StoneX a réitéré son évaluation « Achat » et son objectif de prix de 57 $ pour Galaxy Digital dans une note à ses clients. StoneX a soutenu que la valorisation actuelle de Galaxy sous-évalue son activité de centre de données IA et attribue effectivement une valeur nulle à ses opérations d'actifs numériques. Les actions de Galaxy Digital (GLXY) ont chuté d'environ 30 % en deux semaines en raison des préoccupations concernant la santé financière de CoreWeave. CoreWeave est le fournisseur de néonuage contracté comme unique locataire pour les 800 mégawatts de capacité initiaux du campus Helios de Galaxy au Texas occidental.
Les préoccupations portent sur l'augmentation des coûts d'emprunt de CoreWeave et les 35,6 milliards de dollars de dettes en cours à la fin du mois de juin. L'analyste de StoneX, Mark Palmer, a écrit dans sa note du lundi que les flux de trésorerie contractuels pour les 800 mégawatts initiaux de Helios dépendent d'une contrepartie dont le coût du capital a fortement augmenté. Toutefois, Palmer a soutenu que les investisseurs devraient également prendre en compte les options de Galaxy pour développer Helios et la perspective générale de la demande en informatique IA.
Palmer a cité le carnet de commandes contractuel de CoreWeave, qui a presque quadruplé pour atteindre 104 milliards de dollars au cours des cinq trimestres jusqu'en juin, comme une raison pour laquelle le marché pourrait surestimer les risques. Palmer a également mentionné des tarifs de location de GPU stables et une demande croissante en puissance de calcul. Palmer a écrit que l'augmentation de l'utilisation entraîne une hausse des dépenses en informatique IA, malgré la baisse des prix des jetons IA. Palmer a indiqué que la demande de GPU continue de dépasser l'offre.
Galaxy a livré les 133 mégawatts de charge informatique critique en juillet dans le cadre d'un bail de 15 ans. CoreWeave s'est engagée sur 526 mégawatts de charge informatique critique répartis en trois phases. Helios a contracté les 800 mégawatts bruts d'énergie.
Galaxy a enregistré une perte nette de 85 millions de dollars pour le deuxième trimestre, alors même qu'Helios a généré ses premiers revenus. Helios a produit 20 millions de dollars de profit brut ajusté. Helios a généré 11 millions de dollars d'EBITDA ajusté. Galaxy a également acquis un terrain pour un deuxième campus de centre de données IA au Texas à McGregor. Les actions de Galaxy ont augmenté de 2,5 % à 16,57 dollars lundi.
StoneX réitère son évaluation « Achat » pour Galaxy Digital à la lumière de la croissance des centres de données IA
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Résumé
StoneX a réitéré une notation « Achat » pour Galaxy Digital (GLXY), fixant un objectif de prix à 57 $, estimant une sous-évaluation sur le marché des actifs numériques et les opérations de centres de données IA. Les actions de Galaxy ont chuté de 30 % en deux semaines en raison des inquiétudes concernant la dette de 35,6 milliards de dollars de CoreWeave. L'analyste Mark Palmer a souligné les taux de location GPU solides et la demande croissante en calcul IA. Galaxy a livré 133 mégawatts en juillet et a sécurisé les 800 mégawatts complets à Helios. L'entreprise a également acquis un terrain pour un second centre de données IA au Texas. Les données récentes sur l'inflation n'ont pas encore eu d'impact sur le marché des actifs numériques dans son ensemble.
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