SpaceX prévoit d'investir 55 milliards de dollars aux États-Unis au Texas pour construire une installation de fabrication de puces appelée Terafab, avec un investissement total potentiel de 119 milliards de dollars aux phases ultérieures, soit presque le chiffre d'affaires de NVIDIA pour l'exercice 2024. Ce projet est une initiative conjointe de SpaceX et de Tesla ; les entreprises de Musk consomment annuellement une quantité massive de puces GPU pour couvrir des activités telles que le modèle Grok de xAI, les stations au sol Starlink, la conduite autonome de Tesla et le robot humanoïde Optimus. Cette initiative vise à réaliser une intégration verticale de la fabrication de puces, en unifiant la production de calcul, l'achat d'énergie et le déploiement des ressources informatiques. Les analystes considèrent cela comme la « stratégie sur 15 ans » de Musk, avec une production initiale de puces prévue pour le milieu de l'année 2028. Ce projet reflète une obsession profonde de l'industrie de l'IA pour l'autonomie en calcul, tandis que la fenêtre d'introduction en bourse de SpaceX s'ouvrira autour du 8 juin.

Auteur et source de l'article : GeekPark

Dans les années 1980, l'industrie japonaise des semi-conducteurs était à son apogée, détenant un jour plus de 50 % du marché mondial des puces.

Les Américains ne peuvent plus rester sans agir — pas parce qu'ils ne peuvent pas acheter de puces, mais parce qu'ils ont réalisé qu'un pays qui ne maîtrise pas son propre « silicium » remet ses enjeux stratégiques entre les mains d'autrui. C'est ainsi que sont nés l'Accord sur les semi-conducteurs, la renaissance d'Intel, et aujourd'hui la Loi sur les puces.

Quarante ans plus tard, le même anxiété s'est manifestée chez Elon Musk d'une manière plus personnelle.

Mais cette fois-ci, ce n'est pas un État, mais une personne — ainsi qu'un groupe d'entreprises qu'il dirige — qui cherche à maîtriser le « silicium ».

Le 6 mai, Bloomberg a révélé un document selon lequel SpaceX a officiellement proposé un investissement de 55 milliards de dollars dans le comté de Grimes, au Texas, pour lancer le projet de construction d'une installation de fabrication de puces appelée « Terafab ». Si toutes les phases suivantes sont mises en œuvre, les dépenses en capital totales pourraient atteindre 119 milliards de dollars.

Convertissez d'abord les chiffres pour vous faire une idée de l'échelle.

550 milliards de dollars, soit plus du double du chiffre d'affaires annuel de TSMC en 2023. 119 milliards de dollars, soit presque le pic du chiffre d'affaires complet d'NVIDIA pour l'exercice fiscal 2024. Ce n'est pas un « investissement », c'est un pari audacieux — ou une déclaration stratégique.

Ce projet est une initiative conjointe de SpaceX et de Tesla. La logique de Musk est claire : ses entreprises — SpaceX, Tesla, xAI — consomment chaque année une quantité énorme de puissance GPU. L'entraînement de Grok nécessite des puces, le réseau de stations terrestres de Starlink nécessite des puces, la conduite autonome de Tesla nécessite des puces, et le futur robot humanoïde Optimus nécessitera également des puces.

Instead of paying NVIDIA every year, pay yourself.

Sur le plan stratégique, c'est irréprochable.

01 L'ambition d'intégration verticale de Musk

Pour comprendre Terafab, vous devez d'abord comprendre ce qu'a fait Musk au cours des deux dernières années.

En 2025, xAI a acquis la plateforme de médias sociaux X. Au début de cette année, SpaceX a absorbé xAI entièrement en actions. Parallèlement, le projet d'IPO de SpaceX avance, et la fenêtre de roadshow serait ouverte vers le 8 juin, avec le document d'enregistrement S-1 attendu à la fin du mois.

C’est un réseau de plus en plus dense : fusées, bande passante par satellite, modèles d’IA, plateformes sociales, véhicules électriques, robots humanoïdes… Et maintenant, la fabrication de puces entre également dans le jeu.

L'analyse de DataCenter Knowledge est juste : Terafab ne doit pas être compris comme une « usine », mais plutôt comme une « stratégie d'infrastructure AI complète » — qui cherche à unifier la production de calcul, l'achat d'énergie et le déploiement de puissance de calcul sous un même toit.

C'est comme si Amazon ne voulait pas seulement vendre des livres, mais aussi construire son propre réseau de livraison, ses propres centres de données et ses propres satellites logistiques — sauf que Musk veut ajouter un élément supplémentaire : construire des « usines de production de calcul ».

Apple avait autrefois développé ses propres puces Série A, ce qui a été considéré comme l'une des décisions d'intégration verticale les plus réussies de l'histoire de la technologie. Mais Apple ne fait que « concevoir » les puces, la fabrication étant confiée à TSMC. Ce que Musk souhaite accomplir, c'est de s'emparer également de la fabrication.

