Message de BlockBeats, le 23 mai : SpaceX a récemment déposé une demande d'IPO, dont la déclaration de mission est : « Établir les systèmes et technologies nécessaires pour faire de l'humanité une espèce plurispécifique, comprendre la véritable nature de l'univers et étendre la lumière de la conscience aux étoiles. » Derrière ce récit ambitieux, le commerce doit finalement revenir à la mesure de la valeur d'une entreprise en termes monétaires, et les investisseurs particuliers sont souvent les premiers ciblés lors de la vente initiale d'actions après le lancement de l'IPO, tandis que les insiders ayant obtenu des actions à un prix fixe espèrent faire grimper le cours grâce à la spéculation du marché afin de vendre une partie de leurs actions et réaliser des bénéfices.
Selon les données divulguées par Nasdaq, la proportion d'entreprises en perte lors de leur introduction en bourse a augmenté de 20 % à 80 % depuis les années 1980. Près des deux tiers des entreprises ont sous-performé par rapport au marché global trois ans après leur IPO, dont la majorité (64 %) ont sous-performé de plus de 10 %. Bien que certaines entreprises affichent de bons résultats à long terme et que certaines entreprises en perte finissent par devenir rentables, établir un prix précis pour une nouvelle IPO et évaluer sa valeur investissement reste très difficile. De plus en plus d'entreprises utilisent des indicateurs non GAAP qui ne respectent pas les normes comptables GAAP américaines.
Bien que les indicateurs non GAAP puissent parfois être utiles, ils sont souvent utilisés pour donner l’impression que les entreprises valent plus qu’elles ne le font réellement, et SpaceX utilise également l’« EBITDA ajusté » (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Cela signifie que dans les disclosures financières, seuls le revenu net ou la perte sont pris en compte, en excluant la dépréciation et l’amortissement, la rémunération basée sur des actions, les dépréciations, les frais de restructuration, ainsi que les intérêts payés et perçus. Le résultat final est un chiffre bien supérieur au bénéfice net GAAP réel. Ainsi, l’entreprise peut présenter aux investisseurs l’image selon laquelle « sans ces éléments perturbateurs, notre activité est en réalité très saine et robuste », ce qui convient particulièrement aux entreprises en croissance comme SpaceX, intensives en actifs, ayant effectué d’importants investissements initiaux et n’ayant pas encore généré de bénéfices élevés, facilitant ainsi une reconnaissance et une valorisation plus élevées lors de leur IPO.