcoin »
L'analogie avec la banque centrale est provocante, mais elle repose sur une logique spécifique. La stratégie prétend agir comme fournisseur de liquidité et indicateurs de prix, tout en affirmant rester fondamentalement un acheteur net de bitcoin. Lorsque la stratégie achète, le marché le remarque. Lorsqu'elle vend, même de manière stratégique pour améliorer la valeur pour les actionnaires, le marché réagit.
Avec plus de 4 % de tous les bitcoin qui existeront jamais détenus dans un trésor corporatif, Strategy possède la capacité de déplacer les prix, d’influencer le sentiment et d’établir des normes pour la manière dont les institutions interagissent avec le bitcoin.
Stratégie de trésorerie d'entreprise comme avantage concurrentiel
Le a exprimé sa confiance dans le fait que les actions de Strategy pourraient surperformer le bitcoin lui-même lors du prochain cycle haussier. La thèse est simple : si le bitcoin augmente de 50 %, un véhicule levier détenant du bitcoin et levant des fonds pour en acheter davantage devrait, en théorie, générer des rendements amplifiés.
La stratégie de l'entreprise consistant à lever continuellement des fonds par le biais de financements par actions et par dette afin d'élargir sa position en bitcoin représente un nouveau modèle que d'autres entreprises commencent à étudier. Avec plus de 100 achats réalisés et aucune indication publique de ralentissement, la stratégie continue d'augmenter ses détentions.