Cette ambition, Apple n’a même pas osé la toucher.

02 Derrière la « stratégie 15 ans »

Cependant, un fossé profond sépare toujours la vision stratégique de la réalité technique.

L'analyste chip de Creative Strategies, Ben Bajarin, a utilisé une expression intéressante en disant que ce que Musk fait est une « stratégie sur 15 ans » — cette phrase semble être un compliment, mais sous-entend qu'il ne faut pas s'attendre à des retours à court terme.

La prévision de Morgan Stanley est plus directe. Ils estiment que, même dans le scénario le plus optimiste en matière de construction, la production initiale de puces de Terafab ne commencera pas avant le milieu de l'année 2028. Il reste donc plus de deux ans à partir d'aujourd'hui. À ce moment-là, personne ne sait à quel stade technologique en seront les puces AI.

La cruauté de la fabrication de semi-conducteurs réside dans le fait que c'est l'industrie la moins tolérante aux « promesses PPT » au monde.

La construction d'une usine de puces à processus avancé prend généralement 3 à 5 ans, nécessite des machines de lithographie extrêmement précises (uniquement ASML peut produire les EUV haut de gamme), des milliers d'ingénieurs hautement spécialisés, une fourniture stable d'eau ultra-pure et d'électricité, ainsi qu'un système complet de gestion de salles propres. Intel a dépensé des centaines de milliards de dollars et plusieurs années, mais continue de peiner à rattraper TSMC en matière de technologie de processus.

L'analyse de Finance Monthly met directement en lumière ce risque : les projets de puces sont facilement sous-estimés en termes de difficulté de mise en œuvre, lents, coûteux, sujets à des retards, et dépendent de machines spécialisées, d'une main-d'œuvre qualifiée et d'une chaîne d'approvisionnement déjà fortement tendue.

Il est intéressant de noter qu’au sujet de Terafab, le PDG d’Intel, Patrick Gelsinger, a fourni une réponse nuancée, déclarant qu’il était « enthousiaste à l’idée d’explorer des moyens innovants de restructurer les technologies de fabrication du silicium ». Cette phrase peut être interprétée comme un signal de collaboration, comme une confirmation implicite de la tension entre l’offre et la demande sur le marché — ou les deux à la fois.

03 Plus qu'une affaire

Mais considérer Terafab uniquement comme un calcul de retour sur investissement pourrait dès le départ fausser le cadre d'analyse.

Ce qui est vraiment intéressant dans cette affaire, c'est qu'elle reflète une obsession croissante de l'ensemble de l'industrie de l'IA en matière d'« autonomie en matière de puissance de calcul ».

Au cours des trois dernières années, la nature de la course aux armements en IA est passée de « quel modèle est le plus intelligent » à « qui peut obtenir plus de puissance de calcul ». Les H100, H200 et GB200 de NVIDIA sont introuvables, et les capacités de production avancées de TSMC ont été réservées plusieurs années à l'avance. Microsoft, Google, Amazon et Meta ont investi des centaines de milliards de dollars dans le développement de leurs propres puces IA.

La logique de Musk est la même que celle de ces grandes entreprises : à l'ère de l'IA, la puissance de calcul est un moyen de production ; qui contrôle les puces contrôle l'IA.

L'apparition de Terafab ajoute une couche supplémentaire de complexité à l'IPO imminente de SpaceX. Un rédacteur de médias technologiques a commenté que la conception de cette annonce visait en partie à « lier Tesla sous pression à la narration de SpaceX sur le point d'être cotée et à l'IA supercalcul ».

Ce jugement n'est peut-être pas entièrement juste, mais il n'est pas non plus infondé. Il y a quelques mois à peine, Musk a admis lui-même que « xAI n'était pas construit correctement » et a dû faire intervenir SpaceX pour l'intégrer. Dans ce contexte, la présentation bruyante de Terafab constitue à la fois une stratégie et un récit financier — les deux ne sont pas contradictoires.

Elon Musk ne fait jamais qu'une seule chose.

La fenêtre de lancement de Starship Flight 12 est désormais entre le 12 et le 18 mai, et le vaisseau spatial Dragon effectuera également un vol vers la Station spatiale internationale le même jour. L'activité des fusées de SpaceX continue de battre son plein.

Dans le comté de Grimes, au Texas, un terrain susceptible de réécrire la chaîne d'approvisionnement des puces à l'ère de l'IA n'est encore qu'une série de coordonnées sur un document.

119 milliards de dollars, personne ne peut garantir que cela suffira à construire une fabrique de puces véritablement opérationnelle. Mais une chose est déjà certaine : lorsque qu'une entreprise connue pour construire des fusées décide de fabriquer des puces, les frontières de cette industrie sont une fois de plus redéfinies.