PDG de Solstice : Les cycles de boom et de krach du crypto perdent de leur ampleur

Solana-based DeFi executive Ben Nadareski affirme que l’ère des cycles extrêmes de boom et de krach sur le marché cryptographique pourrait s’atténuer à mesure que la liquidité s’approfondit sur les plateformes de trading, même en période de baisse. S’exprimant sur Cointelegraph’s Chain Reaction, le PDG de Solstice a soutenu qu’une participation plus large et une infrastructure de marché plus solide réduisent les conditions qui ont historiquement amplifié les mouvements de prix brutaux.

Nadareski a également présenté les cryptomonnaies de plus en plus comme une destination pour le capital institutionnel et la richesse grand public, plutôt que comme un simple marché de trading spéculatif. Bien qu'il ait mis en garde contre une répétition des turbulences passées, il a souligné des données indiquant que la volatilité diminue déjà sur les principaux marchés comme Bitcoin, à mesure que les volumes et la profondeur du marché augmentent.

• Nadareski relie la baisse de la volatilité à une liquidité plus profonde sur les principales paires de trading, notant qu'elle s'est améliorée même pendant les marchés baissiers.
• Glassnode et Fasanara Digital rapportent que la volatilité réalisée à un an du bitcoin a fortement baissé en 2025, attribuant en partie ce mouvement à l'augmentation de la profondeur du marché et à la participation institutionnelle.
• Les volumes spot de bitcoin ont augmenté pour atteindre une fourchette quotidienne plus élevée par rapport au cycle précédent, ce qui est cohérent avec une structure de marché plus liquide.
• Nadareski s'attend à ce que les stablecoins sur Solana passent d'une capitalisation boursière actuelle d'environ 16 milliards de dollars à potentiellement près de 100 milliards de dollars dans cinq ans.
• Les stablecoins deviennent de plus en plus centraux dans le trading, avec des données de CEX.IO citées pour montrer qu'ils représentaient 75 % du volume de trading total au T1 2026.

L'argument central de Nadareski est structurel : lorsque la liquidité est plus importante, les marchés ont tendance à absorber la pression d'achat et de vente avec moins de réévaluations brutales. Sur Cointelegraph’Chain Reaction, il a déclaré que la liquidité sur les principales paires de trading crypto a considérablement augmenté, même pendant les marchés baissiers, ce qui, selon lui, réduit la probabilité des fluctuations brutales qui ont caractérisé les cycles précédents.

Ses commentaires soulignent un changement pertinent pour les investisseurs. Lorsque la volatilité est provoquée par des carnets d'ordres peu liquides et une position surpeuplée, les mouvements de prix peuvent s'accélérer en raison de cascades de liquidations et de ventes forcées. À l'inverse, des marchés plus profonds peuvent réduire la gravité de ces boucles de rétroaction en améliorant l'exécution et en limitant les écarts soudains de liquidité.

« Nous ne voulons pas revivre 2017. Nous ne voulons pas revivre 2021. Nous ne voulons pas traverser ces importantes fluctuations », a déclaré Nadareski, présentant l'objectif comme un marché qui reste parfois volatile, mais moins sujet à des mouvements extrêmes de déstabilisation.

La thèse de Nadareski est renforcée par des données de marché citées de la société d'analyse blockchain Glassnode et de l'asset manager Fasanara Digital. Dans un rapport de décembre 2025, les entreprises ont constaté que la volatilité réalisée sur un an du bitcoin est tombée de 84,4 % à 43 %. Elles ont attribué une partie de cette baisse à « une profondeur de marché croissante et une participation institutionnelle ».

Le rapport a également mis en évidence une activité qui accompagne généralement une liquidité plus profonde. Il a indiqué que les volumes quotidiens de bitcoin au comptant ont augmenté, passant de 4 à 13 milliards de dollars par jour pendant le cycle de marché précédent, à entre 8 et 22 milliards de dollars par jour, selon le résumé des recherches de Glassnode.

Séparément, un reportage antérieur de Cointelegraph a noté que le partenaire gérant de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, avait affirmé en mars que le cycle de quatre ans du bitcoin avait été « atténué » par les investisseurs institutionnels et les entrées dans les ETF spot de bitcoin — bien qu’il ait suggéré que les dynamiques traditionnelles du cycle n’avaient pas complètement disparu. Ensemble, le tableau ne montre pas que la volatilité a disparu, mais que ses moteurs semblent évoluer à mesure que la participation et les mécanismes de négociation changent.

Nadareski s'est également tourné vers les stablecoins, en prédisant une expansion rapide du marché des stablecoins sur Solana. Il a déclaré que la valeur des stablecoins sur Solana pourrait dépasser 50 milliards de dollars et approcher 100 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années, citant ce qu'il a décrit comme une adoption croissante parmi les entreprises de fintech, ainsi que la vitesse des transactions et les faibles frais de Solana.

Pour ancrer la prévision, l'article cite les données de DefiLlama situant la capitalisation boursière des stablecoins de Solana à environ 16 milliards de dollars. L'écart entre les niveaux actuels et un résultat possible de 100 milliards de dollars reflète à la fois une thèse plus large sur l'adoption des stablecoins et un pari spécifique au réseau sur la capacité de Solana à attirer des paiements et des cas d'utilisation de règlement sur chaîne.

Pour les traders et les fournisseurs de liquidité, l’implication pratique est que les stablecoins deviennent de plus en plus le « capital de roulement » des marchés cryptos. L’offre de stablecoins et le comportement des échanges peuvent influencer la rapidité avec laquelle le capital circule entre le spot et les dérivés, ainsi que la disponibilité de la liquidité pendant les périodes de tension sur le marché.

L'importance des stablecoins dépasse une seule chaîne. L'article cite les données de CEX.IO indiquant que les stablecoins représentaient 75 % du volume total de trading crypto au premier trimestre 2026 — qualifié de part la plus élevée jamais enregistrée — tandis que le volume de transactions a dépassé 28 billions de dollars.

Cela importe car une part plus élevée de stablecoins implique souvent qu'une plus grande partie du volume de trading est financée par des instruments liquides indexés sur le dollar. En théorie, cela peut favoriser une exécution plus fluide et aider les marchés à maintenir leur liquidité dans différents régimes de prix. Dans le même temps, la croissance des stablecoins peut également concentrer certains risques — tels que la dépendance aux structures d'émission et de réserves — bien que les mécanismes sous-jacents n'aient pas été détaillés dans le document source.

Dans la structure de marché plus large, la combinaison d'une liquidité plus profonde, de la participation institutionnelle et du trading facilité par les stablecoins suggère que le marché des cryptomonnaies d'aujourd'hui pourrait fonctionner plus près du comportement des marchés traditionnels de capitaux qu'au cours des périodes les plus chaotiques des cycles précédents guidés par le retail.

Ce à quoi il faut regarder ensuite, c’est si la volatilité réalisée en baisse et la hausse du volume spot persistent alors que les participants au marché testent de nouvelles conditions de liquidité à travers les phases haussières et baissières. Du côté des stablecoins, les lecteurs doivent suivre si la croissance sur Solana reste conforme aux projections pluriannuelles de Nadareski et si la domination des stablecoins dans les échanges continue de s’élargir plutôt que de se normaliser.

Cet article a été initialement publié en tant que Solstice CEO: Crypto’s boom-and-bust cycles are losing steam sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.