BlockBeats : Le 7 août, une semaine après la mise en œuvre des mesures de régulation sur les ETF à levier et inversés sur actions individuelles en Corée du Sud, l'activité de négociation de ces produits a clairement ralenti, avec un volume de transaction inférieur à 1 000 milliards de wons pendant deux jours consécutifs. Selon les données de la Bourse coréenne (KRX), le 7 août, le volume total des transactions des 16 ETF à levier et inversés sur actions individuelles en Corée du Sud s'est élevé à 941,2 milliards de wons, marquant ainsi le deuxième jour consécutif en dessous des 1 000 milliards de wons, après 919,8 milliards de wons la veille.
Le marché estime que la baisse du volume de transactions est principalement due aux nouvelles mesures réglementaires entrées en vigueur le 31 juillet. Ces nouvelles règles élèvent le seuil de financement pour les investisseurs particuliers souhaitant participer aux ETF à effet de levier sur une action unique, en augmentant la demande de garantie de base de 10 millions de wons coréens à 30 millions de wons en espèces.
Cependant, les autorités sud-coréennes ont souligné que la demande d'investissement n'a pas disparu, mais a été déplacée vers des ETF à effet de levier sur les semi-conducteurs et des produits à effet de levier cotés à l'étranger, ce qui constitue un « arbitrage réglementaire » ou un « effet ballon ».
L'analyste de Korea Investment & Securities, Jung Hyun-jong, a déclaré qu'après la mise en œuvre de la réglementation, le volume des échanges des ETF levés sur actions individuelles a diminué, mais que le chiffre d'affaires des ETF levés sur le secteur des semi-conducteurs a augmenté, ce qui indique qu'une partie des fonds se dirige vers des produits de remplacement, et que les produits associés sur les marchés étrangers pourraient également devenir des cibles de flux de capitaux. Jung a souligné que, comme les ETF cotés à l'étranger ne sont pas soumis aux restrictions réglementaires coréennes, les investisseurs pourraient se tourner vers des ETF levés sur actions individuelles à l'étranger. Parmi ceux-ci, le CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product coté à Hong Kong est l'un des produits les plus importants en termes de capitalisation boursière au niveau mondial parmi les ETF levés sur actions individuelles ; il est donc difficile de contenir complètement la demande des investisseurs pour les cycles des semi-conducteurs et les stratégies à haut levier uniquement par des mesures réglementaires nationales, et l'effet à long terme de la réglementation doit être surveillé de près. (Daum)