Le comité sénatorial des banques vise à finaliser la loi CLARITY d'ici la date limite du 13 janvier

WASHINGTON, D.C. – 12 janvier 2025 – Le comité sénatorial américain sur la banque est en phase finale et intense de négociation pour soumettre un projet de loi historique bipartisan sur les cryptomonnaies. Selon un rapport de la journaliste de Fox Business Eleanor Terrett, le comité vise à présenter la version finale de l'Acte CLARITY (Crypto-Asset Reporting, Liquidity, and Investor Transparency) avant minuit le 13 janvier. Cette initiative législative représente un moment clé pour l'établissement d'un cadre réglementaire fédéral pour les actifs numériques, un objectif qui a échappé au Congrès pendant près d'une décennie. Le processus rencontre toutefois un obstacle majeur : une disposition controversée concernant le partage des revenus des stablecoins.

Le projet de loi CLARITY est un texte complet sur la structure du marché conçu pour clarifier le traitement réglementaire des actifs numériques. Ses objectifs principaux sont de définir les limites juridictionnelles entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). De plus, il établit des règles claires pour les échanges de cryptomonnaies, les services de garde d'actifs et les émetteurs de stablecoins. Depuis des années, l'industrie de la crypto-monnaie fonctionne sous un amalgame de réglementations étatiques et d'actions d'application émergentes de la SEC, créant une incertitude considérable à la fois pour les entreprises et les investisseurs. En conséquence, cet effort bipartisan vise à offrir la certitude juridique nécessaire à l'innovation tout en mettant en place des protections solides pour les consommateurs.

Le sénateur Cynthia Lummis (R-WY) et le sénateur Kirsten Gillibrand (D-NY), les principaux sponsors de la loi, ont joué un rôle clé dans son développement. Leur collaboration symbolise un consensus rare à travers les bancs du Sénat sur un problème complexe de technologie financière. Le projet de loi a connu plusieurs révisions suite à des auditions approfondies et à des retours des parties prenantes du secteur, des agences de réglementation et des groupes d'activisme. La date limite du minuit du 13 janvier n'est pas arbitraire ; elle est stratégiquement fixée pour s'aligner sur le calendrier législatif du Sénat, dans le but d'obtenir un vote au sol au premier trimestre 2025.

Contexte historique de la législation sur les cryptomonnaies

Les tentatives antérieures de réglementation complète de la cryptomonnaie, telles que l'Acte de protection des consommateurs sur les biens numériques et divers projets de loi spécifiques aux stablecoins, ont été bloqués en commission ou ont échoué à obtenir un soutien bipartisan suffisant. Le CLARITY Act s'appuie sur ces efforts antérieurs, en intégrant les leçons tirées des perturbations du marché en 2022, notamment les effondrements d'FTX et de TerraUSD. Ce contexte historique souligne l'urgence ressentie par les législateurs de prévenir des risques systémiques similaires. Le tableau ci-dessous présente les principales différences entre le CLARITY Act et les tentatives législatives antérieures.

Selon le rapport de Terrett, qui cite une source sénatoriale, l'obstacle principal à l'accord final est un article relatif à revenu stablecoinLes stablecoins sont des actifs numériques ancrés à un actif de réserve tel que le dollar américain. Ils sont devenus une infrastructure fondamentale pour le trading, les prêts et les paiements au sein de l'écosystème crypto. Le débat porte sur la manière dont les revenus générés par les réserves sous-jacentes à ces stablecoins - souvent détenus sous forme de bons du Trésor à intérêts ou d'instruments similaires - devraient être traités.

Questions clés soumises à la négociation comprennent :

• Répartition des revenus : Le revenu devrait-il revenir à l'émetteur de la stablecoin, être partagé avec les détenteurs de jetons, ou être dirigé vers un fonds réglementaire pour la protection des consommateurs ?
• Composition de la réserve : Quels types d'actifs sont autorisés pour garantir les stablecoins, et comment leurs rendements devraient-ils être gérés ?
• Droits des consommateurs : Les détenteurs de stablecoins ont-ils droit à un quelconque intérêt généré, de manière similaire à un titulaire d'un compte bancaire ?

Cette question touche à des enjeux fondamentaux du droit financier et de la protection des consommateurs. Certains élus estiment que les recettes devraient bénéficier au public, en finançant par exemple des programmes d'éducation financière ou la surveillance réglementaire. À l'inverse, les défenseurs de l'industrie affirment que des règles trop restrictives pourraient étouffer l'innovation et pousser le développement des stablecoins à l'étranger. Cet impasse nécessite une négociation soigneuse pour équilibrer innovation et protections économiques solides.

