Le 10 juillet 2026, SK Hynix a fait son entrée sur Nasdaq et a battu tous les records de la salle. Ce fabricant sud-coréen de puces mémoire a levé 26,5 milliards de dollars en vendant 177,9 millions de reçus de dépôt américains à 149 dollars chacun, ce qui en fait la plus grande émission d'actions par une entreprise étrangère dans l'histoire des États-Unis.
Les actions ont grimpé jusqu'à 17 % leur premier jour de négociation.
Mais l’histoire ici ne concerne pas seulement une entreprise de puces qui entre en bourse. Il s’agit de ce qui va suivre : on s’attend à ce que SK Hynix convertisse une partie de ces dollars en won sud-coréen, et ce flux de change est déjà en train de déplacer les marchés.
Le won bénéficie d'une aubaine dont il avait désespérément besoin
Le won sud-coréen était sous pression depuis des mois, s’affaiblissant progressivement face au dollar. Puis SK Hynix a fixé le prix de ses ADR, et quelque chose a changé.
Le won s'est renforcé de près de 1 501,4 par dollar le 10 juillet à environ 1 486 par dollar peu après, atteignant son niveau le plus élevé en deux mois.
Les autorités sud-coréennes ont explicitement encouragé ce plan d'action. Les responsables gouvernementaux ont exhorté les principaux exportateurs, notamment SK Hynix et Samsung Electronics, à ramener leurs revenus en devises étrangères au lieu de les laisser immobilisés à l'étranger.
Pourquoi une entreprise de puces vient de devenir l'histoire monétaire la plus importante de Corée du Sud
SK Hynix est le deuxième plus grand fabricant mondial de puces mémoire, et sa position actuelle sur le marché est étroitement liée à l'infrastructure IA. L'entreprise est un fournisseur essentiel pour Nvidia, en fournissant les puces mémoire à large bande passante qui alimentent les grappes de GPU nécessaires à l'entraînement des modèles IA.
Le cours de l'action de SK Hynix a augmenté de plus de 229 % uniquement au premier semestre 2026, porté par la demande croissante pour les produits mémoire liés à l'IA.
La taille estimée initiale de l'opération était d'environ 14 milliards de dollars. À la clôture de la fixation des prix, l'offre avait augmenté pour dépasser 29 milliards de dollars avant de se stabiliser à 26,5 milliards de dollars.
Ce que cela signifie pour les investisseurs suivant la Corée et les semi-conducteurs
Le côté risque de cette équation mérite une attention particulière. Une levée de fonds de 26,5 milliards de dollars arrivant sur les marchés des devises constitue une entrée importante et soudaine. Au fur et à mesure que les flux initiaux de rapatriement se stabilisent et que le sentiment du marché revient à la normale, le won pourrait céder une partie de ses gains.
Il y a aussi la question de la durabilité de la demande en IA. La hausse de 229 % de SK Hynix en 2026 repose sur la continuité de la consommation de mémoire à large bande passante par Nvidia et ses concurrents aux taux actuels.