La Commission des services financiers de Corée du Sud a dévoilé, le 4 septembre, une feuille de route en phases pour convertir les actions, les obligations et les fonds d'investissement en jetons basés sur la blockchain, la première phase devant démarrer en février 2027 une fois que la modification de la loi sur l'enregistrement électronique entrera en vigueur.
Le plan relie le marché des valeurs mobilières du pays à un système de paiement en stablecoin que les régulateurs veulent mettre en place d'ici la phase finale du déploiement.
Séoul présente un calendrier en trois étapes
La feuille de route de la FSC, présentée lors de la troisième réunion consultative privé-public sur la tokenisation des titres, divise la transition en trois étapes.
La phase un débute en février 2027 et couvre les fonds du marché monétaire regroupés en privé et les obligations réservés aux investisseurs institutionnels, les actions non cotées détenues via des structures de fiducie, ainsi que les titres d'investissement fractionnés offerts au public.
La phase deux élargit le pool à tous les types de titres offerts au public. Mais la troisième phase est la plus ambitieuse : un système de paiements sur chaîne lié aux stablecoins, bien que la FSC indique que le rythme des phases deux et trois dépend de la manière dont le premier déploiement se déroule, de la rapidité avec laquelle le marché s'adapte et de l'issue de la législation en attente sur les stablecoins.
La commission a également publié des normes types pour l'investissement fractionné, en plafonnant les souscriptions individuelles au plus petit des deux montants : 30 millions de wons (22 200 $) ou 5 % de l'émission, et en exigeant des émetteurs qu'ils réservent une allocation minimale au détail.
Le commerce de titres tokenisés hors bourse ne nécessitera pas de licence séparée, bien que les entreprises doivent consulter le Service de surveillance financière au préalable, et les investisseurs de détail sont soumis à un plafond annuel de 100 millions de wons (74 000 $) en achats nets par plateforme d'échange.
Les entités qui gèrent des comptes de titres tokenisés devront disposer d'au moins 4 milliards de wons, soit environ 2,9 millions de dollars, en capitaux propres et de personnel dédié à la gestion de compte, au contrôle interne et à la sécurité informatique, tandis que la Korea Securities Depository finalise les vérifications techniques que les sociétés de valeurs mobilières doivent réussir avant de se connecter au registre partagé.
Les règles révisées en vertu de la FSCMA et de la loi sur l'enregistrement électronique sont prévues pour la fin du mois de septembre.
Le risque que d'autres régulateurs ont déjà signalé
Comme CryptoPotato l'a précédemment rapporté, le FMI a averti dans une note d'avril que la tokenisation élimine les retards de règlement sur lesquels les banques comptent pour gérer leur liquidité, des retards qui offrent également aux régulateurs le temps d'intervenir avant qu'une crise ne s'aggrave.
Le fonds a souligné la pression sur la liquidité, la faible supervision des contrats intelligents et la difficulté de réguler les actifs qui traversent les frontières comme principaux risques, affirmant que les infrastructures publiques telles que la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) empêchent les marchés tokenisés d'aggraver l'instabilité.
La Corée du Sud a également agi rapidement contre les plateformes qu'elle considère comme contournant ses règles, les autorités ayant bloqué l'accès domestique à Polymarket en août en raison de préoccupations selon lesquelles la plateforme équivaut à du jeu non autorisé, rejoignant une liste croissante de pays qui l'ont restreinte depuis l'année dernière.
L'article La Corée du Sud prévoit une tokenisation basée sur une stablecoin d'ici 2027 est apparu en premier sur CryptoPotato.