Le passage réussi de l'Acte CLARITY aurait des conséquences immédiates et à long terme pour de multiples parties prenantes. Premièrement, pour les échanges et les fournisseurs de services liés aux cryptomonnaies, cela fournirait enfin un plan clair de conformité fédérale, réduisant l'incertitude juridique et réduisant potentiellement les coûts de conformité liés à la navigation dans 50 régimes étatiques différents. Deuxièmement, les investisseurs institutionnels, qui ont observé prudemment ce secteur, pourraient obtenir l'clairance réglementaire nécessaire pour engager un capital significatif, ce qui pourrait entraîner une plus grande liquidité et stabilité du marché.

Pour les consommateurs et les investisseurs de détail, le projet de loi promet une protection renforcée contre la fraude et la manipulation du marché. Il imposerait des exigences de garde plus strictes, une transparence dans les rapports de réserves pour les stablecoins, et des informations plus claires sur les risques d'investissement. De plus, en définissant lesquels des actifs numériques sont des valeurs mobilières et lesquels sont des matières premières, le projet de loi pourrait simplifier le processus de lancement de nouveaux jetons et projets blockchain dans un cadre conforme. Cette certitude réglementaire est largement considérée comme essentielle pour que les États-Unis maintiennent leur compétitivité dans le paysage mondial de la fintech face à des juridictions telles que l'Union européenne, qui a mis en place sa réglementation sur les marchés d'actifs cryptographiques (MiCA) en 2024.

Points de vue d'experts sur le délai limite

Les analystes de la politique financière notent que de telles négociations à la dernière minute sont courantes pour les législations complexes. « L'attention portée aux revenus des stablecoins n'est pas surprenante », indique le Dr. Amelia Chen, chercheure au Centre des marchés financiers de l'Université Georgetown. « Cela se situe à l'intersection du droit bancaire, de la réglementation des valeurs mobilières et de la politique monétaire. Le résoudre nécessite de combler des divergences philosophiques profondes sur la nature de l'argent et le rôle du secteur privé. » La capacité du comité à trouver un compromis sur ce point constituera un test crucial de la viabilité du projet de loi. L'échec à respecter le délai pourrait retarder le processus de plusieurs semaines ou mois, reportant les votes finaux plus loin dans l'année 2025 et augmentant ainsi son exposition aux changements politiques.

La course pour finaliser le Loi CLARITY par la date limite du 13 janvier souligne un point d'inflexion crucial pour la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis. L'effort bipartisan mené par la commission sénatoriale des banques vise à établir un cadre fédéral complet qui favorise l'innovation tout en assurant l'intégrité du marché et la protection des consommateurs. Le débat non résolu sur revenu stablecoin la distribution reste l'obstacle clé. Le résultat de ces négociations finales ne déterminera pas seulement le sort immédiat de celui-ci en particulier projet de loi sur la crypto mais établira également un précédent fondamental sur la manière dont les actifs numériques seront intégrés au système financier américain pour les années à venir. Le monde observe pour savoir si le Congrès américain parviendra à apporter la clarté réglementaire tant attendue par l'industrie.

Q1 : Qu'est-ce que l'Acte CLARITY ?
Le projet de loi bipartisan du Sénat américain sur la Transparence, la Liquidité et la Visibilité des Actifs Cryptographiques (CLARITY) vise à créer un cadre réglementaire fédéral complet pour les actifs numériques. Il clarifie les rôles de la SEC et de la CFTC et établit des règles pour les échanges et les stablecoins.

Q2 : Pourquoi la date limite du 13 janvier est-elle significative ?
La date limite du 13 janvier est une cible procédurale fixée par la commission sénatoriale des banques afin de finaliser le texte de la loi. Respecter cette échéance est crucial pour programmer un vote en temps voulu au Sénat et faire progresser la législation au Congrès.

Q3 : Quel est le principal point de blocage dans les négociations ?
Le principal problème non résolu concerne les dispositions relatives à revenu stablecoinLes négociateurs débattent de savoir comment les intérêts ou les rendements générés par les réserves sous-jacentes des stablecoins indexés sur le dollar devraient être répartis ou réglementés.

Q4 : Comment ce projet de loi affecterait-il des échanges de cryptomonnaies comme Coinbase ou Kraken ?
Le projet de loi offrirait aux échanges une licence fédérale claire pour opérer, prévalant sur un amalgame complexe de licences d'envoi d'argent délivrées par les États. Il établirait des normes uniformes en matière de protection des consommateurs, de garde des actifs et de reporting financier.

Q5 : Que se passe-t-il si le comité manque le délai de minuit ?
Manquer le délai ne tuerait pas le projet de loi mais retarderait probablement le processus. Le comité devrait se réunir à nouveau, potentiellement réexaminant le texte, ce qui pourrait reporter le débat au Sénat et le vote final, possiblement jusqu'au printemps ou plus tard en 2025.