Le bitcoin a enregistré une baisse cumulative de plus de 15 % cette semaine, touchant un creux intrajournalier proche de 61 000 $. Malgré un assouplissement de la confiance du marché, Standard Chartered maintient son objectif de prix de 100 000 $ pour la fin de l'année et estime que ce cycle de vente pourrait être sur le point de s'achever.
Geoffrey Kendrick, directeur de la recherche sur les actifs numériques de Standard Chartered, a indiqué dans un rapport adressé à ses clients que ce retrait était principalement dû aux sorties de fonds des ETF spot bitcoin aux États-Unis, à la liquidation passive des positions de levier et aux inquiétudes suscitées par la vente récente de bitcoin par Strategy. Toutefois, au moment de la publication du rapport, le bitcoin avait rebondi depuis son plus bas intrajournalier et se situait de nouveau aux alentours de 60 000 dollars.
Stratégie ou reprise d'achat
Une des raisons pour lesquelles Standard Chartered maintient un avis favorable est que la stratégie a généralement consisté à réintégrer le marché après avoir vendu du Bitcoin.
Plus tôt cette semaine, Strategy a révélé la vente de 32 bitcoins, d'une valeur d'environ 2,5 millions de dollars, pour s'acquitter d'obligations liées à la distribution d'actions privilégiées. Cette transaction a attiré l'attention car l'entreprise est depuis longtemps connue pour son acquisition continue de bitcoins.
Kendrick souligne que la stratégie a également vendu du Bitcoin en 2022, mais a rapidement augmenté sa position par la suite. Sur la base de cette histoire, il s'attend à ce que l'entreprise puisse encore reprendre un rythme d'achat plus actif. Standard Chartered estime que la réaction du marché à cette vente a pu amplifier son impact réel.
Les flux de fonds des ETF restent résistants
Standard Chartered a également souligné que les flux de trésorerie globaux des ETF physiques de bitcoin aux États-Unis n'ont pas connu de ralentissement significatif. Selon Kendrick, le flux net cumulé depuis le lancement du produit s'élève toujours à environ 54,2 milliards de dollars.
- Flux net cumulé d'environ 54,2 milliards de dollars américains
- La position est passée d'environ 682 000 à 674 000 BTC
- Le bitcoin a un moment chuté vers 61 000 $
Bien que les positions associées aient légèrement reculé par rapport à leur pic, la banque estime que la tendance générale reste relativement stable. Cela constitue l'une des principales raisons pour lesquelles elle n'a pas abaissé son objectif de prix.
The liquidation volume has not reached extreme levels.
En plus des ETF spot et des achats institutionnels, Standard Chartered considère les variations de position sur les produits dérivés comme un autre indicateur permettant de déterminer si le marché est excessivement pessimiste.
La ligne indique que, lors du dernier recul, environ 1,5 milliard de dollars américains de positions leverées sur des contrats à terme Bitcoin ont été liquidées. Kendrick a déclaré que ce montant est comparable à celui des précédents correctifs normaux, mais reste inférieur aux niveaux de liquidation observés lors de certaines chutes sévères.
Standard Chartered n'a pas seulement maintenu un avis optimiste sur le bitcoin récemment. La banque a également comparé la faiblesse actuelle d'Ethereum à l'expérience d'Amazon après l'éclatement de la bulle internet, estimant que le prix des jetons ne reflète pas toujours immédiatement la progression du réseau. La banque maintient toujours son objectif d'un prix d'Ethereum à 4 000 dollars d'ici la fin de 2026 et à 40 000 dollars d'ici 2030.