Selon Mars Finance, le 4 août, après un fort recul en juillet, l'ambiance du secteur des semi-conducteurs commence à se réchauffer. L'indice PHLX des semi-conducteurs a enregistré en juillet sa pire performance mensuelle depuis 2008, chutant de plus de 20 % par rapport à son sommet de juin. Toutefois, lundi, heure de l'Est américain, NVIDIA a progressé de près de 3 %, AMD de près de 2 %, et l'indice SOX a clôturé en hausse d'environ 1 % ; précédemment, jeudi dernier, SOX avait enregistré une hausse journalière de 8,2 %, sa plus forte progression en 15 mois. Le centre d'intérêt du marché passe désormais de la question « l'investissement dans l'IA est-il surchauffé ? » à « quels acteurs présentent encore un soutien fondamental après ce recul brutal ? ». La vision de Jefferies est la plus directe. La banque affirme que les derniers résultats financiers de Microsoft et d'Amazon fournissent des preuves importantes indiquant que les investissements massifs dans l'IA génèrent des retours concrets pour les clients et les fournisseurs d'infrastructure. Étant donné que ces deux entreprises constituent les principaux acheteurs de la chaîne d'approvisionnement en semi-conducteurs incluant NVIDIA, AMD, Broadcom ainsi que les fabricants de mémoire et de composants réseau, tant que les fournisseurs de cloud continueront d'acheter des capacités de calcul, la demande pour les semi-conducteurs restera soutenue. Citi souligne la segmentation au sein de la chaîne industrielle dans son rapport. Selon la banque, le recentrage récent du secteur des semi-conducteurs est principalement dû aux préoccupations concernant le prix du pétrole, les taux d'intérêt des obligations américaines et les dépenses en capital pour l'IA ; toutefois, ce recul constitue une opportunité d'achat. Citi indique que les centres de données restent le marché terminal le plus fort, représentant environ 34 % de la demande en semi-conducteurs, et devraient dépasser l'ensemble du TAM du secteur des semi-conducteurs d'ici 2030. La banque ajoute que, parmi les entreprises ayant déjà publié leurs résultats, les prévisions de revenus pour 2026 et 2027 ont été revues à la hausse respectivement de 4 % et 7 %, tandis que les prévisions d'EPS ont été augmentées de 7 % et 8 %. En outre, Citi privilégie les actions d'équipementiers semi-conducteurs, car les augmentations des dépenses en capital de TSMC et d'Intel bénéficient directement à la chaîne d'équipement. BofA anticipe que les hyperscalers consacreront ensemble environ 860 milliards de dollars en dépenses en capital cette année, soit une hausse d'environ 80 % en glissement annuel. Cela fournit un soutien à la valorisation des GPU, ASIC, HBM, du packaging avancé et de la chaîne d'équipement. Le CIO de UBS déclare que la confiance des investisseurs s'est améliorée après que les hyperscalers ont annoncé une croissance accélérée du cloud et signalé leur intention de continuer à augmenter leurs dépenses dans l'IA. La banque prévoit que les dépenses dans l'IA atteindront 900 milliards de dollars cette année et 1 200 milliards de dollars en 2027, renforçant ainsi une vision constructive sur la demande en semi-conducteurs et en matériel. Morgan Stanley considère les résultats de cette semaine comme un nouveau point de validation. La banque anticipe que AMD, SanDisk et Western Digital présenteront « un autre ensemble de résultats solides ». Ces trois entreprises restent parmi les titres les plus performants dans la chaîne matérielle de l'IA cette année : AMD a augmenté de plus de 100 %, Western Digital de plus de 200 %, et SanDisk de près de 400 %. Si les résultats d'AMD et des fabricants de stockage confirment à nouveau la solidité de la demande, la reprise des actions de semi-conducteurs sera davantage étayée.
Le secteur des semi-conducteurs montre des signes de reprise alors que les résultats d'AMD, de SanDisk et de Western Digital sont au centre de l'attention
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Résumé
Le marché des actifs numériques est resté volatil alors que le secteur des semi-conducteurs a montré les premiers signes de reprise le 4 août 2026. L'indice PHLX Semiconductor a enregistré sa pire baisse mensuelle depuis 2008, en recul de plus de 20 % par rapport aux sommets de juin. Toutefois, NVIDIA a progressé de près de 3 %, AMD a augmenté de 2 % et l'indice SOX a gagné 1 %. L'attention du marché se déplace vers les résultats financiers, alors que l'indice peur et avidité se refroidit. Jeffries a cité les résultats de Microsoft et d'Amazon comme une preuve des rendements de l'IA. Citigroup voit une opportunité d'achat dans ce recul, tandis que BofA anticipe 860 milliards de dollars d'investissements en capital des hyperscalers cette année. Morgan Stanley a souligné les résultats d'AMD, de SanDisk et de Western Digital comme une validation clé.
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