Le volume de trading crypto en Corée du Sud chute de 54 % au H1 2026, Upbit gagne des parts de marché

Le marché des cryptomonnaies en Corée du Sud a connu un effondrement des volumes de trading au premier semestre 2026, avec une liquidité fortement concentrée sur le leader du marché, Upbit, tandis que les petites plateformes subissaient une pression accrue. Les données de NexBlock montrent que les cinq principales plateformes coréennes basées sur le won — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax — ont traité environ 366,58 milliards de dollars de volume de trading cumulé au H1 2026, soit une baisse de 54,6 % par rapport à la même période en 2025. Ce ralentissement s’est prolongé en juillet : du 1er au 27 juillet, les cinq plateformes ont enregistré environ 17,34 billions de won de volume de trading, en baisse de 16,9 % par rapport à la période équivalente de juin. Upbit a renforcé sa domination malgré la baisse des volumes. Pendant la période de juillet, Upbit a traité environ 11,69 billions de won ; son propre volume a diminué d’environ 10 %, mais sa part de marché est passée de 62,3 % à 67,4 %, les plateformes concurrentes connaissant des baisses plus marquées. Bithumb a traité environ 4,71 billions de won, avec sa part tombant de 30,7 % à 27,1 %, élargissant l’écart de part de marché entre Upbit et Bithumb à 40,3 points de pourcentage. NexBlock attribue ce réarrangement du marché à la migration de la liquidité vers les plus grandes plateformes pendant une baisse plus générale. Des carnets d’ordres profonds réduisent le slippage pour les grandes transactions et attirent généralement davantage de participants, renforçant ainsi la position des plateformes dominantes tout en laissant les petites plateformes avec des carnets d’ordres plus fins et moins d’échanges. La pression s’intensifie sur Coinone, Korbit et Gopax pour diversifier au-delà du trading au comptant au détail. NexBlock indique que ces plateformes explorent des partenariats avec des sociétés de valeurs mobilières, étendent leurs services institutionnels et réorganisent leur structure interne. À l’avenir, la concurrence en Corée pourrait dépendre moins du volume de trading médiatique et davantage de facteurs tels que la liquidité des stablecoins, la conformité réglementaire, l’accès institutionnel et la coopération avec les entreprises financières traditionnelles. Pourquoi cela importe au-delà de la Corée : - Pour les investisseurs américains et mondiaux, les données de trading sud-coréennes constituent un bon indicateur de la demande au détail sur un important marché asiatique, bien que les plateformes basées sur le won servent principalement des utilisateurs nationaux. - Une baisse soutenue du volume coréen peut éliminer une source importante de liquidité et de découverte des prix pour les altcoins — particulièrement pour les jetons ayant historiquement bénéficié d’un fort intérêt local. Calendrier et politique fiscale : La contraction des volumes intervient alors que la Corée du Sud prépare la mise en œuvre d’une taxe sur les cryptomonnaies longtemps retardée. Le ministre des Finances Koo Yun-cheol a confirmé le 29 juillet que le gouvernement commencera à taxer les gains sur les cryptomonnaies à compter du 1er janvier 2027, comme prévu. Koo a déclaré : « Nous avançons avec le plan de taxer les cryptomonnaies à partir de l’année prochaine comme prévu. » Dans ce cadre : - Les revenus provenant du transfert ou du prêt d’actifs virtuels seront classés comme « autres revenus ». - Les gains annuels dépassant 2,5 millions de won (environ 1 740 $) seront soumis à une taxe nationale de 20 % ; une taxe locale sur le revenu porte le taux combiné à environ 22 %. - Les investisseurs dont les gains annuels sont inférieurs au seuil ne devront pas payer d’impôt. - Les contribuables devront déposer leur première déclaration en mai 2028 pour les gains réalisés en 2027. L’impact final de la taxe sur le volume de trading dépendra en partie de la manière dont les exchanges mettront en œuvre la déclaration des transactions et les calculs de base de coût avant l’application. Après trois reports précédents, cette nouvelle politique ajoute un autre facteur à prendre en compte pour les traders nationaux. Contexte macroéconomique : capital dirigé par l’État vers la technologie Par ailleurs, le gouvernement élargit les investissements soutenus par l’État dans les industries stratégiques via la Korea Investment Corporation (KIC). Le ministère des Finances a approuvé un nouveau compte KIC qui débutera avec au moins 20 billions de won (environ 13,7 milliards de dollars) pour investir au niveau national dans des secteurs tels que l’IA et les centres de données. Cette mesure signale un effort pour canaliser le capital institutionnel vers des actifs stratégiques nationaux, alors que la KIC s’est historiquement concentrée sur les investissements à l’étranger. Perspectives pour les exchanges : Le défi immédiat pour les plateformes coréennes de cryptomonnaies est de reconstruire l’activité tout en respectant des règles plus strictes et de nouvelles exigences de déclaration fiscale. La part croissante d’Upbit souligne comment la concentration de liquidité peut renforcer la position des leaders sur un marché baissier. Les petites plateformes devront probablement s’appuyer sur des partenariats institutionnels, des services en stablecoins ou des changements structurels si elles espèrent retrouver leur assise dans un marché où le volume total de trading continue de baisser.