Les marchés de cryptomonnaies sont peu susceptibles de retrouver les extrêmes de fluctuations haussières et baissières qui ont défini les cycles précédents, selon Ben Nadareski, PDG de Solstice, une entreprise DeFi basée sur Solana. Lors d'une intervention sur Cointelegraph’s Chain Reaction, il a affirmé que des liquidités plus profondes et une participation plus large transforment la manière dont les actifs numériques évoluent, réduisant les conditions qui amplifiaient autrefois les mouvements de prix.
Nadareski a déclaré que la liquidité sur les principales paires de trading a considérablement augmenté, même pendant les marchés baissiers, rendant plus difficile pour les déséquilibres marqués de se transformer en Boule de neige. Selon lui, la crypto devient de plus en plus un endroit où les capitaux institutionnels et la richesse des ménages allouent leurs actifs — et non un marché dominé par le trading spéculatif à court terme.
Points clés
- Nadareski estime qu'une liquidité plus profonde atténue les fluctuations de prix marquées et définissant les cycles observées les années précédentes.
- Les analyses de blockchain et la recherche menée par des gestionnaires d'actifs citées dans l'article établissent un lien entre la volatilité réalisée en baisse et l'augmentation de la profondeur du marché ainsi que la participation institutionnelle.
- Le marché des stablecoins de Solana devrait s'étendre de manière significative, avec Nadareski prévoyant une croissance vers la fourchette de 100 milliards de dollars sur cinq ans.
- Les stablecoins sont présentées comme une source de liquidité commerciale de plus en plus centrale, y compris dans le contexte de la part de volume rapportée par CEX.IO.
Une liquidité plus profonde comme tampon contre la volatilité
L'argument principal de Nadareski est que la structure du marché a évolué. Lorsque la liquidité s'épaissit sur les principales places de négociation et les paires de trading—even in downturns—les mêmes chocs peuvent être absorbés avec un impact prix moins marqué. Cela, a-t-il dit, réduit la probabilité des « fluctuations massives » qui ont caractérisé les époques de 2017 et de 2021.
Ses commentaires sont en accord avec les données du marché citées dans un rapport de décembre 2025 de l'entreprise d'analyse blockchain Glassnode et du gestionnaire d'actifs Fasanara Digital. Le rapport a révélé que la volatilité réalisée sur un an du Bitcoin est passée de 84,4 % à 43 %, attribuant au moins en partie cette baisse à une amélioration de la profondeur du marché et à une participation institutionnelle accrue.
Le rapport signale également une augmentation de l'activité sur les marchés au comptant. Glassnode et Fasanara ont rapporté que les volumes journaliers de Bitcoin au comptant ont augmenté pour atteindre une fourchette de 8 à 22 milliards de dollars — contre 4 à 13 milliards de dollars lors du cycle de marché précédent, selon leur analyse des périodes couvertes dans l'étude.
L'implication pour les traders et les investisseurs est simple : si la liquidité est structurellement plus profonde, les liquidations et les mouvements en chaîne pourraient être moins sévères que lors des cycles où les marchés étaient moins liquides et l'effet de levier plus susceptible d'amplifier la volatilité.
La participation institutionnelle redéfinit le cycle de négociation
La vision de Nadareski résonne également avec les commentaires plus larges du secteur qui affirment que l'accès institutionnel modifie le rythme des cycles cryptos. Les reportages antérieurs cités dans l'article soulignent qu'en mars, le partenaire gérant de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, a décrit le cycle de quatre ans du bitcoin comme « atténué » par les investisseurs institutionnels et les entrées des ETF spot bitcoin — tout en suggérant que le modèle traditionnel de cycle n'a pas complètement disparu.
Pris ensemble, le message n’est pas que la volatilité disparaisse, mais que son caractère peut évoluer. Lorsque davantage de participants utilisent des canaux de financement plus durables — plutôt que des positions à court terme purement spéculatives — la profondeur du marché peut s’améliorer et la probabilité de mouvements violents et auto-renforçants peut diminuer.
Cette distinction est importante pour la planification du portefeuille. Plutôt que d'assumer que chaque cycle produira les mêmes retraits et comportements de bulle, les investisseurs pourraient de plus en plus évaluer comment la liquidité, les conditions d'effet de levier et les flux institutionnels interagissent comme un ensemble de composants dynamiques.
Stablecoins Solana : une thèse de croissance visant 100 milliards de dollars
Au-delà de la structure du marché, Nadareski a formulé une prévision plus spécifique liée au développement des stablecoins dans l'écosystème Solana. Il a prédit que l'offre de stablecoins sur Solana pourrait dépasser 50 milliards de dollars et approcher jusqu'à 100 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années.
Nadareski a lié cette perspective à l'adoption croissante par les entreprises de technologie financière, ainsi qu'à la vitesse des transactions de Solana et à ses faibles frais — des facteurs qu'il a estimés soutenir l'utilisation des stablecoins au-delà d'une simple expérimentation sur chaîne.
L'article note que Solana détient actuellement environ 16 milliards de dollars de capitalisation boursière en stablecoins, selon les données de DefiLlama. Si les projections se réalisent, cela impliquerait une expansion sur plusieurs années bien au-delà d'une croissance incrémentale, traitant les stablecoins sur Solana comme une couche de distribution potentielle majeure pour les règlements et paiements crypto quotidiens.
Les stablecoins comme liquidité : ce que les données de flux actuelles suggèrent
L'article présente également les stablecoins comme un moteur clé de la liquidité sur les marchés cryptos, et non simplement comme une catégorie d'actifs de niche. Selon les données citées de CEX.IO, les stablecoins ont représenté 75 % du volume total de trading cryptos au premier trimestre 2026 — décrit comme la part la plus élevée jamais enregistrée dans l'article — tandis que le volume de transactions a dépassé 28 billions de dollars.
Cela importe car la liquidité du trading est souvent le carburant derrière une découverte de prix efficace. Lorsque les stablecoins dominent les paires de trading, ils peuvent réduire les frictions pour les participants du marché qui ont besoin d'un accès rapide à la valeur sans avoir à les convertir en monnaie fiduciaire. En pratique, cela peut aider à maintenir des carnets d'ordres plus profonds et à réduire le temps que les marchés passent dans des états « peu liquides » où la volatilité est plus susceptible de s'envoler.
Pour les constructeurs et les allocateurs, la question est de savoir si la croissance des stablecoins s'étend vers une utilisation réelle — paiements, virements et règlement sur chaîne — en même temps que les marchés s'approfondissent. Si c'est le cas, des projections comme celle de Nadareski deviennent plus faciles à contextualiser : les stablecoins ne se contenteraient pas d'augmenter l'offre, mais renforceraient également l'écosystème de liquidité qui aide à modérer la volatilité des cycles.
Les investisseurs qui suivent la prochaine phase du marché souhaiteront peut-être suivre deux éléments en parallèle : si la volatilité réalisée continue de diminuer à mesure que la liquidité s'accroît, et si la croissance des stablecoins — en particulier sur des réseaux comme Solana — se traduit par une adoption durable soutenue par le volume, et non uniquement par une émission incrémentale.
Cet article a été initialement publié sous le titre Solstice CEO Says Crypto’s Boom-Bust Cycles Are Cooling sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.