Les régulateurs financiers de Corée du Sud ont présenté vendredi une politique visant à construire l'infrastructure nécessaire pour tokeniser les titres en vue d'un règlement en stablecoin.
Les responsables de la Commission des services financiers (FSC) et du Service de supervision financière (FSS) du pays ont déclaré que le plan consiste à tokeniser des titres traditionnels tels que des actions, des obligations et des fonds, et à étendre les offres de jetons de sécurité (STO) au-delà des produits d'investissement fractionné d'ici février 2027.
« Les autorités chercheront à poser les fondations pour faciliter l'émission et la circulation tokenisées de types plus traditionnels de titres, notamment des actions, des obligations et des fonds, dans le but ultime de transformer et moderniser complètement les infrastructures des marchés de capitaux pour la connectivité numérique », a déclaré Kwon Dae-young, vice-président de la FSC.
La Corée du Sud est l'un des marchés d'investissement de détail les plus actifs au monde, avec 11,3 millions d'utilisateurs de crypto-monnaies vérifiés et un marché boursier qui affiche régulièrement des volumes de trading quotidiens comparables à ceux des plateformes d'échange de crypto-monnaies. Apporter la tokenisation aux titres traditionnels, et non seulement aux produits d'investissement fractionnés, place le pays sur la voie d'une infrastructure complète de marché des capitaux numériques.
L'Asie joue un rôle de plus en plus important sur les marchés cryptos mondiaux, avec le taux de croissance le plus élevé parmi toutes les régions et une part de 30 % de l'activité mondiale de trading de stablecoins en 2025, selon un rapport de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).
Le Japon a annoncé la semaine dernière des projets pour un système national de règlement sur blockchain pour les actions et les obligations d'État, qu'il vise à déployer au début des années 2030. Singapour a finalisé cette semaine son cadre de licence pour les stablecoins.
La première phase de la feuille de route de la Corée débute en février 2027, avec la loi sur l'enregistrement électronique, une loi relative aux fonds du marché monétaire et aux obligations destinés aux investisseurs institutionnels, aux actions non cotées via des structures de fiducie, et aux titres d'investissement fractionnés offerts au public.
La deuxième étape du plan ouvre la tokenisation à tous les titres offerts au public. La troisième et dernière partie établit une infrastructure de paiement sur chaîne liée aux stablecoins, bien que le calendrier des phases deux et trois dépende des résultats de la phase un, de l'adoption technologique par les participants du marché et de la législation en attente sur les stablecoins.
Les abonnements individuels sont plafonnés au plus bas entre 30 millions de won (22 000 $) et 5 % du volume total d'émission, selon la déclaration de la FSC. Les achats nets annuels sur les échanges hors bourse (OTC) sont limités à environ 74 000 $.
Les entreprises financières déjà autorisées pourront gérer des titres tokenisés dans le cadre de leurs licences actuelles. Les émetteurs gérant leurs propres comptes de titres doivent détenir au moins 3 millions de dollars de capital propre et respecter des normes spécifiques en matière informatique et de cybersécurité.
La FSC a déclaré qu'elle prévoit de présenter des propositions pour réviser la législation subsidiaire d'ici la fin du mois de septembre.