BlockBeats - Le 9 juin, Steve Eisman, la personne ayant inspiré le film « The Big Short » pour avoir réussi à faire un short du marché immobilier américain, a déclaré qu'il ne ferait pas de short immédiatement après le cours de SpaceX, mais qu'il reste prudent quant à ses perspectives de CTO.
Eisman souligne que les dépenses en capital de SpaceX augmentent rapidement. Les données montrent que le ratio des dépenses en capital par rapport au chiffre d'affaires est passé de 42 % lors de l'exercice 2023 à 215 % au premier trimestre 2026. Il estime que cela s'explique principalement par la transition accélérée de SpaceX vers une entreprise de services et d'infrastructures IA, et non plus simplement une entreprise de technologie spatiale.
Eisman a déclaré que les grands modèles d'IA et les produits d'agents actuels manquent de différenciation nette, que la concurrence dans le secteur tend à s'homogénéiser et qu'il est difficile de créer un avantage concurrentiel durable. « Ce qui est créé grâce à d'énormes investissements ressemble essentiellement à un produit de base », a-t-il affirmé.
Même s’il reconnaît que Musk possède une capacité d’innovation continue et de traversée des cycles, Eisman estime que la logique de croissance future de SpaceX repose excessivement sur l’IA, et non sur son activité spatiale ni sur Starlink. « L’avenir de toute l’entreprise est misé sur l’IA, et non sur l’activité spatiale ni sur Starlink », dit-il.