Réponse courte : oui — SpaceX peut être vendu à découvert, et actuellement, ce trade est l’une des positions les plus fréquentées et les plus suivies du marché. Pourquoi cela attire l’attention - SPCX — qui est cotée en bourse — a attiré une position courte disproportionnée, alors que les traders parient sur une baisse du titre avant la première publication des résultats de SpaceX en tant qu’entreprise publique le 4 août. L’intérêt à découvert a explosé, passant d’environ 40 millions d’actions il y a un mois à environ 206 millions aujourd’hui, soit environ 32 % du flottant négociable. - Cette accumulation représente environ 25 milliards de dollars de paris à la baisse, faisant du trade court sur SpaceX l’un des plus grands paris baissiers de Wall Street cet été. Comment les mécanismes comptent - Le flottant négociable est faible : environ 640 millions d’actions sont librement négociables sur plus de 13 milliards en circulation, car la plupart des actions détenues par les dirigeants et les employés restent soumises à des règles de verrouillage après l’IPO de juin. Cette offre limitée amplifie le risque de short squeeze : si les vendeurs à découvert sont contraints de couvrir leurs positions, la pression d’achat peut faire bondir rapidement les prix. - Un short squeeze devient réel lorsque le trade tourne contre les vendeurs — coûts d’emprunt croissants, pertes accrues ou un catalyseur positif forcent les vendeurs à découvert à racheter des actions. Le prochain rapport de résultats de SpaceX constitue le catalyseur évident. Évolution des prix et fondamentaux - Les actions ont été volatiles : en baisse de près de 45 % depuis un pic à 225,64 $, elles ont oscillé entre 119 $ et 135 $ lors des dernières séances (le titre a été signalé à environ 112,20 $ à un moment donné, en baisse d’environ 0,31 % ce jour-là). En juin, l’action était cotée à 135 $. - Sur le plan fondamental, le chiffre d’affaires sur les 12 derniers mois s’élève à environ 19 milliards de dollars (en hausse d’environ 33 % en glissement annuel), mais l’entreprise enregistre toujours des pertes de plusieurs milliards de dollars. Le marché valorise SpaceX à près de 1 480 milliards de dollars, ce qui implique un multiple cours/ventes supérieur à 80 — un premium élevé qui alimente le débat sur la justification du trade court. Catalyseurs à surveiller - Résultats du 4 août : ce rapport pourrait déclencher un short squeeze (si les résultats dépassent les attentes ou si le récit change) ou permettre aux vendeurs à découvert de respirer si les libérations de verrouillage après les résultats augmentent le flottant et soulagent la pression. - Libérations de verrouillage : une fois que les actions des dirigeants et des employés commenceront à entrer sur le marché après les résultats, un flottant plus large pourrait réduire la volatilité induite par les positions courtes — ou au contraire créer une nouvelle volatilité si une pression de vente apparaît. L’avis de Musk et la dynamique du marché - Elon Musk s’est exprimé sur X, affirmant sans ambigüité que « sur le long terme, une position courte significative sur SpaceX est très faible » — un commentaire qui s’est rapidement répandu parmi les traders et les communautés retail de type crypto observant l’évolution du setup. La dynamique rappelle les épisodes de short squeeze sur les actions meme et les cryptomonnaies, où une forte concentration de positions courtes, un flottant réduit et une implication vocalisée du retail peuvent provoquer des mouvements rapides et importants. Conclusion pour les traders - Peut-on vendre SpaceX à découvert avec profit ? Possible — mais c’est un pari fréquenté et à haut risque, dépendant largement des résultats du 4 août et du calendrier des libérations de verrouillage. Jusque-là, la position courte sur SpaceX reste l’un des trades les plus importants et les plus incertains du marché.
La position courte sur SpaceX dépasse 25 milliards de dollars, soit 32 % du flottant négociable avant les résultats du 4 août
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Résumé
La position courte de SpaceX dépasse désormais 25 milliards de dollars, avec 32 % du flottant négociable mis à court avant ses résultats du 4 août. Le ratio risque-récompense pour le trading de position a fortement évolué, alors que les 640 millions d'actions négociables font face à une pression provenant de plus de 13 milliards d'actions en circulation. Un rapport de résultats solide pourrait déclencher un short squeeze, tandis que des résultats faibles pourraient soulager la pression. Les libérations de verrouillage après les résultats joueront également un rôle clé dans la formation de la dynamique des prix à court terme.
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