La Corée du Sud a prolongé une tendance sortante de longue durée, les stablecoins continuant de quitter le pays pour des plateformes de trading à l'étranger. En juin, le pays a enregistré des sorties nettes de stablecoins de 560,3 milliards de wons (environ 367 millions de dollars), ce qui porte à 18 mois consécutifs la série de sorties nettes mensuelles en Corée du Sud.
Les derniers chiffres, rapportés par l'agence de presse Yonhap à partir des données du Service de supervision financière (FSS), indiquent des transferts à grande échelle effectués par les principales plateformes de cryptomonnaies de Corée du Sud. Yonhap a déclaré que les cinq principales échanges — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax — ont transféré 2,7 billions de wons (environ 1,81 milliard de dollars) en stablecoins à l'étranger en juin, tout en recevant 2,2 billions de wons (environ 1,44 milliard de dollars) provenant de plateformes étrangères.
Principaux points à retenir
- Les sorties nettes de stablecoins en juin en Corée du Sud ont totalisé 560,3 milliards de wons (environ 367 millions de dollars), prolongeant 18 mois consécutifs de sorties mensuelles nettes.
- Les cinq principales plateformes d'échange de Corée du Sud ont transféré collectivement 2,7 billions de won en stablecoins à l'étranger en juin, tout en recevant 2,2 billions de won de l'étranger.
- Yonhap a rapporté que la demande pour des produits indisponibles ou restreints sur le plan national — tels que certains dérivés, des actifs du monde réel tokenisés (RWA), le DeFi et le staking — a été citée comme moteur des transferts.
- Les députés de l'opposition et les régulateurs appellent à une supervision plus stricte et à l'actualisation des règles de protection des investisseurs alors que les activités transfrontalières se poursuivent.
- Les propositions de politique discutées aux côtés des sorties incluent des orientations provisoires sur la licence des stablecoins et une éventuelle mise en œuvre progressive de la réglementation des stablecoins avant l'adoption définitive d'un Digital Asset Basic Act.
Les sorties de stablecoins continuent d'augmenter malgré les travaux réglementaires en cours
Selon Yonhap, le chiffre de juin provient directement des données de la FSS partagées avec un député. Ces données ont été obtenues par l'intermédiaire du député du Parti du pouvoir du peuple Lee Jong-wook, qui a régulièrement exprimé des préoccupations concernant la manière dont le gouvernement supervise les activités crypto transfrontalières.
Bien que le flux net sortant soit négatif, les flux au niveau des plateformes d'échange révèlent une image plus nuancée. Yonhap a indiqué que les plateformes locales ont exporté des stablecoins vers des plateformes offshore à un rythme plus élevé qu'elles n'en ont importé — 2,7 billions de won envoyés contre 2,2 billions de won reçus — ce qui a généré la position de flux net sortant.
Les participants du marché cités par Yonhap ont lié les transferts à des contraintes pratiques pour les utilisateurs opérant dans le cadre de la structure du marché sud-coréen. Ils ont souligné la demande pour des services ou des produits tokenisés qui sont restreints, pas encore disponibles ou autrement limités sur les plateformes nationales. Ces catégories incluaient les dérivés à l'étranger, les actifs du monde réel tokenisés (RWA), la finance décentralisée et les produits de staking.
Les législateurs poussent pour un nouvel examen de la protection des investisseurs
Les sorties de stablecoin ont suscité une pression renouvelée sur les régulateurs pour combler les lacunes en matière de protection des investisseurs. Lee Jong-wook a exhorté le gouvernement à réexaminer son cadre de supervision concernant la protection des investisseurs lorsque les activités se déplacent à l'étranger et que les utilisateurs accèdent à des services soumis à des règles et à une surveillance différentes.
Comme rapporté par The Korea Times, Lee a déclaré que les autorités doivent « examiner de manière globale » la protection des investisseurs et les cadres de supervision et « agir rapidement pour améliorer la réglementation » face aux sorties continues de stablecoins.
La tension principale pour les décideurs est simple : si les règles nationales ou la disponibilité des produits évoluent plus lentement que les options offshore, les utilisateurs peuvent acheminer leurs capitaux à l'étranger plutôt que d'utiliser des services sous surveillance locale. Cette dynamique peut amener les régulateurs à poursuivre des activités après qu'elles se soient déplacées vers des plateformes moins directement contrôlées — particulièrement lorsque des stablecoins sont utilisées comme points d'entrée pour des stratégies crypto plus larges.
Règles proposées pour les stablecoins et extensions des rapports
Les sorties de fonds se déroulent tandis que la Corée du Sud travaille à l'établissement d'un cadre juridique plus complet pour les actifs numériques. Cointelegraph a rapporté plus tôt que le rapport politique du jeudi recommandait aux autorités de mettre en place des orientations provisoires en matière de licences et d'introduire progressivement des réglementations sur les stablecoins avant l'adoption définitive de la Digital Asset Basic Act, plutôt que d'attendre l'entrée en vigueur complète de la loi.
Selon l'approche proposée mentionnée par Cointelegraph, la Digital Asset Basic Act viserait à établir le premier cadre complet sur les actifs numériques en Corée du Sud, couvrant l'émission de stablecoins, les normes de divulgation et les règles relatives aux activités du marché. Toutefois, le rapport souligne également que les législateurs n'ont pas encore réconcilié plusieurs propositions — en particulier les désaccords concernant les institutions qui seraient autorisées à émettre des stablecoins indexées sur le won, un point identifié comme une cause de retards.
Séparément, Cointelegraph a noté que les régulateurs sud-coréens ont cherché à élargir les exigences de déclaration pour les transferts de crypto-monnaies. Le 22 juin, l'Unité de renseignement financier (FIU) a proposé d'étendre les exigences de déclaration de la règle de voyage aux transactions inférieures à 1 million de wons (environ 650 $). La proposition de la règle de voyage s'inscrit dans un effort visant à améliorer la traçabilité des transferts de crypto-monnaies à travers les juridictions, réduisant ainsi la capacité à déplacer de la valeur sans la couverture de déclaration attendue.
La couverture de Yonhap a également reflété la préoccupation plus large du FIU : il a appelé à des mesures plus strictes contre les plateformes d'échange étrangères non enregistrées qui servent les Coréens du Sud. Le FIU a soutenu que la licence et la supervision peuvent varier considérablement selon les juridictions, créant des opportunités d'arbitrage réglementaire — un problème que les sorties continues de stablecoins mettent en lumière.
Ce que les investisseurs et les traders doivent surveiller ensuite
Alors que la série de sorties de stablecoins en Corée du Sud se poursuit, les prochaines étapes seront probablement les détails de la mise en œuvre de la licence provisoire pour les stablecoins et la rapidité avec laquelle les règles de déclaration et les mesures d'application seront renforcées pour les activités transfrontalières. Pour les participants au marché, la question clé est de savoir si les changements réglementaires réduiront l'écart entre ce que les utilisateurs peuvent accéder sur le plan national et à l'étranger, sans simplement déplacer les activités vers de nouveaux canaux moins supervisés.
Cet article a été initialement publié sous le titre La Corée du Sud enregistre des sorties de stablecoins de 367 M$ en juin, montre un rapport sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.