Selon les nouvelles de ME, le 2 août (UTC+8), les autorités financières sud-coréennes avancent la révision de la loi sur les marchés des capitaux, visant à accorder aux organismes de régulation le « pouvoir d'intervention d'urgence » pour prendre directement des mesures de stabilisation du marché en cas de forte volatilité. La Commission financière coréenne (FSC) a lancé, en collaboration avec l'Autorité de supervision financière (FSS), les travaux de révision législative, en ciblant particulièrement les ETF à levier sur actions individuelles, jugés responsables d'une amplification de la volatilité lors des récentes baisses brutales du marché. Des mesures réglementaires sont envisagées, notamment la modification du niveau de levier et la mise en place de plafonds d'investissement. Actuellement, certains ETF à levier sur actions individuelles en Corée du Sud utilisent un levier maximal de 2 fois. Les autorités examinent la possibilité de permettre une réduction temporaire du levier en cas de volatilité anormale afin de réduire les risques liés à la concentration des flux de capitaux. Cette proposition s'inspire des mesures récemment adoptées à Hong Kong, où la Commission des valeurs mobilières et des marchés à terme a autorisé les institutions répondant à des critères de compétence en gestion d'actifs, de contrôle des risques et de divulgation d'informations à ajuster les niveaux de levier et d'inversion des produits cotés, offrant ainsi une flexibilité pour une régulation dynamique. Les autorités sud-coréennes estiment que, dans le cadre du système actuel, les modifications liées à la structure des rendements nécessitent souvent l'approbation d'une assemblée des détenteurs de fonds, ce qui rend difficile une réponse rapide en cas de conditions extrêmes du marché. Elles prévoient donc d'établir un mécanisme de régulation d'urgence pouvant être déclenché sans procédures complexes. En outre, les autorités financières sud-coréennes envisagent également : la mise en place de limites individuelles d'investissement pour les ETF à levier sur actions individuelles, le plafonnement uniforme des investissements à environ 20 % afin d'éviter une concentration excessive des capitaux, ainsi que l'introduction d'un système de simulation de transactions réelles pour améliorer la compréhension des risques liés aux produits à levier par les investisseurs. Les autorités sud-coréennes indiquent que l'augmentation du dépôt initial vise principalement à élever le seuil d'accès à l'investissement, tandis que les limites d'investissement agissent comme un « plafond » sur les flux de capitaux ; ensemble, ces deux mesures formeront un système complémentaire de contrôle des risques. Précédemment, la Corée du Sud avait déjà augmenté, à partir du 31 juillet, le dépôt initial minimum requis pour les investisseurs dans les ETF à levier sur actions individuelles, passant de 10 millions à 30 millions de wons coréens. Selon les données, le premier jour de mise en œuvre de cette nouvelle règle, le volume des transactions sur les 16 ETF à levier concernés s'est élevé à environ 3 000 milliards de wons, soit environ un quart du montant de 12 400 milliards de wons de la journée précédente et une baisse d'environ 80 % par rapport au niveau de 15 000 milliards de wons du 29 juillet. (Source : ODAILY)
La Corée du Sud envisage des pouvoirs d'urgence pour réglementer les ETF à effet de levier face à la volatilité du marché
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Résumé
La Corée du Sud cherche à accorder à la Commission des services financiers des pouvoirs d'urgence pour réglementer le trading à effet de levier sur les ETF à effet de levier sur actions individuelles. L'amendement proposé à la loi sur les marchés des capitaux permettrait aux régulateurs d'ajuster les ratios d'effet de levier et de fixer des plafonds d'investissement lors de fluctuations extrêmes du marché. La FSC s'est appuyée sur le modèle de Hong Kong, où l'effet de levier peut être modifié dans des conditions spécifiques. Plus tôt cette année, la Corée du Sud a augmenté la marge minimale pour ces ETF à 30 millions de KRW, ce qui a réduit les volumes de trading. Cette mesure vise à améliorer le rapport risque-récompense pour les investisseurs particuliers exposés à des produits volatils.
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