Les marchands en Corée du Sud paient cher pour accepter les cartes de crédit. Une nouvelle analyse gouvernementale affirme que les stablecoins pourraient résoudre ce problème, à hauteur de plusieurs milliards de dollars par an.
Le bureau du budget de l’Assemblée nationale du pays a publié une étude le 8 septembre prévoyant que les stablecoins dénommés en won pourraient réduire les frais de paiement des Merchant de 370 milliards de won (275 millions de dollars) à 5,15 billions de won (3,8 milliards de dollars) par an. La large fourchette dépend de l’agressivité avec laquelle les Merchant adoptent la technologie et de la magnitude des changements dans les structures de frais.
L'écart de frais qui rend cela possible
Les frais de transaction par carte traditionnelle en Corée du Sud s'élèvent à environ 1,3 % à 1,5 % par prélèvement. Les paiements basés sur des stablecoins pourraient les réduire à 0,1 % à 0,3 %.
L'étude s'est concentrée spécifiquement sur les stablecoins dénommés en won plutôt que sur les jetons indexés sur le dollar qui dominent actuellement les marchés mondiaux. Au juillet 2026, les stablecoins liés au dollar représentaient 98,8 % du marché mondial total des stablecoins, qui s'élevait à environ 312,3 milliards de dollars.
Deux régulateurs, deux visions
L'analyse du Bureau du budget n'a pas seulement projeté des économies. Elle a également signalé des risques réels : des sorties potentielles de dépôts bancaires qui pourraient compromettre l'intermédiation de crédit, et une instabilité du peg lors de remboursements à grande échelle.
Ces risques alimentent un désaccord majeur entre les deux principaux régulateurs financiers de la Corée du Sud. La Banque de Corée souhaite que les émetteurs de stablecoins soient contrôlés par des banques, préconisant une structure de propriété d’au moins 50 % plus un siège qui maintiendrait les institutions financières traditionnelles fermement au volant. La Commission des services financiers adopte une vision différente, favorisant une participation plus large qui permettrait à davantage d’acteurs innovants de participer au jeu.
Le projet de loi sur les actifs numériques de base, qui établirait un cadre complet pour les stablecoins et autres actifs numériques, est toujours en cours d'examen législatif. Jusqu'à ce que cette législation résolve le conflit entre la Banque de Corée et la Commission financière, les stablecoins en won existent davantage comme un concept politique que comme une réalité du marché.
Le marché mondial des stablecoins, évalué à 312,3 milliards de dollars, a été construit presque entièrement sur des jetons dénommés en dollar. Un effort sérieux en faveur de stablecoins dénommés en won, soutenu par une politique gouvernementale, testerait la capacité de l'utilité des stablecoins à s'étendre au-delà de l'écosystème du dollar qui a défini le secteur jusqu'à présent.