L'année 2025, qui appartenait à la cryptomonnaie, est passée. Cette année, au-delà d'une série de développements favorables au niveau des politiques, la croissance des écosystèmes on-chain a été encore plus explosive.
De l'onde d'émission de pièces Meme lancée par Pump.fun, à la tendance des DEX Perp sur la chaîne menée par Hyperliquid, et jusqu'à l'onde financière stablecoin et PayFi impulsée par le listing public de Circle (CRCL), les écosystèmes sur la chaîne de nombreuses blockchains publiques ont également connu une période de croissance explosive. Parmi eux, Solana, en exploitant la vitalité de son écosystème, le développement de son infrastructure fondamentale, ainsi que sa position de réseau de capitaux internet-style "priorité aux applications", a dépassé Ethereum pour devenir le "nouveau roi des réseaux annuels sur la chaîne".
Odaily utilisera cet article pour passer en revue de manière systématique l'écosystème sur la chaîne Solana, tentant d'explorer le « meilleur modèle économique » sur le marché de la cryptomonnaie actuel.（Note d'Odaily : Les sources de données varient, les méthodes statistiques diffèrent, à titre indicatif seulement）。
Les revenus de Solana en chaîne dépassent les 600 millions de dollars, surpassant Ethereum et TRON pour devenir la « plus forte blockchain »
Le « bulletin de notes de fin d'année » de Solana commence par les revenus de la chaîne publique. Bien que le prix du SOL ait connu une baisse depuis qu'il a atteint un nouveau plus haut proche de 300 dollars l'an dernier, avec un rebond maximum n'atteignant pas 270 dollars, d'un point de vue opérationnel, sa capacité à générer des revenus est déjà « incontestablement la première ».
2025 Recettes des frais sur la chaîne de Solana dépassent 600 millions de dollars
Le 2 janvier, les données de Nansen ont montré que les revenus des frais sur la chaîne de Solana pour 2025 dépassaient 600 millions de dollars, dépassant TRON et Ethereum pour se classer en première position. Les cinq blockchains les plus cotées en termes de frais sur la chaîne l'année dernière étaient :
- Solana (603 millions de dollars) ;
- TRON (581 millions de dollars) ;
- Ethereum (514 millions de dollars) ;
- Chaine BNB (259 millions de dollars) ;
- Bitcoin (172 millions de dollars).
De plus, le nombre d'adresses actives sur la chaîne de Solana a dépassé 1,05 milliard, et les transactions sur la chaîne ont atteint environ 23,01 milliards, tous deux supérieurs à ceux de blockchains publiques telles qu'Ethereum, Bitcoin et Tron.
Les dernières données montrent que,au moment de la rédaction, Solana maintient sa première place en termes d'adresses actives, de nombre de transactions et de revenus en frais sur les douze derniers mois.
2025 Recette annuelle de Solana dépasse 1,5 milliard de dollars, dépassant la recette combinée de « Hyperliquid + Ethereum »
Selon les données de Blockworks Research, les revenus annuels complets de Solana pour 2025 ont dépassé 1,5 milliard de dollars, devançant toutes les réseaux de chaînes publiques. Hyperliquid a de près suivi avec 780 millions de dollars de revenus ; Ethereum a généré 690 millions de dollars pendant la même période, tous deux restant derrière Solana. En même temps, et encore plus remarquablement, Solana a atteint cet objectif de revenus tout en maintenant une commission médiane par transaction inférieure à 1 cent.
En réponse, Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, a reconnu cette réalisation, soulignant que la croissance de la capacité et l'efficacité des coûts étaient les moteurs principaux. Il estime que l'expansion durable des revenus est soutenue par l'échelle du réseau, et non par des frais élevés.
Décryptage de la composition des revenus en chaîne de l'écosystème Solana : 4 composants majeurs soutiennent plus de 600 millions de dollars
Sur la base des informations disponibles, les revenus du réseau Solana proviennent principalement des frais de transaction sur la chaîne. Contrairement à Ethereum et aux autres, son mécanisme de frais met l'accent sur la déflation et les incitations pour les validateurs. La composition du revenu total de 603 millions de dollars en frais en 2025 est la suivante :
Revenu principal : Frais de base
- Une taxe de base fixe extrêmement faible est facturée par transaction (environ 5000 lamports).
