Résumé
- La Corée du Sud prévoit un seul projet de loi sur les cryptomonnaies couvrant les stablecoins, les plateformes d'échange, la protection des investisseurs et la surveillance du marché dans un cadre juridique unifié à l'échelle nationale.
- Les régulateurs examinent toujours l'éligibilité des émetteurs de stablecoins, les limites de propriété des plateformes d'échange et la participation corporative plus large.
- Les modèles réglementaires mondiaux diffèrent, car les États-Unis, l'Union européenne, Hong Kong et Singapore appliquent des approches distinctes en matière d'actifs numériques.
La Commission des services financiers de Corée du Sud avance un projet de loi unifié sur les cryptomonnaies qui intègre la régulation des stablecoins avec des règles plus larges pour les plateformes d'échange d'actifs numériques. La proposition établirait un cadre juridique unique régissant les émetteurs, les plateformes de trading, la protection des investisseurs et la conduite du marché dans l'ensemble du secteur des actifs numériques du pays.
Le président de la FSC, Lee Eog-weon, a présenté le plan lors d'une réunion de la commission des affaires politiques de l'Assemblée nationale le 29 juillet. Selon le rapport avancé discuté lors de l'audition, le régulateur travaillera avec le parti au pouvoir sur une proposition législative soutenue par le gouvernement. Toutefois, les responsables n'ont pas confirmé quand les législateurs recevront le projet final ni comment il sera structuré.
La législation représente la deuxième phase du cadre réglementaire sud-coréen pour les actifs numériques. Les législateurs ont introduit la première phase par le biais de la loi sur la protection des utilisateurs d'actifs virtuels, entrée en vigueur en juillet 2024.
Cette législation a établi des garanties pour les actifs des clients, renforcé la surveillance des opérations anormales et élargi les mesures d'application contre les pratiques injustes sur le marché. De plus, la FSC a révélé que les autorités ont signalé ou transmis plus de 30 cas présumés de manipulation de marché depuis l'entrée en vigueur de la loi.
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Un cadre unifié combine les stablecoins et les règles de la plateforme d'échange
La Corée du Sud prévoit de réglementer les stablecoins et les plateformes d'échange de cryptomonnaies à travers un cadre juridique global plutôt que des lois séparées. Par conséquent, la proposition établirait des normes cohérentes pour les entreprises d'actifs numériques tout en renforçant la supervision sur l'ensemble du marché.
Les dispositions industrielles définiront les prestataires de services sur actifs numériques et introduiront des exigences de conduite pour les entreprises réglementées. En outre, le projet de loi établira une structure juridique régissant l'émission et la distribution des stablecoins.
Les mesures de protection des utilisateurs deviendront également plus complètes. Les régulateurs ont l'intention de renforcer les contrôles internes et les normes en matière de technologie de l'information, tout en les alignant sur les exigences déjà appliquées dans les institutions financières traditionnelles.
En outre, le gouvernement prévoit de renforcer les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent concernant les transactions de stablecoins. Ces mesures s'inscrivent dans le cadre de son programme plus vaste en matière de politique sur les actifs numériques.
La Corée du Sud compte actuellement dix projets de loi sur les cryptomonnaies et les stablecoins en attente devant l'Assemblée nationale. Le Parti démocrate et le Parti du pouvoir du peuple ont tous deux soumis des propositions distinctes. Par conséquent, le gouvernement espère qu'un seul projet de loi réduira les chevauchements réglementaires et accélérera le processus législatif.
Les principales dispositions attendent toujours l'approbation du gouvernement
Plusieurs questions politiques majeures restent non résolues avant que les législateurs ne finalisent la législation. Les autorités financières, les législateurs et le Bank of Korea n'ont pas encore convenu des entités qui devraient émettre des stablecoins adossées au won.
Les discussions ont inclu un consortium dirigé par des banques, où les banques détiendraient la majorité des participations dans les entreprises émettrices. Toutefois, la FSC n'a pas officiellement adopté ce modèle ni finalisé d'autres dispositions majeures de la deuxième phase.
Les autorités examinent également les limites de propriété pour les principales plateformes d'échange de cryptomonnaies, notamment Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax. Les décideurs ont discuté de plafonds de participation allant de 15 % à 20 %. Toutefois, le régulateur n'a pas annoncé sa position finale.
Par ailleurs, les autorités examinent une participation plus large des entreprises sur le marché des cryptomonnaies en Corée du Sud. Les établissements financiers font face à des restrictions de propriété depuis l’introduction de la politique de séparation en 2017. La FSC entend coordonner toute mesure d’ouverture du marché avec la législation de la deuxième phase. En conséquence, les règles concernant les stablecoins, les limites de propriété des plateformes d’échange et la participation des entreprises pourraient progresser via le même processus législatif.
Les approches mondiales offrent différents modèles réglementaires
La proposition de la Corée du Sud diffère de plusieurs cadres réglementaires existants adoptés par les principaux marchés financiers. Les États-Unis réglementent les stablecoins de paiement à travers le GENIUS Act, tandis que l'Union européenne inclut les stablecoins dans son cadre plus vaste Markets in Crypto-Assets.
Hong Kong met un système de licence dédié pour les émetteurs de stablecoins référencés à la monnaie fiduciaire dans le cadre de son Stablecoins Ordinance. De même, Singapour a adopté des exigences séparées pour les stablecoins, axées sur le soutien en réserves et les normes de rachat. Entre-temps, le Abu Dhabi Global Market réglemente l'émission de jetons référencés à la monnaie fiduciaire grâce à des règles couvrant les actifs de réserve, les exigences de capital, les divulgations et les droits de rachat.
Conclusion
La FSC doit encore publier sa proposition législative officielle avant le début des délibérations formelles. Jusque-là, les règles d'émission de stablecoins, les limites de propriété des plateformes d'échange et la participation des entreprises restent les questions centrales qui façonnent le cadre unifié coréen des cryptomonnaies.
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