CLARITY Act : une version révisée fin mars possible ; la commission des banques du Sénat dépend de Tillis
Un rajustement fin mars de la loi CLARITY reste sur la table alors que les négociateurs cherchent à sécuriser les votes, les calculs du comité sénatorial des banques reposant apparemment sur le sénateur Thom Tillis. Selon Coingape, Tillis est devenu un vote décisif tandis que le personnel affine le libellé pour convaincre les réticents.
L'échéancier reste fluide, mais les discussions au niveau du personnel se sont intensifiées après le report de janvier. Les législateurs cherchent des solutions ciblées pour permettre un vote en commission sans préjuger de la stratégie au plénum ni de la réglementation finale de l'agence qui suivra.
Ce qui freine la progression : le rendement des stablecoins, la portée de la DeFi, les titres tokenisés
Le rendement des stablecoins reste le point bloquant principal. Comme rapporté par Blockonomi, les discussions au Sénat se poursuivent sur la question de savoir si et comment les récompenses sur les détentions de stablecoins devraient être autorisées, et comment ces programmes interagissent avec les arrangements DeFi.
Par ailleurs, les orientations réglementaires concernant les titres tokenisés façonnent le débat. CryptoTimes rapporte que les régulateurs ont clarifié que les titres tokenisés bénéficieraient du même traitement en capital que les actifs traditionnels, une mesure qui pourrait réduire les incitations à l'arbitrage, mais qui laisse encore des questions opérationnelles pour les intermédiaires utilisant des infrastructures blockchain.
Les limites juridictionnelles entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission restent une tension fondamentale, notamment pour définir les commodities numériques, les lieux de trading et les intermédiaires. Comme le note Forbes, la répartition des responsabilités continue d'orienter les négociations car elle affecte les régimes de divulgation, la surveillance du marché et les normes de garde.
La direction du comité a présenté le paquet comme bipartite et axé sur des règles claires qui ne cèdent pas l'innovation à l'étranger. A déclaré le sénateur Tim Scott, président du comité bancaire du Sénat : « Ce projet de loi reflète des mois de négociations bipartites sérieuses et des contributions réelles d'innovateurs, d'investisseurs et des forces de l'ordre. » (banking.senate.gov: )
La position des principaux parties prenantes : Coinbase, les banques, la Maison Blanche, les sénateurs
Coinbase a retiré son soutien avant la fenêtre de modification antérieure, avertissant que le projet actuel pourrait être « nettement plus défavorable » que la situation actuelle pour l'innovation. Analytics Insight rapporte que les préoccupations de la plateforme d'échange portent sur les limites aux récompenses en stablecoin, les restrictions affectant les plateformes DeFi et une interdiction de facto des actions tokenisées.
Les considérations de la finance traditionnelle continuent d’influencer les choix de rédaction, notamment en ce qui concerne les récompenses de type intérêt et le traitement prudentiel des instruments tokenisés. L’alignement du traitement du capital cité pour les titres tokenisés suggère que les législateurs et les régulateurs visent à éviter de créer des cadres réglementaires parallèles tout en permettant l’émission et le règlement basés sur la blockchain.
La position de la Maison Blanche est une autre variable. AOL a rapporté que l'administration a envisagé de retirer son soutien au projet de loi sur la structure globale du marché, un signe que les questions non résolues, telles que les récompenses en stablecoin et la supervision du DeFi, pourraient être reportées à une réglementation ultérieure si le texte législatif se restreint sur ces points.
La dynamique du vote dépend également des priorités des sénateurs individuels. Avec le sénateur Thom Tillis considéré comme un vote décisif pour l'admission en commission, un langage plus restreint sur le rendement des stablecoins et des garde-fous plus clairs pour la responsabilité DeFi restent des points potentiels de bascule, tandis que les protections axées sur les développeurs mises en avant par l'initiative séparée du sénateur Cynthia Lummis indiquent une volonté de réduire les obligations envers les contributeurs de logiciels open-source (lummis.senate.gov: ).
Au moment de la rédaction de ce texte, le bitcoin était échangé à environ 70 343 $, avec une volatilité réalisée moyenne (~3,86 %) et un RSI sur 14 jours neutre à environ 55,7 ; il se situait en dessous des moyennes mobiles simples à 50 et 200 jours présentées ici (~76 546 et ~96 527), tandis que le sentiment à court terme était jugé baissier sur la base du jeu de données du marché utilisé pour ce rapport. Ces chiffres fournissent un contexte, mais ne constituent pas un indicateur des résultats législatifs, qui restent dépendants du texte final du projet de loi et des négociations au sein des comités.
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