Le bitcoin a évolué dans une fourchette limitée tout au long de mars, avec des prix qui ont brièvement grimpé à 75 000 $ avant de retomber dans la fourchette de 63 000 $ à 71 000 $. Toutefois, malgré cela, le prix du bitcoin peine à s'établir durant cette phase de consolidation ; les dynamiques sous-jacentes racontent une histoire intéressante concernant les actuels distributeurs de bitcoin.
Les détenteurs à court terme dominent la pression vendeuse
Dans un QuickTake post sur CryptoQuant, l'analyste pseudonyme TeddyVision révèle que, bien que le prix semble stagnant, le groupe d'investisseurs le plus réactif du bitcoin, à savoir les Short-Term Holders (STH), continue de vendre ses actifs. Cette révélation repose sur les données de la métrique Bitcoin : Exchange Inflow – Spent Output Age Bands – Spot Exchanges.
Pour contexte, cette métrique montre la répartition par âge des BTC envoyés vers les plateformes d'échange spot, révélant ainsi si les pièces récemment acquises ou détenues depuis longtemps sont déposées en vue d'une vente potentielle. Selon l'analyste, le flux dominant de BTC vers les plateformes d'échange spot provient de ses cohortes de 0 à 12 mois, regroupées sous le terme de détenteurs à court terme, et inclut parfois des participants en transition.
Alors que les Bitcoin STH sont en retrait face à la pression de vente existante, TeddyVision souligne que les cohortes plus anciennes (au-delà de 12 mois) sont, pour la plupart, inactives. L'analyste explique que, bien qu'il y ait eu des pointes occasionnelles dans l'activité des investisseurs, celles-ci sont mieux décrites comme étant liées à des événements, et non comme des activités de distribution à long terme.
Ainsi, la dynamique devient claire : les porteurs faibles vendent, fournissant ainsi le marché, tandis que les porteurs forts maintiennent leurs positions. Sur la base des schémas historiques, cette dynamique est logique, car les détenteurs à long terme ont tendance à vendre pendant les périodes de forte poussée haussière, et non pendant les périodes de consolidation.
Le marché absorbe l'offre STH tandis que la force structurelle se renforce
Notamment, ce qui est intéressant dans ce scénario, c’est comment le bitcoin a maintenu une plage de prix constante, malgré une augmentation de la répartition des détenteurs à court terme. Pour contexte, une pression de vente soutenue provenant des détenteurs à court terme a souvent provoqué des baisses brutales du prix du bitcoin. Cela a été observé même sur le marché actuel jusqu’au 6 février, lorsque la consolidation a commencé. Les données de l’indice de prime Coinbase renforcent l’idée proposée par TeddyVision d’un soutien croissant du marché. TeddyVision explique que les conditions sur le marché au comptant aux États-Unis ont forcé l’indice en territoire négatif pendant de longues périodes. Toutefois, à mesure que la plage de consolidation s’est formée, la prime s’est retirée de ces extrêmes négatifs, et le prix a cessé de réagir à la pression à la baisse.
Du point de vue global, le marché du bitcoin semble se trouver à une phase de transition où la sortie massive des détenteurs à court terme révèle la résilience croissante du marché. Toutefois, les participants au marché doivent être conscients que cela ne garantit pas un retournement ni un rebond des prix. Au moment de la rédaction, le bitcoin est évalué à 66 930 $, sans mouvement significatif au cours des dernières 24 heures.
