Steve Eisman attribue une probabilité de 70 % à la fin du boom de l'IA par un marché baissier ou pire. Dans le dernier épisode de The Real Eisman Playbook, Eisman a attribué une probabilité de 40 % à un marché baissier causé par un investissement excessif, malgré le succès de l'IA. Il a attribué une autre probabilité de 30 % à une déception des attentes concernant l'IA, entraînant un krach boursier et une récession aux États-Unis. Il a attribué au scénario haussier une probabilité de 30 %.
Oracle a déclaré un carnet de commandes contractuel de 664 milliards de dollars en septembre. Eisman a déclaré qu'environ la moitié de ce carnet de commandes dépend d'OpenAI, ce qui pourrait laisser Oracle vulnérable si OpenAI rencontre des difficultés. Eisman a déclaré : « Je commence à penser que la disparition d'OpenAI pousserait les États-Unis dans une récession immédiate. » Toutefois, Eisman a souligné qu'il ne prédisait pas l'échec d'OpenAI. Reuters a rapporté lundi que les banques deviennent plus prudents concernant le financement de l'infrastructure IA.
Eisman a cité les attentes selon lesquelles les géants de la technologie dépenseront environ 850 milliards de dollars en infrastructure IA cette année. Eisman a également cité des recherches indiquant que la capacité des centres de données aux États-Unis pourrait atteindre deux fois la demande réelle à la fin de 2027. Eisman a soutenu que les dépenses en capital dépassent largement la demande dans le scénario attribué à une probabilité de 40 %. Eisman a comparé l'IA aux chemins de fer et à l'internet naissant, qui ont changé le monde mais ont également provoqué de nombreuses faillites. Eisman est devenu célèbre pour avoir parié contre le marché immobilier avant le krach de 2008.
Eisman a affirmé qu'OpenAI et Anthropic ont des défenses limitées contre les modèles moins chers provenant de Chine, permettant aux clients de changer facilement de fournisseur. Eisman a reconnu qu'OpenAI et Anthropic disposent de meilleurs modèles, mais a soutenu que les clients n'ont pas toujours besoin de ce niveau de qualité. Le chiffre d'affaires d'OpenAI a atteint 6,7 milliards de dollars au trimestre de juin, soit une augmentation de 18 % par rapport au trimestre de mars. La perte d'exploitation d'OpenAI a augmenté de 3 milliards de dollars pour s'élever à 12,3 milliards de dollars. Le Wall Street Journal a rapporté que le chiffre d'affaires d'Anthropic a plus que doublé pour atteindre 11,6 milliards de dollars sur la même période.
Les traders de Polymarket ont attribué environ une probabilité de 6 % à l'éclatement d'une bulle artificielle d'ici décembre 2026. Ils ont attribué environ une probabilité de 23 % à un éclatement d'ici juin 2027. Le contrat exige trois événements graves sur une période de 90 jours, avec des exemples tels que des pertes importantes sur les actions de semi-conducteurs ou le dépôt de bilan d'un développeur d'IA. Un marché baissier moins sévère, comme le scénario de 40 % d'Eisman, pourrait donc ne pas répondre aux conditions du contrat.
Les prix de Polymarket évaluent à environ 71 % la probabilité qu'Alphabet possède le modèle d'IA le plus classé à la fin de l'année. Les probabilités correspondantes étaient de 21 % pour Anthropic et de 2,5 % pour OpenAI. Les traders semblent partager le scepticisme d'Eisman à l'égard d'OpenAI.
Eisman trouve les fournisseurs d'IA, tels que Nvidia et Micron Technology, plus attractifs. Eisman a déclaré que ces fournisseurs n'ont pas nécessairement à identifier le grand modèle linguistique qui l'emportera finalement.
Steve Eisman avertit qu'Oracle pourrait souffrir si OpenAI rencontre des difficultés
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Résumé
Steve Eisman, le spéculateur à court terme sur le marché immobilier de 2008, a averti qu'Oracle pourrait faire face à des risques si OpenAI rencontre des difficultés, ce qui pourrait déclencher une récession aux États-Unis. Les données chaines montrent qu'environ la moitié du carnet de commandes d'Oracle de 664 milliards de dollars dépend d'OpenAI. Eisman a également exprimé des inquiétudes concernant le surinvestissement dans l'infrastructure de l'IA et les corrections du marché. Les altcoins à surveiller pourraient réagir aux évolutions plus larges du secteur technologique.
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