SpaceX vise une évaluation comprise entre 1,75 trillion et 2 billions de dollars à son introduction en bourse, un chiffre qui placerait l'entreprise de fusées d'Elon Musk dans la même stratosphère qu'Apple et Nvidia. L'entreprise a déposé confidentiellement son dossier d'IPO en avril 2026 et devrait commencer à être négociée d'ici juin.
Les marchés de prévision attribuent actuellement une probabilité de 83 % à ce que SpaceX clôture au-dessus du seuil de 1,8 billion de dollars à son introduction.
La surprise S-1 : 18 712 bitcoins
Lorsque SpaceX a déposé son formulaire S-1 le 20 mai, ce dépôt a révélé que SpaceX détient 18 712 BTC, évalués à une juste valeur d'environ 1,29 milliard de dollars. Le coût initial de ces pièces pour l'entreprise s'élevait à 661 millions de dollars, ce qui signifie que la position a presque doublé de valeur sur papier.
Cela fait de SpaceX l'un des plus grands détenteurs corporatifs de bitcoin au monde, aux côtés de MicroStrategy et Tesla. Le gain non réalisé d'environ 630 millions de dollars n'est pas une somme négligeable, même pour une entreprise visant un départ boursier d'environ 2 billions de dollars.
Qu'est-ce qui stimule réellement la valorisation
Starlink, la constellation d'internet par satellite de l'entreprise, est devenue un véritable succès commercial. Le service opère désormais dans des dizaines de pays, fournissant une connexion haut débit dans les zones où les infrastructures traditionnelles n'atteignent pas. Les revenus générés par Starlink, associés à la position dominante de SpaceX sur le marché des lancements réutilisables, constituent le socle de l'histoire financière de l'entreprise.
Les marchés de prévision prévoient une probabilité de 95 % que SpaceX soit coté d'ici le 30 juin 2026. L'évaluation cible de 1,75 à 2 billions de dollars est principalement soutenue par les flux de trésorerie terrestres provenant des satellites et des contrats de lancement.
Le problème Mars
SpaceX n'a jamais caché sa mission ultime : faire de l'humanité une espèce multiplanétaire, en commençant par Mars. La fusée Starship est explicitement conçue avec cet objectif en vue.
Les défis techniques pour maintenir la vie humaine sur Mars restent énormes : exposition aux radiations, absence d'une atmosphère respirable, logistique du transport de millions de tonnes de fournitures sur 140 millions de miles d'espace. Le scepticisme des experts ne porte pas sur la possibilité théorique de la colonisation de Mars. Il porte sur la pertinence d'inclure cela dans une évaluation financière lorsqu'on demande aux investisseurs du marché public de payer 1,8 billion de dollars pour une entreprise.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les investisseurs natifs de la crypto, la divulgation concernant le bitcoin est l'information la plus importante. L'adhésion de SpaceX au groupe des grands détenteurs corporatifs de BTC apporte une légitimité institutionnelle au moment où le bitcoin est déjà négocié à des niveaux historiques. Si l'IPO est évaluée à 1,8 billion de dollars ou plus, SpaceX devient la société cotée la plus médiatique à détenir une position bitcoin d'au moins un milliard de dollars, en dehors de MicroStrategy.
Une entreprise détenant près de 19 000 BTC est exposée à la volatilité du bitcoin d'une manière qui se traduira dans les résultats trimestriels. Si le BTC chute de 30 % sur un trimestre, SpaceX enregistre une perte au cours de marché de près de 400 millions de dollars.