Selon les médias étrangers, si SpaceX avance vers un IPO dans les semaines à venir, elle sera intégrée par MSCI et S&P Global dans leurs systèmes de secteurs et sous-secteurs correspondants. Étant donné que l'entreprise couvre à la fois les lancements de fusées, l'Internet par satellites, les centres de données et les activités xAI, sa classification finale sera plus complexe que celle d'une nouvelle entreprise typique ; toutefois, en fonction de sa structure de revenus actuelle, le secteur des services de communication est le plus probable.
Starlink représente la part de revenus la plus élevée
Selon l'analyse de l'article, MSCI et Standard & Poor's classent d'abord les entreprises en fonction de leur source principale de revenus, puis prennent également en compte les bénéfices et la perception du marché. Dans son dernier dossier S-1 déposé, SpaceX indique que les deux activités de l'aérospatiale et de la connexion ont généré la majeure partie des revenus consolidés de l'entreprise au premier trimestre 2026 et pour l'ensemble de l'année 2025.
Parmi ceux-ci, l'activité aérospatiale provient principalement des lancements et services de mission Falcon 9, Falcon Heavy et Dragon, destinés à des clients commerciaux et gouvernementaux. L'activité connexion est principalement constituée de Starlink, l'Internet par satellite. Les documents montrent que Starlink a généré plus de 11 milliards de dollars de revenus en 2025, tandis que l'activité aérospatiale a généré environ 4 milliards de dollars pendant la même période.
xAI fait également partie du périmètre des activités de SpaceX. Des documents indiquent que ce segment a généré un revenu de 3,2 milliards de dollars en 2025, provenant notamment de la plateforme d'IA de Musk, Grok, ainsi que des centres de données situés à Memphis, dans le Tennessee, et à Southhaven, dans le Mississippi.
Le secteur des services de communication est le choix privilégié
L'article estime que, classé par volume de revenus, Starlink contribue le plus significativement à l'activité globale, ce qui rend plus probable que SpaceX soit classé dans le secteur des services de télécommunications. Ce secteur inclut actuellement des entreprises telles qu'Alphabet, Meta, Netflix, AT&T, Verizon, Charter et Disney, ainsi qu'Echostar, qui détient une petite participation dans SpaceX.
Cependant, le secteur industriel reste l'une des directions envisageables. Cela s'explique par le fait que SpaceX exploite également des lancements de fusées et des missions spatiales, une activité similaire à celle d'entreprises aérospatiales et de défense telles que Boeing, Northrop Grumman et General Dynamics.
L'augmentation des activités du centre de données complique la classification
L'article mentionne également que SpaceX tente de se présenter comme une entreprise de centre de données. Dans son document S-1, l'entreprise affirme que, grâce à l'intégration verticale de ses capacités en matière de lancement, de fabrication de satellites, de connexion réseau et de centres de données au sol, elle aura l'opportunité de déployer et d'exploiter des centres de données en orbite à un coût inférieur.
Elon Musk a également déclaré publiquement que, à l'avenir, une puissance de calcul AI à moindre coût pourrait provenir de satellites AI spatiaux alimentés par l'énergie solaire, plutôt que d'infrastructures terrestres traditionnelles. Si cette direction devient un axe stratégique à long terme pour l'entreprise, les limites des activités de SpaceX s'étendront davantage.
Mais l'article souligne que, à ce stade, la plupart des entreprises de centres de données terrestres sont classées dans le secteur immobilier du S&P ; la vision de SpaceX pour des centres de données spatiaux ne nécessitant pas d'occupation terrestre directe, leur classification selon le même critère reste incertaine. Ainsi, avant toute intégration officielle, les services de communication restent le placement le plus clair.
Informations complémentaires : Le système de classification sectorielle S&P classe d'abord les nouvelles sociétés cotées dans des sous-secteurs, puis les intègre progressivement dans des secteurs, des groupes sectoriels et les 11 grands segments. La classification finale de SpaceX influencera son parcours pour intégrer les indices correspondants.