Il y a deux ans, Leopold Aschenbrenner a quitté OpenAI et publié un essai de 165 pages sur l'avenir de l'intelligence artificielle. Ensuite, il a fondé un fonds de couverture.
Situational Awareness LP, le fonds spéculatif axé sur l'IA lancé par Aschenbrenner en juillet 2024, a atteint un pic d'environ 45 milliards de dollars d'actifs sous gestion début juillet 2026. Quelques semaines plus tard, une correction violente des actions des semi-conducteurs a effacé environ 35 milliards de dollars, faisant chuter les AUM du fond à environ 10 milliards de dollars. Cela représente un retrait d'environ 67 %.
Le dénouement
Le fonds avait construit sa fortune sur des paris agressifs et concentrés sur des actions d'infrastructure IA. Pendant plusieurs mois, ces positions ont généré des rendements de plusieurs centaines pour cent.
Lorsque les actions des semi-conducteurs ont baissé, les pertes ont déclenché des appels de marge de la part de Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America et Citibank. Répondre à ces appels a obligé le fonds à liquider la majeure partie de son portefeuille d'actions publiques.
L'acheteur était Citadel de Ken Griffin, qui a acquis environ 16 milliards de dollars d'actifs lors de la vente en difficulté. Citadel a agi rapidement pour réduire son propre risque, en désengageant plus de 80 % du risque acquis par le biais de transactions en bloc.
Des marchés publics aux paris privés
Malgré les pertes importantes de son portefeuille public, Situational Awareness n’a pas complètement cessé ses activités. Le fonds a pivoté vers des investissements privés, en déployant un supplément de 400 millions de dollars dans une entreprise privée précédemment non identifiée d’ici août 2026. Cela a porté l’engagement total du fonds envers cette seule entité à 500 millions de dollars.
Ce que la SEC examine
La Securities and Exchange Commission aurait orienté son attention vers le fonds. Les déclarations réglementaires jusqu'ici indiquent une conformité, et la surveillance a principalement été liée à l'ampleur des mouvements du marché, et non à une enquête active contre le fonds ou Aschenbrenner.