SpaceX a signé un accord de services cloud avec Google pour fournir une capacité de calcul d'intelligence artificielle avant son IPO prévue, ajoutant une autre source de revenus majeure liée à l'infrastructure de centre de données.
Dans le cadre de l'accord, Google paiera SpaceX 920 millions de dollars par mois d'octobre 2026 à juin 2029. L'accord couvre l'accès à environ 110 000 GPU Nvidia, ainsi qu'à des CPU, de la mémoire et des composants associés hébergés dans les centres de données de SpaceX. La capacité augmentera jusqu'en septembre à un tarif réduit avant l'application du tarif mensuel complet.
Le contrat suit un arrangement de calcul similaire avec Anthropic. Ensemble, Google et Anthropic devraient payer environ 2,17 milliard de dollars par mois à SpaceX, ce qui équivaut à un taux de revenu annuel d'environ 26 milliards de dollars. Ces accords attirent l'attention des investisseurs sur l'activité d'infrastructure IA de SpaceX alors que l'entreprise se prépare à un dépôt public.
La demande pour l'IPO de SpaceX augmente avant son introduction sur Nasdaq
SpaceX cible un prix d'IPO de 135 $ par action et prévoit de lever environ 75 milliards de dollars via cette offre.La valorisation proposée est d'environ 1,75 trillion à 1,8 billion de dollars, ce qui en ferait l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire si elle est réalisée à ces niveaux.
L'IPO serait déjà souscrite au-delà de son objectif, les commandes des investisseurs dépassant les actions disponibles peu après le début de la campagne de marketing. Les négociations devraient commencer le 12 juin.
Les souscripteurs de l'offre auraient été instruits de ne pas accepter les ordres de souscription provenant d'investisseurs en Chine continentale et à Hong Kong, y compris les clients de banque privée. Cette restriction est liée à des préoccupations réglementaires et de conformité concernant les limites américaines sur les exportations de technologies critiques.
SpaceX utilise une structure d'IPO à prix fixe rare, plutôt qu'une fourchette de prix normale. Cela signifie que les investisseurs voient un prix cible de 135 $ avant la fixation définitive, au lieu d'une fourchette qui pourrait être ajustée pendant la tournée de présentation.
L'accord avec Google renforce le cas de revenus de l'IA
L'accord avec Google renforce la proposition de SpaceX selon laquelle ses centres de données et son infrastructure IA peuvent générer des revenus récurrents importantsL'entreprise a déclaré que Google peut résilier l'accord si SpaceX ne fournit pas la capacité GPU promise d'ici le 30 septembre 2026, à moins que Google n'accepte une capacité réduite après une période de grâce d'un mois.
Après le 31 décembre 2026, l'une ou l'autre partie peut résilier l'accord avec un préavis de 90 jours. Google conservera la propriété de son contenu, de ses modèles d'IA et des données associées.
Google a déclaré que cette capacité vise à répondre à la demande pour Gemini Enterprise, sa suite de produits d'intelligence artificielle destinée aux grandes entreprises. Cet accord place SpaceX en concurrence avec des fournisseurs d'infrastructure IA tels que CoreWeave et Nebius, tout en le confrontant à Google dans des domaines tels que la connectivité et l'intelligence artificielle.
Les dépenses d'IA de SpaceX ont fortement augmenté. L'entreprise a déclaré des dépenses en immobilisations du premier trimestre de 10,1 milliards de dollars, plus du double de l'année précédente, dont 7,7 milliards de dollars liés à l'IA. Son segment IA a enregistré une perte opérationnelle de 2,5 milliards de dollars sur un chiffre d'affaires de 818 millions de dollars pendant le trimestre.
L'entrée du S&P 500 ne sera pas accélérée
S&P Dow Jones Indices said qu'il ne modifiera pas ses règles pour accélérer l'intégration de grandes entreprises comme SpaceX dans le S&P 500. Cela signifie que SpaceX devra toujours attendre au moins 12 mois après son IPO avant d'être considérée pour inclusion.
Le fournisseur d'indice maintiendra les exigences existantes portant sur la viabilité financière, la période de mise à l'épreuve et le facteur minimal de poids investissable. Les entreprises doivent présenter un bénéfice net GAAP positif au cours du dernier trimestre et sur les quatre derniers trimestres. Au moins 10 % des actions doivent également être négociables publiquement.
La décision signifie que la plus tôt éligibilité possible de SpaceX à l'indice S&P 500 serait vers juin 2027, à condition qu'elle remplisse tous les critères.
Alphabet a déjà tiré profit de son investissement initial dans SpaceX. Google a investi lorsque SpaceX était évaluée à environ 12 milliards de dollars en 2015, tandis que l'IPO vise désormais une valorisation supérieure à 1,75 billion de dollars.
Le nouvel accord de calcul de Google offre à SpaceX un autre grand contrat avant son introduction sur le marché. Les investisseurs évaluent désormais ses activités de lancement, Starlink et infrastructure IA par rapport à ses dépenses élevées, ses pertes liées aux centres de données et à son éligibilité retardée à l'indice.