SpaceX vient de publier ses premiers résultats trimestriels en tant qu'entreprise cotée. Les chiffres sont mitigés : les revenus ont largement dépassé les attentes, mais l'entreprise perd de l'argent à un rythme effréné sur son infrastructure IA, ce qui ferait rougir même les plus grands dépensiers.
Maintenant, à peine deux jours après la publication de ces résultats, l'entreprise fait face à un déblocage d'actions qui pourrait inonder le marché jusqu'à 911,5 millions d'actions supplémentaires, évaluées à environ 101 milliards de dollars. Bloomberg organise une session Q&A en direct aujourd'hui à 14 h HE pour aider les investisseurs à comprendre la situation globale.
Le tableau des bénéfices : des revenus importants, des dépenses encore plus élevées
SpaceX a annoncé un chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2026 de 7,8 milliards de dollars, dépassant facilement l'estimation moyenne de Wall Street d'environ 6,81 milliards de dollars.
L'entreprise a également révélé une perte nette de 541 millions de dollars, principalement due à des dépenses en immobilisations d'environ 18,4 milliards de dollars au cours du trimestre. En anglais : pour chaque dollar généré par SpaceX, elle a dépensé plus de deux dollars pour développer son infrastructure IA et spatiale.
Les actions sont négociées autour de 114 $ à 115 $, soit environ 15 % en dessous du prix d'IPO de 135 $ de juin 2026 et 49 % en dessous des sommets atteints peu après la cotation de l'entreprise. Pour une société qui a fait ses débuts avec une valorisation d'environ 1,75 billion de dollars au prix d'offre, c'est une importante dépréciation en une très courte période.
Le déblocage : 911,5 millions d'actions entrent en jeu
Le 6 août 2026, jusqu'à 911,5 millions d'actions deviendront éligibles à la négociation, une mesure qui élargira considérablement le flottant public de SpaceX à partir de son niveau initial d'environ 4,9 %.
Le moment est particulièrement inconfortable. Un déblocage de 101 milliards de dollars frappe une action déjà en baisse de 15 % par rapport à son prix d'IPO et presque de moitié par rapport à son pic, créant une forte pression vendeuse, surtout lorsque l'action cote déjà en dessous de son prix de introduction.
L'angle bitcoin : 18 712 BTC et comptant
Parmi les informations divulguées dans le rapport de résultats de SpaceX se trouvait un détail qui a retenu l'attention du monde de la crypto : l'entreprise détient 18 712 BTC sur son bilan, évalués à environ 1,1 milliard de dollars à la fin du T2 2026. L'entreprise n'a signalé aucune vente de bitcoin pendant le trimestre.
Cette position en bitcoin place SpaceX au sein d’un petit cercle en croissance d’entreprises publiques qui traitent cet actif comme une réserve stratégique plutôt qu’un échange spéculatif. C’est un plan d’action popularisé par MicroStrategy et adopté sous diverses formes par Tesla, que Musk dirige également.