Un rapport récent a mis en lumière trois raisons principales pour lesquelles Solana (SOL) a eu du mal à suivre le rythme d'Ethereum (ETH), du moins du point de vue de la performance du marché qui va au-delà des mouvements quotidiens des prix.
L'expert financier Dominic Basulto de The Motley Fool a souligné des facteurs qui, selon lui, ont façonné le sentiment des investisseurs et affecté la dynamique de Solana dans des domaines clés.
La gueule de bois des memecoins
L'un des moteurs les plus importants, a déclaré Basulto said, est le fait que de nombreux investisseurs associent encore Solana à la frénésie des meme coins de 2024. Pendant cette période, Solana est devenue la destination privilégiée pour les personnes créant et échangeant des meme coins, et la conversation incluait fréquemment l'idée d'un « supercycle des meme coins ».
À son point culminant, le marché des meme coins était évalué à environ 150 milliards de dollars. Aujourd'hui, Basulto a déclaré que ce segment vaut moins de 40 milliards de dollars, et que de nombreuses meme coins individuelles sont encore bien en dessous de leurs sommets de 2024.
Pour certains investisseurs, selon l'expert, le lien entre Solana et ce cycle de surenchère n'a jamais complètement disparu, ce qui a pu contribuer à une hésitation persistante envers le réseau.
Une deuxième explication implique la tentative de Solana de construire un écosystème crypto orienté mobile—et la croyance qu’il n’a jamais décollé comme le laissaient supposer ses ambitions initiales.
En juin 2022, Solana a annoncé le lancement d'un appareil mobile appelé Saga, ainsi qu'une stratégie mobile plus vaste. Basulto a souligné que le Saga était présenté comme une percée, mais à un prix de 999 $, il a eu du mal à concurrencer les smartphones grand public.
Bien que Solana ait ensuite introduit une alternative moins coûteuse, la notion plus vaste de créer un environnement crypto mobile n'a pas semblé séduire les investisseurs ou les consommateurs à l'échelle nécessaire pour créer un avantage durable.
La dynamique des ETF Solana ne répond pas aux attentes
La troisième raison soulevée par Basulto concerne les fonds négociés en bourse (ETF) sur Solana et l'attente qu'ils attireraient une vague significative d'intérêt institutionnel.
Il a noté que huit ETF spot Solana sont désormais négociés aux États-Unis, mais qu'ils n'ont pas atteint l'élan observé avec les ETF spot Bitcoin (BTC), lancés en janvier 2024.
Le déploiement des ETF spot Solana a été largement considéré comme un catalyseur potentiel — quelque chose qui pourrait attirer davantage de capital institutionnel dans l'écosystème.
Au lieu de cela, Basulto a déclaré que la dynamique des ETF Solana restait limitée. Il a estimé que les actifs totaux sous gestion (AUM) des ETF spot Solana s'élèvent actuellement à environ 1,1 milliard de dollars, ce qui contraste fortement avec les ETF spot bitcoin qui auraient attiré 100 milliards de dollars en moins de 12 mois.
Malgré cela, la conclusion globale de Basulto n’était pas pessimiste. Il a soutenu que Solana pourrait toujours représenter un investissement à plus long terme plus fort que Ethereum, en se basant sur ce qu’il a décrit comme un changement visible dans la direction de Solana.
Selon lui, Solana s'éloigne des meme coins pour se tourner vers les stablecoins, tout en renforçant sa présence dans la finance décentralisée (DeFi).
Basulto a ajouté que Solana reste plus rapide et moins chère qu'ethereum, et que ces avantages pourraient continuer à attirer les développeurs et les utilisateurs vers Solana avec le temps.
Au moment de la rédaction, SOL était négocié à environ 86 $, avec des pertes enregistrées sur tous les délais, soit une baisse de 51 % depuis le début de l'année (YTD). Pendant ce temps, ETH était négocié juste au-dessus de 2 100 $, enregistrant également des pertes sur tous les délais et un retrait YTD de 20 %.
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