Wall Street a ouvert nettement à la baisse vendredi après la publication d'un rapport sur le marché du travail plus fort que prévu, suscitant des inquiétudes quant au fait que les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps que ce que les investisseurs avaient anticipé.
Le S&P 500 a chuté d'environ 1 %, tandis que le Nasdaq Composite, fortement orienté technologie, a reculé d'environ 1,6 %. Le Dow Jones Industrial Average a baissé d'environ 150 points, soit 0,3 %, après avoir enregistré une clôture record jeudi.
La réaction du marché met en évidence la sensibilité persistante des investisseurs aux données économiques et à leur impact potentiel sur la politique monétaire.
Le rapport sur l'emploi apporte une surprise majeure
Le principal catalyseur de la baisse de vendredi a été le dernier rapport sur l'emploi publié par le Bureau of Labor Statistics.
Les rémunérations hors agriculture ont augmenté de 172 000 emplois en mai, plus du double des attentes des économistes pour 80 000 nouveaux emplois. Par ailleurs, le taux de chômage est resté stable à 4,3 %, conformément aux prévisions.
Les données plus fortes que prévues ont renforcé l'idée que l'économie américaine reste résiliente malgré des coûts d'emprunt élevés.
Cependant, les investisseurs se sont rapidement concentrés sur une autre implication.
Un marché du travail plus solide pourrait réduire la pression sur la Réserve fédérale pour assouplir sa politique monétaire et même relancer les discussions sur de nouvelles hausses de taux si l'inflation reste stubbornement élevée.
Les rendements des obligations du Trésor grimpent alors que les probabilités de hausse des taux augmentent
Les marchés des obligations ont réagi immédiatement après la publication des données sur l'emploi.
Le rendement du Trésor à 10 ans a dépassé 4,5 %, tandis que le rendement du Trésor à 30 ans a franchi le niveau de 5 %. Le rendement du Trésor à deux ans, qui suit étroitement les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale, a également fortement augmenté.
Selon les prix du marché, les traders ont considérablement augmenté leurs attentes en faveur d'une autre hausse des taux d'intérêt avant la fin de l'année.
Pourquoi cela a-t-il de l'importance pour les actions ?
Des rendements plus élevés rendent l'emprunt plus coûteux pour les entreprises et les consommateurs. Ils offrent également aux investisseurs des rendements plus attractifs sur les marchés à revenu fixe, ce qui peut réduire l'appel des actifs à plus haut risque, comme les actions.
Les secteurs orientés vers la croissance, notamment les entreprises technologiques, sont généralement les plus vulnérables lorsque les taux d'intérêt augmentent.
Les actions des semi-conducteurs continuent de peser sur le marché
Les actions technologiques sont restées sous pression alors que le secteur des semi-conducteurs a prolongé ses pertes depuis le repli de jeudi.
Les actions de Broadcom ont encore chuté de 3 % après une baisse de plus de 12 % lors de la séance précédente, suite à des résultats décevants et à des prévisions liées à l'IA inférieures aux attentes.
La faiblesse s'est répandue dans l'ensemble du secteur. Marvell Technology a chuté de plus de 8 %, tandis que Micron Technology a perdu environ 6 %.
Le recent recul marque un changement notable après que les entreprises de semi-conducteurs aient conduit la majeure partie de la hausse du marché au cours de la dernière année.
Certains investisseurs commencent à se demander si les valorisations liées à l'IA sont devenues surévaluées après un rallye exceptionnel.
L'élargissement du marché reste un thème clé
Malgré la faiblesse technologique, certains stratèges continuent de considérer les récents mouvements du marché comme une rotation saine plutôt qu'un signe d'alerte majeur.
Au lieu d'abandonner complètement les actions, les investisseurs semblent déplacer leurs capitaux vers les secteurs financiers, de la santé, de l'industrie et ceux axés sur la consommation.
Cette élargissement du leadership du marché pourrait aider à soutenir le marché haussier général, même si les actions technologiques connaissent une période de consolidation.
Néanmoins, les perspectives à court terme pourraient fortement dépendre des taux d'intérêt. Le rapport solide sur l'emploi a modifié la conversation à Wall Street, passant de quand la Réserve fédérale pourrait réduire les taux à savoir si les décideurs pourraient devoir resserrer à nouveau la politique.
Alors que le S&P 500 est sur la voie de sa première baisse hebdomadaire en dix semaines et que le Nasdaq s'apprête à enregistrer une perte hebdomadaire d'environ 2 %, les investisseurs se préparent à une volatilité potentiellement plus élevée alors que les marchés s'ajustent à une économie plus forte et à une perspective incertaine en matière de taux d'intérêt.