Les actions de Super Micro Computer ont fortement chuté aujourd'hui après que des procureurs américains aient inculpé trois personnes liées à l'entreprise dans le cadre d'une supposée manœuvre visant à détourner des technologies de serveurs AI soumises à restriction vers la Chine.
Au moment de la publication, les actions SCMI avaient chuté d'environ 28 % pour s'échanger à un plus bas sur 52 semaines à 22,03 $ après la divulgation de l'acte d'accusation. Cette baisse constitue l'une des plus fortes baisses journalières de l'entreprise ces dernières années, notamment après la publication de ses résultats du Q2 2026 qui ont dépassé les attentes, avec un chiffre d'affaires atteignant 12,7 milliards de dollars. Toutefois, les marges brutes avaient fortement diminué, passant de 9,5 % à 6,4 %.
Le Département de la Justice avait inculpé le cofondateur Yih-Shyan « Wally » Liaw, le responsable des ventes Ruei-Tsang « Steven » Chang et le sous-traitant Ting-Wei « Willy » Sun. Les procureurs ont déclaré qu'ils avaient aidé à faire passer au moins 2,5 milliards de dollars de technologie américaine d'intelligence artificielle en Chine, en violation des lois sur le contrôle des exportations. Selon le document déposé, les serveurs ont été assemblés aux États-Unis, acheminés via Taïwan et l'Asie du Sud-Est, puis envoyés en Chine.
Super Micro a déclaré que l'entreprise elle-même n'était pas citée comme défenderesse. Elle a également indiqué avoir mis Liaw et Chang en congé, mis fin à sa relation avec Sun et coopéré avec les enquêteurs. NVIDIA, dont les puces sont largement utilisées dans les serveurs d'IA, a déclaré que le respect strict des lois sur les exportations reste une priorité et a ajouté que les systèmes détournés ne bénéficient pas de son soutien ou de ses services.
Les accusations portent sur une supposée évasion des contrôles à l'exportation
Selon l'acte d'accusation, les accusés auraient utilisé des méthodes trompeuses pour dissimuler des expéditions auprès des fabricants et des autorités américaines. Les procureurs ont allégué que les étiquettes et les numéros de série étaient retirés des serveurs réels et transférés sur des machines factices, les employés utilisant des sèche-cheveux pour éliminer les marqueurs d'identification. Le gouvernement a déclaré que ces mesures faisaient partie d'un effort pour donner l'apparence de la conformité lors des inspections, tandis que les serveurs réels avaient déjà été déplacés.
Parallèlement, le gouvernement estime qu'au moins 510 millions de dollars en serveurs ont été détournés vers la Chine entre avril et mi-mai 2025, tandis que le pipeline global de commandes lié à l'escroquerie présumée a atteint 2,5 milliards de dollars. Liaw, citoyen américain, et Sun, citoyen taïwanais, ont été arrêtés, tandis que Chang reste en fuite, selon Reuters et AP.
Bien que Super Micro n’ait pas été inculpée, les investisseurs ont réagi comme si l’affaire pouvait encore générer un risque réputationnel et commercial. Comme observé, la valeur marchande de l’entreprise était sur la voie de perdre des milliards après cette annonce, notamment avec une baisse de plus de 26 %.
La chute de SMCI relance les préoccupations antérieures sur la gouvernance
La réaction du marché a été amplifiée par l'histoire récente de Super Micro. L'entreprise avait déjà fait l'objet de critiques liées à des problèmes comptables et à des allégations de short-sellers dans les années précédentes.
Ce contexte semble avoir rendu les investisseurs plus sensibles à toute nouvelle controverse impliquant la gouvernance ou la conformité.
Parallèlement, le rôle de Liaw a accru les préoccupations, car il était non seulement cofondateur, mais aussi membre du conseil et dirigeant impliqué dans le développement commercial. De plus, selon le résumé du Wall Street Journal, l'affaire a été décrite comme faisant partie d'un schéma plus vaste de surveillance concernant la direction et les questions liées aux parties prenantes à l'entreprise.