- Cette portion des frais est entièrement brûlée, ne being distribuée aux validateurs, réduisant directement l'offre totale de SOL et créant une pression déflationniste.
- Il constitue une proportion importante des revenus totaux des frais, surtout en 2025 avec une croissance explosive des transactions, où le mécanisme de brûlage a significativement augmenté la rareté du SOL.
Revenu secondaire : frais de priorité
- Une taxe supplémentaire facultative payée par les utilisateurs pour accélérer la confirmation des transactions.
- Pendant les périodes d'encombrement élevé (par exemple, la frénésie autour des pièces memecoins, de grands échanges sur une DEX), les frais de priorité augmentent considérablement, devenant une source majeure de revenus supplémentaires.
- Cette portion est distribuée aux producteurs de blocs (Leader) et aux détenteurs de jetons, servant de source principale de récompenses pour les validateurs.
Revenu tertiaire : Revenu lié à la VME (Value Maximally Extractable)
- Les pourboires versés par les chercheurs via des clients MEV comme Jito viennent supplémenter davantage les revenus.
- La proportion des revenus générés par la MEV a augmenté en 2025, étroitement liée à des opportunités d'arbitrage complexes sur les DEX et le trading des meme coins.
Revenu quaternaire : Autres sources mineures
Tels que le loyer du compte (frais de stockage), les frais de vote, etc., qui constituent un pourcentage faible.
Dans le mécanisme global de distribution, environ 50 % des frais bénéficent indirectement à tous les détenteurs de SOL via le mécanisme de destruction (déflation) ; environ 50 % sont directement distribués aux validateurs et aux détenteurs de jetons, incitant ainsi à la sécurité du réseau. Contrairement à l'écosystème Ethereum, où les revenus des frais de protocole vont principalement aux validateurs, le mécanisme de destruction de Solana donne à ses revenus réseau une capacité de capture de valeur à long terme plus grande, ce qui est également essentiel pour maintenir des frais bas malgré un volume élevé de transactions.
Examen des modèles d'entreprise générant de l'argent en crypto-monnaie : les chaînes publiques, les DEX perp, les plateformes de lancement restent les secteurs les plus lucratifs, se classant juste après les stablecoins
Enfin, en synthétisant les informations existantes sur le marché, les chaînes publiques (Solana, Ethereum, TRON), les DEX de perp en chaîne (comme Hyperliquid, Aster, etc.) et les Launchpads en chaîne (comme Pump.fun) restent les secteurs les plus lucratifs de l'industrie crypto, se classant juste après les projets de stablecoins qui génèrent des intérêts et augmentent progressivement leur offre.
Bien que nous ayons analysé précédemment l'état de survie difficile des projets de chaînes publiques actuels dans un article intitulé « Seulement 10 chaînes publiques génèrent plus de 100 000 dollars par semaine : Nager nu après que la marée se soit retirée », l'existence de chaînes publiques comme Solana, Ethereum, TRON et Base nous dit que les chaînes publiques restent aujourd'hui le secteur le plus lucratif de la crypto-monnaie, peut-être même inégalé.
Selon les données de DefiLlama, les revenus de Hyperliquid en 2025 s'élevaient à 908 millions de dollars ; le coût des revenus était d'environ 67,77 millions de dollars, avec un bénéfice net annuel d'environ 843 millions de dollars. En excluant les dépenses basées sur des incitations, le bénéfice net attribuable à la plateforme en 2025 était aussi élevé qu'environ 420 millions de dollars.
Selon les données de DefiLlama, le chiffre d'affaires annuel de Pump.fun en 2025 s'est élevé à environ 550 millions de dollars. Contrairement aux plateformes DEX perp on-chain comme Hyperliquid, en tant que « plateforme de lancement de jetons en un clic », Pump.fun ne supporte pas de frais d'incitation. Par conséquent, le bénéfice net annuel de sa plateforme est approximativement égal à son chiffre d'affaires annuel, c'est-à-dire 549 millions de dollars.
Sur la base des informations ci-dessus, les principales machines génératrices de revenus de l'industrie sont toujours les applications majeures telles que les chaînes publiques, les DEX Perp sur la chaîne et les plateformes de jetons Launchpad, se classant juste après les stablecoins (par exemple, le bénéfice net lié aux stablecoins de Tether seul a atteint 7,43 milliards de dollars en 2025).