Sequans Communications, une entreprise de semi-conducteurs IoT basée à Paris et cotée à la NYSE sous le ticker SQNS, a vendu 344 bitcoin au cours du T2 2026 et a indiqué son intention de se défaire des 314 BTC restants sur son bilan. L'entreprise met officiellement fin à ce qui était autrefois une stratégie ambitieuse de trésorerie crypto, en optant pour un recentrage total sur la fabrication de puces pour l'Internet des objets.
Au pic de l'accumulation, l'entreprise détenait plus de 3 200 BTC. À présent, ce montant est descendu à 314 BTC, évalués à 18,4 millions de dollars au 30 juin 2026. Il s'agit d'une réduction d'environ 90 % de ses actifs, et les bitcoins restants sont également destinés à la vente.
De 3 200 BTC à 314 : un dénouement rapide
Sequans a lancé son programme de trésorerie en bitcoin en juillet 2025 avec un achat initial de 370 BTC. L'entreprise avait publiquement déclaré son ambition d'accumuler plus de 3 000 BTC, et elle a en réalité dépassé cet objectif, franchissant brièvement la barre des 3 200 BTC.
À la fin du Q2 2026, Sequans avait réduit sa position à seulement 314 BTC après avoir vendu 344 pièces au cours du seul trimestre. L'entreprise avait commencé le trimestre avec environ 658 BTC, ce qui signifie qu'elle a liquidé plus de la moitié de son stock restant en une seule période de trois mois. Le PDG, Dr. Georges Karam, a présenté cette démarche comme une gestion délibérée du portefeuille, affirmant que l'entreprise continue de « gérer et monétiser sa position en bitcoin » tout en recentrant son attention sur ses opérations principales.
Sequans a utilisé les produits des ventes de bitcoin pour racheter intégralement toutes les dettes convertibles émises en juillet 2025, achevant ce rachat le 28 mai 2026.
Les chiffres derrière le pivot
Sequans a annoncé un chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2026 de 7,5 millions de dollars, soit une augmentation de 23 % par rapport au trimestre précédent. Les ventes de produits dans le segment des semi-conducteurs IoT ont bondi de 83,7 % en glissement annuel, hors éléments ponctuels.
L'entreprise a également enregistré un gain net réalisé de 5,3 millions de dollars provenant de ses ventes de bitcoin au cours du trimestre. Toutefois, Sequans a tout de même enregistré une perte nette de 9,8 millions de dollars pour le Q2.
Les 314 BTC restants sont classés comme non soumis à restriction, ce qui signifie qu'il n'existe aucun verrouillage, engagement ou charge empêchant Sequans de les vendre à tout moment. L'entreprise a déclaré qu'elle adopterait une « approche disciplinée » pour se défaire du reste.
Avec sa dette convertible entièrement remboursée, Sequans se positionne comme une entreprise pure play de semi-conducteurs IoT sans dette.
Qu'est-ce qui a mal tourné avec la stratégie de trésorerie
Pour Sequans, le calendrier est révélateur. L'entreprise est passée de zéro bitcoin à plus de 3 200 BTC en quelques mois, puis a inversé la tendance presque aussi rapidement. L'ensemble de l'opération, de l'achat initial à la quasi-totalité de la désinvestissement, s'est déroulée en environ un an. Les conditions du marché et ce que l'entreprise a qualifié de « défis opérationnels » ont contribué à ce désengagement rapide.